产业发展总体表现 - 泰州市“8+13+X”产业链群2598家规上企业前三季度完成产值5588亿元，同比增长4.6% [1][3] - 产业发展定位为打造江苏高质量发展中部支点城市 [3] 重点产业集群业绩 - 生物医药产业集群完成产值415.3亿元，同比增长11.8%，拥有全国唯一的新型疫苗和特异性诊断试剂产业集聚试点 [4] - 健康食品产业集群完成产值663亿元，产业规模位列全省第2位 [4] - 海工装备和高技术船舶产业集群完成产值698亿元，同比增长21.5%，造船三大指标占全省1/2、全国1/5 [4] - 新一代信息技术和智能装备产业集群完成产值1029.3亿元 [4] 产业创新体系支撑 - 布局“1+1+N”创新平台网络，出台产业科创强市“双18条”政策 [4] - 建立高效便捷的成果转化机制，优化内外协同的要素配置格局 [4] 营商环境优化举措 - 打造“到泰州、泰周到”城市品牌，提档升级“一企来办.泰企通”平台，汇聚惠企政策6435条 [5] - 升级“政策计算器”功能，建成“市级制造强市建设专项资金”申报系统，实现项目申报全流程线上化，已有200多项专项资金通过平台申报 [5]

日本功能性食品市场发展历程 - 回溯近半个世纪，日本功能性食品市场经历了从概念萌芽到蓬勃发展的巨变，是消费者健康理念深刻变革的缩影 [1] - 产业在短期波动背后稳健生长，并逐步搭建起以特定保健用途食品、营养功能食品和功能性表示食品为主的严谨监管体系 [1][3] - 平成时代伴随消费税逐步上调，为市场规范化发展奠定坚实基础 [1] 市场萌芽与监管启蒙（1970年代-1980年代） - 上世纪中后期日本健康食品市场呈现爆炸式增长，销售额从1965年的18亿日元激增至1983年的4000亿日元 [4] - 市场乱象严重，存在商家以“包治百病”广告语忽悠消费者的问题 [4] - 日本厚生省于1971年颁布“四六通知”，明确规定健康食品不得宣称任何功效，拉开健康食品监管序幕 [5] - 1984年问卷调查显示，中小企业仍是市场主导，上门推销和邮购销售占据主流，但存在过度广告宣传及定价过高等问题 [7] - 80年代中期，文部省启动食品功能系统性研究，首次提出食品功能划分为一级（营养）、二级（感官）和三级（生理调节）功能的概念 [8] - 1987年厚生劳动省白皮书首次提出功能性食品概念，定义为通过设计和加工充分发挥食品成分生理调节功能的食品 [10] - 市场端出现品类创新，宝矿力水特（1980年）、Aquarius（1983年）等运动饮料上市，大塚制药CalorieMate（1983年）推动均衡营养食品品类萌芽 [11] - 减肥市场活跃但混乱，大塚制药FIBE MINI于1988年上市，首年销量达2.4亿瓶，成功普及膳食纤维重要性 [13] 大众化与制度确立（1990年代-2000年代初） - FANCL于1994年发起价格破坏宣言，将产品定价在2000-3000日元区间，打破健康食品高价神话 [17] - 大冢制药1993年推出低价路线产品NATURE MADE，共同开启健康食品平价时代，催生药妆店新销售渠道 [17][19] - 日本于1991年正式推出“特定保健用途食品制度”，由国家审查食品安全性及健康促进效果 [22] - 1998年花王健康生态烹饪油获得“特保”许可，上市后月销售额达原计划2.5倍，健康油品类占据日本食用油市场约10%份额 [25][27] - 90年代后期日本对药品范围重新调整，允许胶囊或片剂形式但不宣称药效的产品作为食品处理，为营养补充剂市场扩大清除障碍 [28] 信任危机与市场复苏（2000年代-2010年代） - 21世纪初日本健康政策重心转向健康促进，2003年《健康增进法》颁布及2008年代谢综合征筛查实施，创造巨大蓝海市场 [31] - 花王2003年推出ヘルシア緑茶和三得利2006年上市黑乌龙茶，凭借体脂肪诉求成为“特保”饮料爆款 [31] - 2007年健康节目《发掘！