2025中国民营企业500强榜单广西企业表现 - 广西三家企业入围2025中国民营企业500强榜单 盛隆冶金位列第87位较去年前移6位 南方金属排名第170位跃升30位 力源粮油位居第269位提升11位 [1] - 2025年榜单企业营收入围门槛升至270.23亿元 反映广西民营经济发展韧性 [6] 广西民营经济宏观贡献 - 广西民营经济贡献全区59%的地区生产总值和70%的进出口总额 成为稳增长促就业的核心引擎 [6] - 民营企业通过万企兴万村精准帮扶和跨境产业链布局 成为连接城乡贯通内外的重要纽带 [8] 盛隆冶金公司表现 - 公司作为广西首家营收超千亿元民营企业 吸纳原贫困县员工超2000人 累计捐资2100余万元改善落后地区基础设施 [3] 南方金属公司表现 - 公司吸纳周边劳动力6000余人 年培训超3000人次 [3] 力源粮油公司表现 - 公司通过订单农业带动3.8万农户年均增收2万元以上 累计提供就业岗位超2.3万个 农村劳动力占比达65% [3] 广西民营企业发展政策支持 - 自治区支持企业创新发展 组织科学家专家进企业把脉问诊 助力把握人工智能产业机遇 加强国际交流合作参与一带一路建设 [8]

工业生产分化 - 高炉开工率同比上行0.9个百分点至6.8% [2][4] - 化工链生产表现偏弱，纯碱开工率同比下降4.1个百分点至1.7%，PTA开工率同比下降5.5个百分点至-12.1% [2][11] - 汽车半钢胎开工率同比回落0.3个百分点至-6.2% [2][11] 建筑业开工表现 - 反映地产投资的全国粉磨开工率同比下降3.3个百分点至-9%，水泥出货率同比下降1.3个百分点至-4.2% [2][17] - 反映基建投资的沥青开工率同比延续上行，较前周增加0.1个百分点至9.2% [2][23] - 玻璃产量同比上升0.6个百分点至-5.6%，表观消费大幅回升，同比增加10.0个百分点至6% [23] 下游需求状况 - 全国新房日均成交面积同比变化+9.6个百分点至0%，其中一线和三线成交明显不及往年同期 [2][29] - 全国迁徙规模指数同比下降7.6个百分点至12.8%，国内执行航班架次同比下降1.1个百分点至2% [2][40] - 铁路货运量同比下降0.5个百分点至5.0%，公路货车通行量同比下降1.6个百分点至1.7% [33] 物价变动趋势 - 农产品价格回落，猪肉、鸡蛋、水果价格环比分别下降0.2%、0.2%、0.5%，蔬菜价格环比上升1.7% [2][56] - 工业品价格回升，南华工业品价格指数环比上升0.2%，其中金属价格指数环比上升0.2% [2][62] - 大宗商品价格改善，主要原材料购进价格指数上升1.8个百分点至53.3%，出厂价格指数上升0.8个百分点至49.1% [73] 出口与消费活动 - 出口维持韧性，加工贸易进口和出口生产领先指标显示8月出口或维持韧性，预计增长5.1% [70] - 观影消费显著回升，电影观影人次同比上升53.6个百分点至75.6%，票房收入同比上升51.3个百分点至62.2% [43] - 集运价格延续回落，CCFI综合指数环比下降1.6%，美西航线运价环比下降3.1% [49] 行业生产景气差异 - 外需依赖度较高的行业生产景气度更高，纺织服装生产指数上升23.6个百分点至57.1%，专用设备上升8.6个百分点至63.9% [72] - 内需相关行业生产偏弱，农副食品生产指数下降13.4个百分点至40.2%，汽车生产指数上升7.2个百分点至43.8% [72] - 工业增加值同比预计为5.8%，冶金链和消费链开工指标韧性更强 [72]

