公司资本运作 - 公司于4月16日获得上交所受理一项资本运作事项，这是继2015年反向收购重组上市后规模最大的资本运作 [1] 业务与产品 - 公司主要从事动物营养添加剂的研发、生产及销售，在动物饲料添加剂领域多个核心产品的产业规模与技术水平处于行业领先地位 [3] - 公司产品分为功能性产品和特种产品：功能性产品包括蛋氨酸、维生素等基础营养；特种产品包括提升消化性能、动物健康水平、适口性等进阶服务类产品 [3] - 蛋氨酸市场长期被赢创、住友、诺伟司等国际巨头垄断，当前国产化率不足30%，全球蛋氨酸市场规模预计2028年将突破150万吨 [3] 募投项目 - 公司拟投入17.43亿元（占总募资额46.3%）建设15万吨/年固体蛋氨酸项目，实施地点在福建省泉州市，预计2027年投产 [4][7] - 南京工厂液体蛋氨酸产能已达全球第二，与此次固体蛋氨酸扩产将形成协同效应 [4] - 其他募投项目包括：特种产品项目（总投资7亿元）、可持续发展项目（总投资3.25亿元）、补充流动资金（9亿元） [7] 财务表现 - 2024年营业收入155.3亿元，同比增长17.83%；归母净利润12.04亿元，同比增长2215% [9] - 2023年归母净利润仅0.52亿元，较2022年12.47亿元下滑96% [9] - 2016-2023年毛利率从47.43%下降至21.38%，2024年回升至30.21% [10] - 2016-2024年营业成本从74.65亿元上升至136.69亿元 [12] 行业特征 - 行业具有周期性特征，蛋氨酸价格受全球产能投放节奏影响明显 [10] - 2016-2023年全球蛋氨酸进入扩产周期，供过于求导致2023年国内蛋氨酸均价较2016年下降34% [10] - 丙烯、硫、天然气等原材料及能源价格高位运行，叠加全球供应链波动推高生产成本 [12] 其他投资 - 参股的恺迪苏重庆工厂是世界首个规模化生产单细胞蛋白产品的示范性工厂，2024年净亏损1.2亿元（较上年增亏45%） [14]

公司资本运作 - 公司拟向特定对象发行不超过8亿股股票，募集资金总额不超过30亿元，用于四大核心项目及补充流动资金 [1] - 这是继2015年通过反向收购重组上市后规模最大的资本运作 [3] - 该事项已于4月16日获上交所受理 [2] 业务与产品结构 - 公司主要从事动物营养添加剂的研发、生产及销售，多个核心产品的产业规模与技术水平处于行业领先地位 [6] - 产品分为功能性产品（蛋氨酸、维生素）和特种产品（提升消化性能、动物健康、适口性等）两大类 [7] - 功能性产品提供基础营养，特种产品提供进阶服务如增强免疫力、改善产奶量等 [7] 募投项目详情 - 募资投向四大项目：功能性产品（46.3%）、特种产品（8.6%）、可持续发展项目（3.3%）、补充流动资金（30%） [9] - 功能性产品项目拟投入17.43亿元建设15万吨/年固体蛋氨酸产能，预计2027年投产于福建泉州 [7][9] - 特种产品项目包括南京工厂年产3.7万吨添加剂（投资3.05亿元）和西班牙布尔戈斯项目（投资3.95亿元） [9] - 可持续发展项目为南京丙烯酸废水处理工程（投资3.25亿元） [9] 行业竞争与市场格局 - 蛋氨酸市场长期被赢创、住友、诺伟司等国际巨头垄断，当前国产化率不足30% [7] - 全球蛋氨酸市场规模预计2028年突破150万吨 [7] - 公司南京工厂液体蛋氨酸产能已达全球第二，与新增固体产能将形成协同效应 [8] 财务表现与周期性 - 2024年营业收入155.3亿元（同比+17.83%），归母净利润12.04亿元（同比+2215%） [11] - 2023年归母净利润仅0.52亿元，较2022年12.47亿元下滑96% [11] - 2016-2023年毛利率从47.43%降至21.38%，2024年回升至30.21% [14] - 2016-2024年营业成本从74.65亿元升至136.69亿元，主要因原材料及能源价格高位运行 [17] 行业周期与价格趋势 - 2016-2023年全球蛋氨酸扩产导致供过于求，国内市场价格较2016年下降34% [13] - 参股企业恺迪苏重庆工厂2024年净亏损1.2亿元（同比增亏45%） [19]

