公司业务与客户集中度 - 公司业务聚焦于蓝藻水华灾情严重、治理需求迫切的重点湖库（如太湖、杞麓湖、异龙湖、滇池等），不同湖泊的治理进程处于不同阶段（如应急或常态控藻、底泥清除、长效运维等）[1] - 报告期内不存在单个客户销售比例超过销售总额50%的情形，客户集中度反映了当前重点治理项目的阶段性分布，是行业特点和业务模式的体现[1] - 2024年度前五名客户销售额3.19亿元，占比达71.17%，其中第一大客户无锡市河湖治理和水资源管理中心销售额1.85亿元，占总营收比重为41.18%[2] 财务表现 - 2024年度实现扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收合计4.47亿元，同比增长44.71%[2] - 归母净利润为-8614.87万元，剔除预计负债后净利润为-2900.98万元，亏损较上年扩大[2] - 分业务类型看，技术装备集成收入2.81亿元，同比增长92.95%，蓝藻治理运行维护收入1.90亿元，同比增长16.60%[2] - 剔除预计负债影响后，2024年营收较上期增长1.86亿元，毛利润上升4223.28万元，净利润较上期下降1588.31万元[3] 应收账款与减值损失 - 截至2024年末应收账款账面余额为6.90亿元，坏账准备2.60亿元，账面价值4.30亿元，期内计提应收账款余额坏账损失为1.19亿元，较上年的0.79亿元增加4000万元[3] - 对第二大客户通海县水利局的应收账款期末余额为2.49亿元，坏账准备为1.28亿元[4] - 对第三大客户异龙湖管理局的应收账款期末余额为8036.38万元，坏账准备为3690.19万元[4] - 对第五大客户昆明滇池湖泊治理开发有限公司的应收账款和合同资产期末余额为8003.07万元，坏账准备为4254.33万元[4] - 应收账款坏账比例较高的原因为按账龄法计提坏账，前三名对象账龄较长，但应收款项预计能收回[4] 诉讼案件 - 2024年因对"审计"一词理解存在分歧，公司子公司曾遭玉溪市江川区水利局反诉，要求返还资金约1.03亿元[5] - 案件二审已判决公司胜诉，本次胜诉可解除公司约1.006亿元的资金返还义务，将转回2024年年报基于一审判决金额50%计提预计负债并冲销的收入4807.95万元[5] - 监管账户内6352.50万元资金及利息权属获法律确认，公司可依法申请解除监管并支配使用[5]

报告核心观点 - 2025年Q2北交所过会提速，募资规模提高或改善中签率；本周北证50下跌，北证A股整体PE估值下滑但流动性提升；2025年以来北交所上市企业首日涨幅均值较高；本周北交所IPO受理6家企业，2家企业待上会 [3][4][5] 周观点 - 截至2025年6月13日，2025年1 - 6月北交所合计过会9家企业，2季度开始上市节奏或提升 [3][11] - 2025年1 - 6月北交所网上发行有效申购户数均值达46.01万户，网上冻结资金均值达4752亿元 [3][12] - 2024 - 2025年6月13日北交所合计上市28家企业，中签率均值0.09%，首发募集资金超2亿企业平均中签率0.14%，低于2亿企业平均中签率0.06% [3][17] - 2025年1 - 6月北交所单家企业平均募集资金达3.96亿元，较2024年增长94.55%，预计整体募集资金将提高 [3][20] - 2024 - 2025年6月13日北交所平均网上最大申购资金上限为980.67万元，2025年1 - 6月13日为1613.15万元 [3][24] - 2024 - 2025年6月13日北交所100股资金申购门槛均值为158.27万元，2025年1 - 6月13日为185.91万元 [3][27] 北交所市场表现 - 本周科创板和北证A股整体PE估值下滑，创业板整体PE估值上涨，北证A股整体PE由50.21X下滑到50.12X [4][30] - 北证A股本周日均成交额327.83亿元，较上周上涨32.01%，日均换手率达7.98%（+1.80pcts） [4][31] - 截至2025年6月13日，北证50指数报1382.74点，周跌0.71%，PE TTM72.17X；沪深300指数报3864.18点，周涨0.38%；科创50指数报972.94点，周跌1.85%；创业板指数报2043.82点，周涨0.90% [4][32] - 截至2025年6月13日，143家企业PE TTM超过45X，占比54.17%，71家企业PE TTM超过105X，占比26.89%；32家企业PE TTM处于0 - 30X，占比12.12% [4][35] - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PE TTM（剔负）分别为40.99X、101.30X、43.07X、56.68X、48.22X [4][39] - 本周暂调出路斯股份、星昊医药 [45] 北交所上市情况 - 2024年1月1日 - 2025年6月13日，北交所有28家企业新发上市，2025年6月9 - 13日交大铁发上市 [49] - 28家上市企业发行市盈率均值为14.86X、中值为14.68X；首日涨跌幅均值为231.59%，中值为214.56% [51] - 2025年1 - 6月13日5家上市公司首日涨幅均值295.55%，交大铁发首日涨幅262.09%；2024年至今首日涨幅最大前3家为铜冠矿建、方正阀门、天工股份 [51] 北交所IPO审核一览 - 2025年6月9 - 13日，瑞尔竞达等5家企业更新至已问询，三协电机更新至已过会，恒道科技等6家企业更新至已受理，志高机械更新至提交注册，天威新材更新至终止上市 [5][58] - 2025年6月19日审议能之光，6月20日审议巴兰仕；广信科技进入申购 [5][58]