文章核心观点 - 8月经济呈现"外需强于内需、生产景气聚焦出口链"的分化特征 出口在外部环境改善和份额提升支撑下维持韧性 预计增长5.1% 而内需受补贴资金使用受限影响表现偏弱 [70][71][72] - 工业生产分化明显 外需依赖度高的冶金链和纺织设备等行业开工率保持韧性 高炉开工同比上升3.8个百分点至4.7% 而汽车半钢胎开工同比回落至-6% [72][2][11] - 基建投资回暖但地产投资仍弱 沥青开工率同比延续上行0.1个百分点至9.2% 而反映地产投资的水泥粉磨开工率同比下跌3.3个百分点至-9% [2][17][23] - 物价方面大宗商品价格回升推动PPI改善 南华工业品价格指数环比上涨0.2% 钢价和煤价分别同比上涨10.6和6.4个百分点 [73][62][56] 生产高频跟踪 - 高炉开工率同比上升0.9个百分点至6.8% 但钢材表观消费同比回落1.9个百分点至0% 显示冶金链生产与消费分化 [4][2] - 化工链生产明显走弱 纯碱和PTA开工率同比分别下降4.1和5.5个百分点至1.7%和-12.1% [2][11] - 汽车半钢胎开工率同比回落0.3个百分点至-6.2% 显示汽车生产疲软 [2][11] - 玻璃生产改善 产量同比上升0.6个百分点至-5.6% 表观消费大幅回升10个百分点至6% [23] 建筑业开工 - 反映基建投资的沥青开工率同比延续上行0.1个百分点至9.2% 显示基建投资持续回暖 [2][23] - 地产投资相关指标偏弱 水泥粉磨开工率和出货率同比分别下降3.3和1.3个百分点至-9%和-4.2% [2][17] - 水泥库容比延续下行 同比下降0.6个百分点至-3.1% [17] 下游需求 - 30大中城市商品房日均成交面积同比仅微升0.2% 其中一线和三线同比分别下降12.4%和16.2% 仅二线增长16.3% [29] - 全国迁徙规模指数同比下降7.6个百分点至12.8% 国内执行航班架次同比下降1.1个百分点至2% [2][40] - 铁路货运量和公路货车通行量同比分别下降0.5和1.6个百分点至5%和1.7% [33] - 出口相关指标走弱 港口货物吞吐量和集装箱吞吐量同比分别下降5.4和9.2个百分点至4.3%和5.6% [33] 消费与出口 - 观影消费显著回升 观影人次和票房收入同比分别大幅上升53.6和51.3个百分点至75.6%和62.2% [43] - 乘用车零售和批发量同比分别上升3.3和3.6个百分点至3.8%和8.4% [43] - 集运价格延续回落 CCFI综合指数环比下降1.6% 其中美西航线运价降幅达3.1% [49][52] - 干散货运价震荡 BDI指数前周回落4.1% 本周回升4.2% [49] 物价变动 - 农产品价格整体回落 猪肉鸡蛋和水果价格环比分别下降0.2% 0.2%和0.5% 仅蔬菜价格上涨1.7% [56] - 工业品价格回升 南华工业品价格指数环比上涨0.2% 其中金属价格指数环比上升0.2% [62] - 大宗商品价格改善 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别上升1.8和0.8个百分点至53.3%和49.1% [73]

公司股份回购情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价交易方式累计回购股份约1254万股 占公司总股本的比例为0.028% [1] - 回购成交最高价为2.72元/股 最低价为1.79元/股 [1] - 已支付总金额为2750.0759万元人民币 [1] 公司市值与业务构成 - 当前市值为1200亿元人民币 [2] - 2024年1至12月份营业收入构成中冶金行业占比100.0% [1]

核心观点 - 美国商务部对中国渣罐征收高额双反关税 反倾销税率294.43% 反补贴税率226.16% 直接出口美国市场丧失价格竞争力 [1][3][10] - 第三国转口贸易与市场多元化成为行业应对核心策略 土耳其与东南亚国家可能成为转口中枢 [8][10] 关税措施 - 反倾销终裁税率达294.43% 抵消补贴后保证金率调整为278.81% [1] - 反补贴终裁认定多家主要企业统一补贴率为226.16% 涉案产品海关编码7309.00.0090 [1] - 本案推进迅速 从立案到终裁仅7个月 税率远超金属制品历史水平 [4][6] 行业影响 - 2023年中国渣罐出口额超6亿美元 其中18%流向北美市场 直接出口模式难以为继 [5] - 渣罐为冶金行业关键设备 应用于钢铁冶炼与矿产加工领域 [5] 贸易模式转变 - 第三国转口成为缓冲出口压力核心方式 有助于分散关税风险并维持出口链条延续性 [8] - 土耳其凭借冶金产业链匹配度与欧美贸易便利成为潜在转口中枢 [8] - 东南亚国家包括马来西亚 泰国 越南依托港口操作经验承接金属设备转口业务 [8] 未来趋势 - 美国对中国金属装备类产品贸易壁垒持续加码 冶金设备与建材品类面临更严厉审查 [8] - 企业加速在土耳其与东南亚设立中转及加工环节 推动区域供应链重塑 [8] - 中东 非洲及拉美市场的替代性需求有望被挖掘 市场多元化成为发展方向 [8][10]

公司人事变动 - 公司副总经理王凯因工作调动辞职 不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] - 辞职于2025年9月1日生效 原定任期至公司八届董事会届满之日止 [1] 公司财务与业务 - 公司2025年上半年营业收入100%来自冶金业务 [1] - 公司当前市值为323亿元人民币 [1]