定增募资项目进展 - 公司定增材料被上交所正式受理，拟募资不超过30亿元用于功能性产品、特种产品、可持续发展项目和补充流动资金 [1][2] - 功能性产品是公司营收支柱，2024年营收116.22亿元（占比74.8%），同比增长24%，毛利率提升13个百分点 [2][5] - 特种产品2024年营收39.13亿元，同比增长4%，毛利率43%（高于功能性产品） [2] 业务战略与产能布局 - 公司推行"双支柱"战略：巩固蛋氨酸全球领导地位（液体蛋氨酸为主），同时加速特种业务发展 [2][5] - 南京特种产品混配工厂试运行，欧洲3万吨特种产品产能扩建完成并加速爬坡，反刍动物产品酯化生产项目预计2025年下半年试产 [3] - 蛋氨酸市占率从2012年23%提升至2023年28% [5] 2024年经营业绩复苏 - 营收155.34亿元（同比+17.83%），归母净利润12.04亿元（同比+2208.66%），扣非净利润13.46亿元（同比+10258.6%） [1][5][6] - 液体/固体蛋氨酸销量创历史新高，蛋氨酸业务营收增长24%，维生素价格年底反弹，特种产品稳定增长 [5] - 运营效率提升缩减经常性成本1.79亿元，毛利率和净利率均改善 [6] 历史业绩波动与原因 - 2022-2023年归母净利润连续下滑：2022年12.47亿元（同比-15.29%），2023年0.52亿元（同比-95.82%） [5] - 2023年业绩下滑主因功能性产品降价与原材料/能源成本上升双重挤压，下半年逐步改善 [5] 研发与市场拓展 - 2020-2024年研发费用持续增长（3.01亿元→4.42亿元），五年累计投入18.58亿元 [6] - 2024年欧洲、北美、亚洲市场销售额均实现两位数增长，2025年蛋氨酸市场价格已上涨8.14% [3]

养殖板块 - 牧原股份2024年营业收入1379.47亿元同比增长24.43%创上市新高归母净利润178.81亿元同比扭亏为盈为上市次新高[4] - 汇添富中证主要消费ETF加仓牧原股份至2416.07万股富国中证农业主题ETF加仓至650.53万股工银深证红利ETF新进403.91万股[4] - 安迪苏2024年营收155.34亿元同比增长17.83%净利润12.04亿元同比增长2208.66%年末33只基金新进持仓其中国泰中证畜牧养殖ETF新进555.59万股富国500增强LOF买入725.64万股[4][5] 高分红绩优股 - 福耀玻璃牧原股份宝丰能源中兴通讯药明康德中信特钢东方雨虹等预计现金分红超过20亿元[7] - 全国社保基金四零三组合加仓东方雨虹500万股全国社保基金一零七组合新进持股1631.93万股嘉实基金4只产品合计加仓517.10万股[7] - 宝丰能源获阿布扎比投资局和泰康人寿投连险账户新进持股均超2700万股景顺长城基金5只产品加仓[8] 化工能源板块 - 川金诺鲁北化工上海石化等石油化工企业业绩表现优异[8] - 上海石化获国泰中证1000增强策略ETF和国泰沪深300指数增强A合计新进65.54万股[9] - 部分行业如光伏水泥有色化工等有望迎来供给侧出清政策支持供需关系逆转可能带来投资机会[9]

业绩总结 - 2024年度营业总收入为155.34亿元，2023年度为131.84亿元[30] - 2024年度营业利润为17.25亿元，2023年度为0.68亿元[30] - 2024年度净利润为12.05亿元，2023年度为0.53亿元[30] - 2024年基本每股收益为0.45元/股，2023年为0.02元/股[32] 财务数据 - 2024年12月31日货币资金为12.66亿元，2023年为10.05亿元[20][188] - 2024年12月31日应收账款为19.70亿元，2023年为16.96亿元[20] - 2024年12月31日存货为24.28亿元，2023年为19.22亿元[20] - 2024年12月31日流动资产合计为63.96亿元，2023年为53.99亿元[20] - 2024年12月31日固定资产为82.58亿元，2023年为89.76亿元[20] - 2024年12月31日在建工程为15.64亿元，2023年为6.72亿元[20] - 2024年12月31日资产总计为222.57亿元，2023年为215.13亿元[20] - 2024年12月31日流动负债合计38.77亿元，2023年为35.75亿元，同比增长8.42%[1] - 2024年12月31日非流动负债合计28.11亿元，2023年为28.73亿元，同比下降2.16%[1] - 2024年12月31日负债合计66.88亿元，2023年为64.48亿元，同比增长3.71%[1] - 2024年12月31日所有者权益合计155.70亿元，2023年为150.65亿元，同比增长3.35%[1] 现金流情况 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为29.45亿美元，2023年为27.64亿美元[37] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 16.34亿美元，2023年为 - 18.35亿美元[40] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 - 10.17亿美元，2023年为 - 7.98亿美元[40] 其他 - 2024年12月31日安迪苏集团商誉账面价值折合人民币20.46亿元，主要因收购Drakkar Group S.A.等公司形成[9] - 子公司蓝星安迪苏南京有限公司2024年适用企业所得税税率为15%，享受税收优惠[185]