公司基本信息 - 宁夏海财汽贸有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为马海财 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 公司业务涵盖汽车销售及汽车零配件批发零售 [1] - 涉及新能源汽车整车销售及电附件销售 [1] - 包括新能源汽车生产测试设备及换电设施销售 [1] - 开展二手车经纪业务 [1] - 从事资源再生利用技术研发及汽车零部件制造 [1] - 业务包含新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用（不含危险废物经营） [1] - 经营非金属废料和碎屑加工处理及橡胶制品销售 [1]

公司成立信息 - 宜昌市裕丰驰汽车贸易有限公司近日成立，法定代表人为杨傲，注册资本20万人民币 [1] - 公司经营范围涵盖汽车销售、新能源汽车整车销售、汽车零配件批发零售、小微型客车租赁经营服务等 [1] - 业务范围还包括新能源汽车相关产品销售及服务，如电附件销售、换电设施销售、充电基础设施运营等 [1] - 公司还涉及电池及零配件销售、电动汽车充电桩销售等配套业务 [1] - 其他业务包括商务代理代办服务、信息咨询服务、企业管理咨询及日用百货销售等 [1] 行业布局 - 公司业务覆盖传统汽车销售和新能源汽车全产业链，从整车销售到配套服务 [1] - 经营范围显示公司同时布局新能源汽车的销售、充电、换电等关键环节 [1] - 业务组合包含汽车后市场服务如租赁、保洁等增值服务 [1]

股价表现 - 万马控股(06928)股价大幅下跌29.47%至0.335港元，成交额132.03万港元 [1] 供股计划 - 公司建议进行二供一，发行最多2.25亿股 [1] - 供股价定为0.18港元，较8月4日收盘价折让62.11% [1] - 预计集资总额4050万港元，净额3950万港元 [1] 资金用途 - 57.0%资金用于提升、扩展及发展汽车贸易业务 [1] - 25.8%资金用于提升电子配件及内饰业务 [1] - 7.6%资金用于支付业务扩展增加的营运成本及市场风险备用金 [1] - 9.5%资金用于集团一般营运资金 [1] - 所有资金预计在2026年3月前动用 [1]

股价表现 - 万马控股(06928)股价大幅下跌29 47%至0 335港元 [1] - 成交额为132 03万港元 [1] 供股计划 - 公司建议进行二供一发行最多2 25亿股 [1] - 供股价定为0 18港元较8月4日收盘价折让62 11% [1] - 集资总额4050万港元净额3950万港元 [1] 资金用途 - 57 0%资金用于提升扩展及发展汽车贸易业务 [1] - 25 8%资金用于提升电子配件及内饰业务 [1] - 7 6%资金用于支付业务扩展增加的营运成本及市场风险备用金 [1] - 9 5%资金用于集团一般营运资金 [1] - 资金预期在2026年3月前动用 [1]

供股计划 - 公司建议按每持有2股股份获发1股的比例进行供股 [1] - 认购价为每股0.18港元 [1] - 最多发行2.25亿股供股股份 [1] - 预计筹集总款项约4050万港元 [1] - 扣除开支后所得款项净额估计约为3950万港元 [1] 资金用途分配 - 57.0%用于汽车贸易业务的提升与发展 [1] - 25.8%用于电子配件及内饰业务的提升 [1] - 7.6%用于支付业务扩展的营运成本及作为市场风险备用金 [1] - 9.5%用于集团一般营运资金 [1]

供股方案 - 公司建议按每持有2股股份获发1股供股股份的比例进行供股 认购价为每股0.18港元 [1] - 供股最多发行2.25亿股股份 预计筹集资金总额约4050万港元（扣除开支前） [1] - 供股仅面向合资格股东 除外股东不参与 [1] 资金用途 - 供股所得款项净额约3950万港元（扣除必要开支后） [1] - 57.0%资金用于提升、扩展及发展汽车贸易业务 [1] - 25.8%资金用于提升电子配件及内饰业务 [1] - 7.6%资金用于支付业务扩展增加的营运成本及预留作市场风险备用金 [1] - 9.5%资金用于集团一般营运资金 [1] - 所有资金预计在2026年3月前动用完毕 [1]

供股方案 - 公司建议按每持有2股股份获发1股供股股份的比例进行供股 认购价为每股0.18港元 [1] - 供股股份数量最多为2.25亿股 预计筹集资金总额约4050万港元（扣除开支前） [1] - 供股仅面向合资格股东 除外股东无法参与认购 [1] 资金用途分配 - 供股所得款项净额估计约为3950万港元（扣除必要开支后） [1] - 57.0%资金用于提升、扩展及发展汽车贸易业务 [1] - 25.8%资金用于提升电子配件及内饰业务 [1] - 7.6%资金用于支付业务扩展增加的营运成本及市场风险备用金 [1] - 9.5%资金用于集团一般营运资金 预计2026年3月前完成动用 [1]