あるある大事典》曝出“纳豆减肥”特辑数据造假，严重摧毁公众对健康资讯节目的信任 [34] - 2009年花王健康生态烹饪油被曝含可能致癌成分缩水甘油脂肪酸酯，花王暂停销售并撤销“特保”许可，事件被称为“EKONA冲击” [36][38] - 市场复苏由新一代“特保”饮料引领，麒麟饮料2012年推出メッツコーラ，上市当年销量达602万箱 [42] - 三得利2013年推出伊右卫门特茶，仅用半个月完成全年销售目标，标志市场走出信任危机阴影 [42][44] 制度革新与多元化发展（2010年代至今） - 2015年日本推出功能性标示食品制度，企业只需提交科学依据文件即可标注功能性声称，极大降低准入门槛 [46] - 新制度成为市场催化剂，自2017年起功能性标示食品申报数量超过“特保”，2023年国内市场规模估算达约6000亿日元 [47] - 雪印公司首款功能性标示酸奶惠Megumi在标注“有助于减少内脏脂肪”后，销量增长3到6倍 [47] - 消费趋势向多元化演进，三大核心赛道为眼部健康、关节健康和美容护肤诉求 [50] - 低糖低碳水饮食兴起，肠活成为新风口，明治“R-1酸奶”年销售额从13亿日元暴增至215亿日元，开辟免疫力调节新赛道 [51] - 新冠疫情后情绪与睡眠管理成为热点，养乐多2021年推出乳酸菌饮料Y1000，精准切入职场人士压力管理需求 [52] - 能量饮料成为增长最快品类之一，海外品牌如奥地利红牛和美国Monster Energy成功抓住年轻消费群体 [55] 对中国市场的启示 - 未来中国功能性食品品牌需构建三大核心驱动力：创造价值曝光、打造品类创新和构建用户粘性 [58][59] - 品牌需要建立更精细化用户画像，针对银发经济与Z世代养生进行差异化产品开发和营销沟通 [60] - 消费者需求将从单一成分崇拜转向更全面、更个性化的整体健康解决方案 [60] - 品牌必须将合规置于战略高度，在拥抱电商和社交媒体新渠道同时，确保营销内容科学真实透明 [60] - 中国品牌应承担消费者教育责任，普及科学知识，公开原料溯源和检测报告，将透明作为品牌核心资产 [61]

技术收购与合作 - 公司以千万元级别资金完成对沈阳农业大学“蓝莓花色苷酪蛋白稳态化技术”VitaCyan的收购 [1] - 此次合作被视为校企协同推动功能性食品科技产业化的重要里程碑 [1] - 公司执行总裁金磊出席并阐述技术应用前景 强调校企资源有效整合 [4] 技术突破与优势 - VitaCyan技术通过酪蛋白作为天然载体 将花色苷分子包埋形成稳定纳米复合物 解决其分子稳定性差、生物利用度低的问题 [8] - 该技术使蓝莓花色苷的耐高温性能提升30%以上 并在试验中表现出吸收率和代谢水平的显著增长 [10] - 技术使蓝莓花色苷在肠道中的生物利用度实现10倍级提升 实现“1+1>2”的营养增益效果 [10] 公司产业链布局 - 公司长期致力于蓝莓全产业链布局 其选育的“蓝美1号”蓝莓被认定为国家林木良种并获批为新食品原料 [5] - 公司已围绕“蓝美1号”蓝莓花色苷在眼部健康、血糖代谢等领域开展多轮临床研究 形成从育种、研发到应用的产业链闭环 [5] - 公司将把VitaCyan技术与“蓝美1号”蓝莓花色苷结合 拓展在功能性食品、固体饮料等领域的应用 [12] 行业影响与战略方向 - VitaCyan的推出将推动行业从“成分添加”向“功能添加”、从“概念营销”向“效果导向”转型升级 [12] - 公司未来将继续围绕VitaCyan技术开发着眼于眼部健康、抗氧化等功能性食品 并与高校共建联合实验室 [13] - 公司借助技术与产业融合的双轮驱动 在践行“健康中国”与“乡村振兴”战略中展现企业担当 [13]