水环境治理成效 - 成都锦江流域水质优良率从2016年的69%提升至目前的100%，黄龙溪断面连续59个月保持Ⅲ类及以上水质，鱼类种类从23种增至49种 [2] - 兴隆湖湖区水质从2017年Ⅳ类提升至目前全域Ⅲ类、局部Ⅱ类，水生植物覆盖度从5.28%提升至75.3% [2] - 泸州长江石堡湾水源地通过隔离防护设施、高清监控设备等举措保障Ⅱ类水质，清除3个排污口和14艘停靠船舶 [3] - 四川省连续多年稳居全国水环境质量第一方阵 [4] 生态法治建设 - 成都环境资源法庭成立一年多受理319件环资案件，推动出台全国首个常见环境资源犯罪量刑指引，解决非法捕捞工具认定等尺度不一问题 [5] - 首创"野化放归"恢复性司法实践，成功放归32只野生猕猴并适应野外环境，建立修复基地和气候变化司法研究中心 [6] - 四川联合贵州、云南通过"共同决定+条例"模式治理赤水河，同步推进《四川省赤水河流域保护条例》立法 [6] 生态经济转型 - 宜宾长江保护区鱼类种群从48种增至92种，长江鲟等濒危物种频现，实施"首次劝阻、二次教育、三次处罚"的人性化执法 [8] - 宜宾市建成4个竹加工园区，聚集43家"以竹代塑"企业，带动15万人就业，农户年均增收3200元，竹林面积达334万亩 [9] - 竹文化博物馆融合生态教育与文化传承，接待研学超5万人次，推动竹键盘、竹纤维等创新产品发展 [8][9]

股价表现与市值 - 截至2025年6月13日收盘，朗坤科技报收于17.61元，较上周的17.54元上涨0.4% [1] - 本周最高价出现在6月9日盘中，报18.24元，最低价报17.4元 [1] - 公司当前最新总市值43.06亿元，在环境治理板块市值排名51/105，在两市A股市值排名3327/5150 [1] 交易信息 - 6月9日发生319.81万元的大宗交易 [1][3] 公司担保事项 - 公司为子公司饶平县朗坤农业资源科技有限公司提供80万元履约保函担保，保函编号SZ3660120240166，受益人为饶平县农业农村局，保函期限自2025年6月5日至2026年6月5日 [1] - 该子公司成立于2018年5月23日，注册资本1200万元，主营业务包括生物质能源研究、开发等 [1] - 截至2025年3月31日，该子公司资产总额3447.56万元，负债总额2478.20万元，净资产969.37万元 [1] - 公司2025年度新增担保额度不超过159244.50万元 [1] - 截至公告披露日，公司及子公司担保额度总金额414194.00万元，累计担保授信总余额183795.24万元，占最近一期经审计净资产的51.52% [1]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘，福龙马报收于15.2元，较上周的15.6元下跌2.56% [1] - 本周最高价为16.05元（6月12日盘中），最低价为15.02元（6月10日盘中） [1] - 当前总市值为63.15亿元，在环境治理板块市值排名33/105，两市A股市值排名2388/5150 [1] 分红方案 - 每股派发现金红利0.158元，股权登记日为2025年6月19日 [1][2] - 除权（息）日和现金红利发放日均为2025年6月20日 [2] - 利润分配方案已于2025年5月20日经年度股东大会审议通过 [2] 分配对象及税务处理 - 分配对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [2] - 无限售条件流通股个人股东及证券投资基金暂不扣缴个人所得税，每股实发0.158元 [2] - QFII股东和香港联交所投资者税后每股实发0.1422元 [2] - 其他机构投资者和法人股东需自行缴纳股息红利所得税，每股实发0.158元 [2]