公司参与者 - 公司总裁兼集团管理委员会成员Jorma Rauhala [1] - 杂货贸易总裁兼集团管理委员会成员Ari Akseli [1] - 投资者关系副总裁Hanna Jaakkola [1] - 汽车贸易部门总裁兼集团管理委员会成员Johanna Ali [1] - 建筑与技术贸易部门总裁兼集团管理委员会成员Sami Kiiski [1] 电话会议参与者 - Inderes Oyj研究部门Arttu Heikura [1] - ABG Sundal Collier Holding ASA研究部门Fredrik Ivarsson [1] - SEB研究部门Maria Wikstrom [1] - DNB Carnegie研究部门Miika Ihamaki [1] - BNP Paribas Exane研究部门Robert W Joyce [1] - Nordea Markets研究部门Svante Krokfors [1] 第二季度业绩发布会 - 会议主题为"稳定的利润发展 建筑周期复苏慢于预期" [2] - 会议议程包括CEO的Q2业绩展示和各业务部门总裁参与问答环节 [2] - 相关材料可在公司官网投资者页面获取 [2] 投资者关系 - Hanna Jaakkola负责投资者关系事务并在会后提供问答服务 [3]

机器人赛道 - 上纬新材5连板涨停 因智元机器人拟收购63.62%股份 但重组尚未实质进展且前五大股东持股超65% 游资控盘痕迹明显 [3] - 机器人赛道受政策支持和技术突破推动 被视为长期发展趋势 [3][5] 业绩增长公司 - 绿田机械中报预增50%-70% Q2营收增长45% 通用机械出口和储能订单双爆发 机构净买入3000万 [3] - 达意隆工业机器人订单爆单 服务京东物流分拣算法 年报预增最高82% 获社保和QFII持仓 [3] - 三和管桩中报净利润预增3090%-3888% 受益城市更新加速和旧改超10万亿市场需求 获游资和机构买入5000万 [4] 政策催化概念 - 兰生股份中报预增20%+ 会展业务回暖 上海物贸汽车贸易和化工零售双复苏 机构净买1.2亿 均受益稳定币试点政策 [4] - 城市更新加速带动管桩需求 三和管桩业绩暴增 [4] 投机性标的 - 汇通集团流通市值仅20亿 业绩支撑薄弱 游资主导3连板 [4] - 金浦钛业转型橡胶制品复牌涨停 但钛白粉业务退出后新业务存疑 [4] 市场整体表现 - A股40多只个股涨停 机器人 业绩预增 政策催化板块受资金追捧 [1] - 7月15日行情呈现"业绩爆增+科技消费共振"特征 业绩股为压舱石 科技龙头为发动机 政策消费为调味品 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025年半年度业绩预告显示公司总营收80.42亿元（同减10%），归母净利润7.74亿元（同增9%），扣非净利润7.21亿元（同增2%）；Q2总营收37.66亿元（同减9%），归母净利润2.99亿元（同增8%），扣非归母净利润2.76亿元（同增6%） [4] - 业务结构持续优化，降本增效使净利逆势提升；业态调改稳步推进，汽贸加速向新能源转型；预计利润延续稳健增长，维持“买入”评级 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 业务结构持续优化，降本增效净利逆势提升 - 2025H1营收下滑因行业竞争加剧，汽贸传统燃油车业务面临挑战，公司加速向新能源汽车转型，新能源汽车代销模式虽营收下降但毛利率显著提升，2025H1毛利率同增2pct；公司聚焦商品力等降本增效，实现归母净利润逆势提升 [5] 业态调改稳步推进，汽贸加速向新能源转型 - 超市业态稳步推进三大店型调改，拓展便利店模式，计划未来3年力争扩张500家门店；2025年计划调改36家，截至6月累计完成24家，调改后门店销售及客流两位数增长，坪效、人效显著提升 [6] - 汽贸业态加快新能源品牌网点布局，推进“一店多品”模式，目前汽贸一店多品场店占总场店比例超60%，预计业绩有进一步增长空间 [6] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年EPS分别为3.17/3.29/3.45元（前值为3.23/3.52/3.78元），当前股价对应PE分别为9/8/8倍 [7] 公司盈利预测（百万元） - 主营收入2024A为17,139，2025E为16,476，2026E为16,982，2027E为17,561；增长率2024A为 - 9.7%，2025E为 - 3.9%，2026E为3.1%，2027E为3.4% [10] - 归母净利润2024A为1,315，2025E为1,396，2026E为1,450，2027E为1,518；增长率2024A为 - 0.0%，2025E为6.2%，2026E为3.8%，2027E为4.7% [10] - 摊薄每股收益2024A为2.98元，2025E为3.17元，2026E为3.29元，2027E为3.45元；ROE 2024A为17.3%，2025E为16.8%，2026E为16.0%，2027E为15.4% [10]