公司融资信息 - 深圳海创生物科技有限公司于2025年10月17日完成数千万人民币A轮融资，投资方为三泽创投，光源资本担任独家财务顾问 [1] - 本轮融资资金将主要用于新产品研发迭代、品牌建设及团队扩充 [1] - 公司融资历程包括：2022年4月Pre-A轮融资近千万人民币，投资方为明峰投资；2023年2月Pre-A+轮融资数千万人民币，投资方包括深创投、海量资本等 [2] 公司技术与研发实力 - 公司由深圳大学医学院前副院长刘志刚教授与英国牛津大学免疫学博士王志尧教授联合创立，依托深圳大学过敏反应与免疫学研究所30余年免疫科研成果 [4] - 研发团队深耕人体微生态、过敏机制等领域逾30年，累计发表免疫相关学术论文300余篇，博士学历占比超60% [4] - 拥有自主研发的生物活性追踪分离技术（BTIM），并开发出独家专利成分HEPRO-6A®，该成分于2024年升级为HEPRO-6A PRO，荣获CIC2022"创新原料奖"及"InnoCosme Awards创新配方奖" [4][7] 公司产品与市场表现 - 公司核心品牌海璞诺专注于免疫抗衰，产品线包括面向皮肤微生态的抗衰功能性护肤品和面向肠道微生态的益生菌功能性食品 [4] - 海璞诺护肤系列在2023年至2024年3月期间的产品销售总额高达5000万元，复购率持续稳定在60%以上 [5] - 基于肠道免疫技术开发的功能性益生菌系列产品在上市初期实现千万元业绩突破，针对婴儿及老年皮肤瘙痒护理的医疗器械产品处于注册申请与备案阶段 [9] 行业趋势与资本偏好 - 此次获投反映出资本对"科研驱动、功效导向"品牌的偏好 [2] - 随着消费者对功效性产品需求提升，依托平台技术及新原料突破能力的品牌更有望在市场中占据优势 [2] - 化妆品行业呈现向技术深耕、全品类延伸的发展趋势，具备原料研发、专利成分与医学背景的品牌更易获得市场认可 [9]

行业背景与机遇 - “十五五”时期功能性食品行业迎来发展新机遇，国产益生菌的研发应用将走向成熟，原料有望在菌株活性、环境适应性及功能多样性等核心技术上实现突破 [1] - 中国已成为全球第二大益生菌消费市场，市场规模正以每年11%-12%的速度快速增长，预计到2028年将接近2000亿元 [3] - 消费者对益生菌的综合兴趣度在2019年至2024年间大幅上升485%，抖音等平台上“益生菌”的搜索指数在2020至2024年间增幅达7597.37% [3] 公司战略布局 - 公司实施“新产品、新业务、新模式、新项目”四新策略，构建多元成长动能 [1] - 公司通过收购民生中科（山东）100%股权，初步完成在益生菌领域的全产业链布局 [1] - 公司逐步构建覆盖“传统健康、潮流健康、科技健康”的多维产品矩阵，以缓解产品结构单一风险 [4] 益生菌业务进展 - 子公司民生中科嘉亿拥有自建“炎黄菌株库”及“盔甲功效递送”等核心技术，搭建了全链条研发平台 [2] - 2025年9月公司发布焕新后的“普瑞宝”品牌益生菌产品，并启动“盔甲益生菌智造升级项目”，通过植物多酚包裹技术提升菌株功效 [2] - 公司在益生菌领域已有多个专利高活菌株进入临床试验阶段，涉及胰岛素抵抗、婴幼儿腹泻等方向 [4] 财务与运营表现 - 2025年上半年公司实现营业收入4.62亿元，同比增长16.37%，归属于上市公司股东的净利润8240.51万元，同比增长6.65% [4] - 公司经营活动产生的现金流量净额大幅提升至1.42亿元，同比增长37.89% [4] - 公司及子公司累计拥有授权专利162项，药品批文13项，保健食品注册证书/备案凭证60项 [4] 产品管线拓展 - 公司主力产品“21金维他”多维元素片持续贡献稳定收入 [4] - 公司陆续推出医美品牌“肌素然”、戒烟药“乐速克”等新产品 [4] - 方正证券认为公司益生菌业务具备较强竞争力，戒烟药批文稀缺，医美产品以差异化方式破局 [5]