展会概况 - 展会名称为第19届乌兹别克斯坦国际矿业、冶金、金属加工展（Mining Metals Uzbekistan），举办时间为2025年10月28日至30日，地点为塔什干国际展览中心，展会周期为一年一届 [1] - 展会由ICA展览集团与ITECA Exhibitions联合主办，北京联华商汇国际会展有限公司为中国大陆官方代理，负责中国区推广与销售工作 [1][2] - 2025年展会吸引超过170家展商和4135名专业观众，观众来自19个国家，包括阿联酋、德国、中国等，90%专业观众表示展后将做出采购决策，96%观众结识新供应商或合作伙伴，98%观众找到感兴趣产品与服务 [1] 市场背景 - 乌兹别克斯坦国土面积44.74万平方公里，人口3800万，是中亚经济发展最快国家，与哈萨克斯坦、塔吉克斯坦等国接壤 [2] - 该国矿产资源丰富，铜储量2500万吨、黄金6400吨、铀近14万吨，还有锂、镁、钨等稀有金属，正加速矿产开发，如阿尔马雷克铜矿2028年阴极铜产能达40万吨，穆龙套金矿年产量超60吨 [2][3] - 2022年乌兹别克斯坦外贸总额500.1亿美元，同比增长18.6%，中国为第二大贸易伙伴，双边贸易额89.2亿美元，同比增长19.7%，占乌外贸总额17.8%，中国为乌第一大进口来源国和第二大出口目的地国 [3] - 截至2023年，在乌中资企业数量增至近1600家，涵盖能源、冶金、金属加工、交通、通信、机械、化工、建筑、农业、金融等领域 [3] 行业机会 - 乌兹别克斯坦推动制造业发展，金属矿开采计划聚焦黄金年产能100吨、铜2025年提升至100万吨和铀等战略资源，开放20个新矿区吸引外资合作 [4] - 国内主要冶金企业如Almalyk MMC阴极铜产能50万吨/年、Navoi MMC黄金产能60吨/年、Uzmetkombinat粗钢产能70万吨/年，亟需升级冶炼设备与节能技术，铜锌深加工和废金属回收领域存在显著技术缺口 [4] - 乌制造业扩张催生对金属加工机床旺盛需求，70%机床依赖进口，2023年进口额9.2亿美元，中国设备占比达35%，尤其在CNC加工中心和汽车生产线装备领域优势明显 [4] - 政府通过减免高精度机床增值税降至5%等政策鼓励进口，中国冶金设备、加工工具及技术服务企业面临巨大市场机遇 [4] 展品范围 - 矿产开采与加工设备包括回转式干燥机、振动设备、破碎机、筛选和定径、磨机衬里和配件、研磨机、模块化矿物加工厂等 [5] - 冶金设备与技术包括冶炼炉、轧钢设备、酸洗设备、连铸设备、精炼设备、冶炼泵阀、输送设备等，以及电动设备、电控及电子检测设备 [5] - 金属加工设备包括各类焊接设备如电弧焊、激光焊接设备、点焊/螺柱焊设备、等离子切割设备，以及切割设备、钣金加工/金属成型、金属切削机床等 [5] - 其他展品涵盖铸锻件、金属材料与制品如铁矿石、铁合金、有色金属、不锈钢、特殊钢材及各类合金材料，以及节能减排、环境保护技术及设备等 [5]

企业排名表现 - 广西盛隆冶金有限公司位列2025中国民营企业500强第87位，较去年提升6位，继续领跑广西民营企业 [1] - 广西南丹南方金属有限公司排名第170位，较去年跃升30位 [1] - 桂林力源粮油食品集团有限公司名列第269位，较去年提升11位 [1] 企业经营规模 - 盛隆公司作为广西首家营收超千亿元民营企业，年营收突破1000亿元 [1] - 力源公司累计提供就业岗位超23000个，其中农村劳动力占比65% [1] - 南方金属吸纳周边劳动力6000余人，年培训超3000人次 [1] 社会贡献 - 盛隆公司签约来自曾是贫困县的员工超2000人，累计捐资2100余万元用于基础设施建设 [1] - 力源公司通过"订单农业"与全区50余个乡镇合作，培训农户超10万人次，带动38000农户年均增收20000元以上 [1] - 三家企业成为"万企兴万村"行动主力军，在纳税和就业方面作出积极贡献 [1] 区域经济影响 - 广西民营企业500强排名整体前移反映企业竞争力持续增强 [2] - 体现出广西民营经济综合实力和发展韧性稳步提升 [2] - 是广西持续优化营商环境、推动民营经济高质量发展成效的具体体现 [2]