研究背景与意义 - 心血管疾病患者数量突破3.3亿 国内防控需求紧迫[4] - 传统食用油95%以上为甘油三酯 过量摄入直接关联高脂血症及代谢疾病风险[4] - 功能性食品在膳食干预中的临床价值日益受关注[4] 临床研究设计 - 采用随机双盲对照试验 纳入120名健康受试者进行8周干预[7] - 通过BMI和体重分层 干预组与对照组各60人使用不同油脂[9][10] - 评估指标涵盖体重 体脂肪 内脏脂肪 肝脏脂肪 血清糖脂代谢及脂质组学分析[9] 研究成果与数据 - 干预组六大脂质指标显著改善：血脂 内脏脂肪 尿酸 体脂 腰围 肝脏脂肪[11][12] - 在不改变饮食结构与烹饪习惯前提下实现代谢重塑[11] - 甘油二酯油可降低心血管疾病和非酒精性脂肪肝风险[11] 行业应用价值 - 填补国内高纯度甘油二酯人体实证研究空白[14] - 为非药物干预提供循证方案 高危人群无需调整饮食即可通过换油改善代谢[14] - 研究获学界高度关注 对慢性病防控策略优化具指导意义[14] 企业技术定位 - 脂代科技为国内甘油二酯油脂替代技术开拓者[14] - 与北京大学医学部联合开展大规模临床研究[5][14] - 品牌"轻云减负油"为首席科学家贺林博士带队研发的实验产品[5]

产品与市场表现 - 万益蓝旗下产品“餐前控控片”以“餐前两片，阻隔碳水吸收”为卖点，精准切中减脂人群痛点 [1] - 该产品已成为电商平台白芸豆类目销售额第一，累计销售2亿片 [1] - 产品类型为“压片糖果”，批准文号为SB/T 10347，属于普通食品范畴 [7] 营销策略与宣传方式 - 品牌通过抖音达人直播带货等方式进行营销，在直播间营造“不用控制饮食也能轻松变瘦”的氛围 [2] - 官方宣传标语如“出游聚会、餐前控卡自在吃”存在打擦边球行为，同时以小字标注“不代表产品功效”以规避风险 [5] - 网红种草、直播间带货是公司重要营销渠道，曾邀请演员金靖、金晨为品牌推广 [14] 产品功效与消费者反馈 - 多位消费者在社交平台及黑猫投诉平台反映，服用产品后对减肥无帮助，甚至出现肚子疼、便秘、体重增加等现象 [1][8] - 有消费者投诉称，按照直播间宣传服用一个月或更长时间后，未看到任何减肥效果 [8][10] - 行业专家认为白芸豆提取物仅对淀粉类碳水化合物吸收有一定效果，对糖类和脂肪无效，“畅吃不胖”的宣传在实际饮食中基本无法实现 [8] 公司背景与监管风险 - 万益蓝母公司为深圳美丽营养科技有限公司，创始人曾供职于宝洁，擅长广告营销 [14] - 母公司的全资子公司深圳精准健康科技食品有限公司近两年多次因广告宣传被处罚，包括在2023年3月因发布虚假广告被罚款22025元，同年12月因广告涉及“疾病治疗功能”被罚款10.02万元，2024年2月又因广告违法行为被罚5万元 [14] - 根据相关法规，作为普通食品的压片糖果不得暗示或宣称具有任何保健功能或医疗功效 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.62亿元，同比增长16.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8240.51万元，同比增长6.65% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长37.89%，主要得益于存货管理优化 [4] - 投资活动产生的现金流量净额大幅改善，主要系理财产品到期收回现金 [4] 产品与研发进展 - 核心产品"21金维他多维元素片"自1985年上市，覆盖全人群营养需求并通过多规格布局线上线下渠道 [1] - 研发投入1626.85万元，占营业收入比例3.52% [2] - 新增药品批文3项、授权发明专利2项、实用新型专利1项、保健食品备案凭证1项 [2] - 益生菌领域多个专利高活菌株进入临床试验阶段，涉及多囊卵巢综合征、婴幼儿腹泻、痛风等适应症 [2] - 推动灵芝胶囊批文复产并对生产线进行技术攻关 [3] 战略布局与产能建设 - 实施"新产品、新业务、新模式、新项目"的"四新策略"持续优化产品结构 [1] - 募投项目"保健食品智能化生产线技改"和"维矿类OTC产品智能化生产线技改"稳步推进 [3] - 完成对民生中科（山东）股权收购，构建益生菌从菌粉、OEM到制剂的全产业链布局 [3] - 推出专业医美品牌"肌素然"，进军功效护肤市场并探索"医美+药店"创新模式 [3] 渠道与市场拓展 - 坚持"立体化渠道生态"战略，线下通过一二级经销商网络下沉，线上依托天猫、京东、抖音等平台开展自营与分销 [3] - 子公司民生中科在益生菌业务采用直销与经销结合模式，产品出口至美国、加拿大、新加坡等国家和地区 [3] 行业背景与机遇 - "健康中国2030"政策推动国民健康意识提升，自我药疗和未病防治观念普及 [2] - 2022年中国益生菌市场规模突破千亿元并以每年11%–12%速度增长，预计2028年接近2000亿元 [2] - 公司积极布局益生菌、功能性食品等新兴赛道打造新增长极 [2]

行业趋势 健康饮品升级 - 白桦树汁饮品因健康标签走红 抖音电商平台白桦树汁品类环比增长155.5% 国货品牌"零定律·美桦说"5个月销售额破亿 [4] - 维生素饮料市场重新活跃 元气森林外星人"维C水"和"维B水"市场份额增长迅速 品牌更注重细分场景如熬夜加班等需求 [4][12] - 中式养生水2023年市场规模达4.5亿元 预计2028年超百亿 Z世代推动红豆薏米水等药食同源产品爆发 [8][13] 饮料品类竞争格局 - 无糖茶市场格局已定 农夫山泉东方树叶占据70%以上市场份额 其他品牌增长乏力 [6] - 电解质饮料市场胜负未明 元气森林外星人领跑 有糖茶仍为主流 新品牌通过减糖策略逆势增长 [6] - 椰子水行业快速增长 2024年中国市场规模达11亿美元 过去五年复合增长率61% CR5为43.4% IFBH以33.9%市占率领先 [11] 创新与跨界融合 - 康师傅与伊利跨界推出"泡面芝士条"组合 瞄准60%夜间消费市场 打造"深夜搭子"社交概念 [9] - 泰奶风味在烘焙行业走红 东南亚风味通过奶茶市场铺垫 高饱和橙色视觉与爆浆标签契合社交传播 [14] - 冰杯市场快速发展 伊利蒙牛等推出风味冰杯 玩果森林等新品牌通过冰球等创新产品抢占细分市场 [16] 头部品牌动态 战略布局与转型 - 农夫山泉即饮咖啡品牌"炭仌"市场表现不佳 建议与Manner合作复制星巴克与百事模式 [15] - 华润饮料加速多品类布局 2025年推出十余款新品 非水业务收入占比首超10% 但缺乏现象级爆款 [20] - 特斯拉开设50年代复古风餐厅 结合充电与餐饮服务 将充电等待时间转化为消费体验 [18] 营销与资本运作 - 青啤优活饮用水官宣张艺兴为代言人 健康饮品事业部拥有云南山泉等品牌 2024年青岛啤酒营收321.38亿元 [16] - KKR收购大窑汽水85%股权获批 该品牌年销售额约30亿元 主攻餐饮渠道占碳酸饮料市场5%-10%份额 [22] - 元气森林联合得力文具将废弃饮料瓶转化为再生文具 每瓶可生产约4支环保笔 构建可持续闭环 [19] 渠道与模式创新 - 京东推出"七鲜小厨"自营外卖新模式 招募餐饮商家作为"菜品合伙人" 已有近7000家品牌报名 [17] - 功能性食品创新聚焦"健康自觉"趋势 开发针对职场人群的"抗疲劳+抗焦虑"双效巧克力能量棒等产品 [11] - 预制菜2023年市场规模达5165亿元 预计2026年破万亿 覆盖全场景需求 形成六大产业集聚区 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未来五年功能性食品行业将以 “功效科学化、研发精准化、产品高端化” 为主线，在政策引导与技术赋能下，逐步构建 “安全有依据、功能可验证、需求可匹配” 的新型产业生态，行业将从 “营销驱动” 转向 “研发驱动”，加速整合，资源向具备核心技术能力与临床数据积累的企业集中，形成以 “科学证据” 为核心竞争力的高端化发展格局 [30][31] 各部分总结 颁布《食品安全国家标准 预包装食品标签通则》等标准的背景和原因 - “零添加” 缺乏统一标准，不同品牌定义存在差异，部分产品宣传导致消费者误解，2025 年 3 月第三方检测 “零添加” 酱油发现问题，引发消费者质疑和信任动摇，国家卫健委同国家市监局发布新标准，明确不允许再使用 “不添加”“零添加” 等用语对食品配料进行特别强调，避免食品标签对消费者造成误导，促使消费者关注产品真实属性 [2][3] 新标准对功能性食品行业的核心影响 - 配料透明化：要求食品名称与真实成分匹配，减少模糊宣传，使功能性食品企业确保产品名称与实际成分相符，明确标注关键成分含量，增强消费者信任，促使企业注重产品质量和成分真实性 [7][8] - 数字标签创新：引入二维码数字标签，解决传统标签信息量有限问题，支持语音播报功能，方便特殊群体获取完整信息，可更全面传达产品信息，提升用户体验并促进销售 [7][9] - 营养标签精细化：将强制标示的营养素范围由 “1 + 4” 扩展为 “1 + 6”，增加糖和饱和脂肪（酸）强制标识，响应国家 “三减” 行动，鼓励企业关注营养素控制，帮助消费者管理饮食习惯 [7][10] - 强制标注常见致敏成分：标注常见致敏成分，适应过敏人群增多趋势，提升食品安全信息完整性和针对性，使功能性食品企业在配方设计阶段考虑潜在过敏原问题，减少安全事故 [7][12] - 特殊膳食精准化：为特殊医学状况婴儿提供精准营养支持，填补国内产品空白，兼顾少数群体特殊营养需求，推动开发针对特定健康问题或生活方式的功能性食品 [7][11] 功能性食品企业应对新规的策略 - 基于产品分类：功能性普通食品优先确保原料合规性，避免物质超范围使用，标签宣称去医疗化，以 “特征描述” 代替 “功效宣称”，将功能成分融入高频消费场景；保健食品注重功能宣称规范化、剂型与口感的优化 [18] - 基于原料分类：食药物质与新资源食品原料深挖政策红利，开发 “药食同源 +” 复配产品，关注新资源食品原料审批进展；中药材与普通食品原料注重功能化升级，中药材提升活性成分含量，建立质量控制体系，普通食品原料利用技术提升功能性 [19] 功能性食品行业转型面临的挑战 - 消费者信任重建难题：实际功效低于宣传预期，虚假宣传和科学依据不足造成信任落差，假冒伪劣产品泛滥，线上渠道监管薄弱 [26] - 产品价格与价值不匹配：新规使企业成本增加并转嫁到消费者身上，消费者难以接受高价，市场存在大量功能相似产品，价格战不可避免，企业难以通过技术差异化实现溢价 [26] - 渠道管理与消费体验矛盾：线下渠道专业性不足，低线城市便利店或集市充斥低价低质产品，损害行业形象 [27] - 消费者教育与产品创新滞后：科学普及不足，消费者对功能性成分理解停留在表面，购买决策受营销话术影响，产品形态单一，缺乏针对不同消费场景的创新 [27] 功能性食品行业未来五年的关键趋势 - 功效性导向深化：摒弃单纯概念营销，以食品卫生学与中医药学理论为指导，聚焦第三代功能性食品研发，以 “功效可验证、机制可溯源” 为核心特征，构建产品价值 [30] - 研发范式转型：加速淘汰低水平重复产品，构建 “精准营养 + 场景适配” 的研发体系，聚焦目标人群开发定制化产品，通过生物工程技术改良原料特性，推动产品从 “成分堆砌” 转向 “机制协同” [31] - 监管与标准重塑行业生态：推动行业从 “营销驱动” 转向 “研发驱动”，注重基础研究与应用转化的衔接，建立全链条技术体系，加速行业整合，促使资源向具备核心技术能力与临床数据积累的企业集中 [31]