核心观点 - 中国发布纲领性文件推进全国碳市场建设 以市场机制为主渠道推进碳减排 破解减排成本高和转型动力不足难题 [1] 碳市场定位与机制 - 碳市场是利用市场机制应对气候变化和推动绿色转型的重要政策工具 包含强制减排责任的碳排放权交易市场和激励自主减排的自愿减排交易市场 [2] - 碳价反映碳排放资源稀缺性 引导金融资源 技术人才等生产要素从高碳产业向清洁低碳领域流动 [2] - 企业可自主选择履约路径 通过技术改造降低排放或购买配额填补缺口 以更低社会成本达成总体减排目标 [3] - 全国碳市场覆盖电力 钢铁 水泥等主要排放行业 碳排放总量接近全国总量的70% [3] 市场建设进展 - 建成全球覆盖排放量最大的全国碳排放权交易市场 启动全国温室气体自愿减排交易市场 中国特色碳市场制度体系初步建成 [2] - 自愿减排市场已建成注册登记系统和交易系统 发布6个温室气体自愿减排项目方法学 包括造林碳汇 并网海上风电等 [5] - 注册登记系统累计开户5635个 申请登记项目47个 已登记项目23个 其中9个项目登记经核证减排量约948万吨二氧化碳当量 [5] 发展目标与挑战 - 需统一配额管理 交易 监管 数据管理和对外合作 促进碳配额在更大范围内流动 提高资源配置效率 [4] - 需统筹强制市场与自愿市场建设 有效市场与有为政府关系 服务减排与金融属性功能 碳市场与产业能源政策协调 全国与地方试点市场衔接 [4] - 将加快构建温室气体自愿减排项目方法学体系 丰富市场交易产品与交易主体 健全监管机制 探索国际化新途径 [6] 经济影响 - 碳市场协调减排和经济增长 将减排压力转化为动力 激发市场主体参与减碳 为经济社会高质量发展提供助力 [3] - 推动电力 冶金 建材 石化 化工等重点行业清洁能源替代及工艺革新 通过碳价传导促进上下游产业链脱碳 [3] - 自愿减排交易制度是构建绿色低碳循环经济体系 创造巨大绿色市场机遇的重要政策工具 [5]

核心观点 - 7月工业企业利润增速回升主要受低基数效应推动 成本压力仍处历史高位 [3][9][57] - 成本率对利润同比拉动提升9.8个百分点至5.9% 但2024年同期基数效应导致成本率拉动回落16.8个百分点至-10.9% [3][9] - 消费制造链成本率84.2%处历史高位 石化链和冶金链成本率分别升至85.9%和86.8% [3][9] 利润表现 - 7月工业企业利润当月同比回升3.3个百分点至-1.1% 累计同比-1.7%较前值-1.8%微幅改善 [3][8][56] - 营业利润率同比回升4.2个百分点至-2.7% 工业增加值同比回落1.1个百分点至5.7% [5][31][59] - 汽车行业利润增速大幅回落113.7个百分点至-17.1% 对整体利润形成显著拖累 [3][18][57] 营收状况 - 7月营业收入当月同比回落0.5个百分点至1.1% 累计同比2.3%较前值2.5%下降 [5][38][56] - 实际营收增速回落0.5个百分点至4.7% 消费制造链营收同比回落2.6个百分点至6.2% [4][23][58] - 汽车业营收增速下行7.9个百分点至4.1% 仪器仪表和文教工体娱加工分别下降9.7和7.7个百分点 [5][23][38] 行业分化 - 石化链和冶金链实际营收改善 当月同比分别上升1.1和1.2个百分点至0.2%和2.7% [4][23][58] - 设备修理和运输设备利润改善显著 同比分别上升46.1和28.5个百分点至57.2%和24.8% [34] - 股份制和私营企业利润回升幅度较大 同比分别上升8.4和6.5个百分点至-0.7%和2.3% [42] 库存变化 - 产成品存货同比2.4%较前值3.1%回落 名义库存同比回落0.7个百分点至2.4% [2][5][44] - 实际库存同比上升0.3个百分点至7.6% 上中游库存表现较好 [5][44][59] - 截至6月上中游实际库存增速分别上升0.6和0.3个百分点至22.0%和6.6% [5][44] 资金周转 - 应收账款占总资产比重升至14.6% 周转率持平于5.4次 回款周期未见明显改善 [26] - 成本压力和高应收账款导致企业现金流承压 反内卷政策效果有待显现 [26][29] 未来展望 - 下游内卷式投资导致刚性成本压力上升 需持续跟踪反内卷政策效果 [4][29][58] - 长期看成本压力有望下行叠加内需修复 企业盈利回升趋势不变 [4][29] - 需警惕上游价格超涨对盈利的负面影响 可能形成双重成本压力 [4][29]