公司制度修订 - 公司于2025年6月11日召开第五届董事会第三十九次会议，审议通过《关于修订公司制度的议案》，旨在规范公司运作和完善法人治理结构 [1] - 修订涉及《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等7项制度，均需提交股东大会审议 [2] - 修订依据包括《公司法》《证券法》及上交所相关规则，采用全文修订方式，未逐条比对 [1] 股东大会安排 - 2025年第二次临时股东大会定于6月30日召开，采用现场与网络投票结合方式，网络投票通过上交所系统进行 [4][5] - 会议将审议包括制度修订、经营范围调整等议案，其中议案2和议案4为特别决议事项，议案1和议案4对中小投资者单独计票 [6] - 股权登记日为6月25日，法人及个人股东需持指定文件现场登记 [13][14] 控股孙公司股权处置 - 公司拟以3547.62万元出售控股孙公司高能利嘉51%股权，交易完成后不再纳入合并报表范围 [36] - 高能利嘉因连续两年未达业绩目标（2023年净利润923.67万元vs目标1000万元，2024年1428.02万元vs目标1500万元），触发补偿机制，原股东需支付179.38万元补偿金 [37] - 该交易预计收回3727万元现金，覆盖初始投资3024.39万元及补偿款，董事会认为剥离有利于优化资产结构 [39] 经营范围调整 - 公司拟新增地质勘查技术服务、贵金属冶炼、珠宝首饰制造等业务，并同步修订《公司章程》 [42] - 调整后经营范围新增12项一般项目及5项许可项目，最终以工商登记为准 [42] - 修订后的章程需提交股东大会审议，董事会获授权办理工商变更手续 [43] 对外担保事项 - 为参股公司金钰环境提供150万元担保，占其1000万元贷款额的15%，其他股东按比例共同担保 [50][51] - 截至2025年6月11日，公司及子公司对外担保余额93.64亿元，占净资产103.52%，其中为控股子公司担保占比102.96% [59] - 另为5家子公司新增担保额度，包括高能鹏富6000万元续授信、珠海新虹1.1亿元新增授信等，均在年度预计担保范围内 [65][66][67]

项目概况 - 中国首个电厂废气微藻固碳联产生物肥与生物饲料中试示范项目在烟台黄渤海新区投入试运行 [1] - 项目位于华能烟台八角热电有限公司内，采用玻璃建筑结构以确保充足光照 [1] - 项目包含动力室、保种室、实验室等多个功能区，具备微藻形态观测、固碳效率测定等实验能力 [1] 技术细节 - 项目采用柱式、管道式、跑道池三种光生物反应器，分别每批次可提供约40吨、5吨、20吨微藻原料 [1] - 微藻光合固碳效率是普通陆地植物的10倍至50倍，固定二氧化碳能力显著 [2] - 动力装置将电厂排放的烟气直接抽送至项目区，保种室保存高效固碳藻种并开展扩培 [1] 合作与研发 - 项目由山发海岳环境科技牵头，联合华能烟台八角热电、中国科学院上海高等研究院共同打造 [2] - 已取得藻种筛选、工艺优化等多项专利，后续将开发微藻生物肥与饲料产品 [2] - 目标打通微藻产品商业化应用的产业自循环体系 [2] 行业意义 - 火电厂作为碳排放大户，与微藻固碳技术结合可大幅提升碳减排空间 [2] - 生物法固碳是当前生物降碳技术研究的高效途径 [2]

股东会议事规则总则 - 公司股东会议事规则依据《公司法》《证券法》及公司章程制定，旨在规范股东会运作并保障股东依法行使权利[1] - 董事会需确保股东会按时召开并有效行使职权，全体董事承担勤勉尽责义务[1] - 股东会职权范围涵盖董事任免、利润分配、注册资本变更、重大资产交易（超总资产30%）、关联交易（金额≥3000万元且占净资产5%以上）等14项核心事项[1][2] 股东会类型与召开条件 - 股东会分为年度会议（会计年度结束后6个月内召开）和临时会议（特定情形下2个月内召开）[3] - 触发临时股东会的情形包括：董事不足法定人数、未弥补亏损达股本1/3、持股10%以上股东书面请求等7类情况[3] - 会议形式采用现场+网络结合方式，地点为公司住所地，并需聘请律师对会议程序合法性出具法律意见[3][10] 股东会召集程序 - 独立董事过半数同意或审计委员会可提议召开临时股东会，董事会需在10日内反馈意见[4][5] - 持股10%以上股东可请求召开临时会议，若董事会未按期反馈，股东可转向审计委员会提议[5] - 自行召集股东会的股东需满足连续90日持股≥10%的条件，且公司需承担会议费用[6][13] 提案与通知机制 - 提案权主体包括董事会、审计委员会及持股3%以上股东，临时提案需在会议召开10日前提交[7] - 年度会议需提前20日通知，临时会议提前15日通知，通知内容需含议程、股权登记日、表决方式等要素[7][8] - 股权登记日与会议日期间隔不超过7个工作日，且不得变更[8][9] 会议召开与表决规则 - 现场会议需验证股东身份，委托投票需提供公证授权文件，会议记录保存期限为10年[11][12][15] - 表决事项分为普通决议（过半数通过）和特别决议（2/3以上通过），后者适用于增减资、合并分立、章程修改等重大事项[16][17] - 关联股东需回避表决，中小投资者投票单独计票并披露，公司自有股份无表决权[14][18] 决议执行与争议处理 - 决议公告需列明表决详情，未通过提案需特别提示，派现/转增股本方案需在2个月内实施[21][22][23] - 程序或内容违规的决议，股东可60日内请求法院撤销，但轻微瑕疵不影响决议效力[23] - 争议期间需执行决议，法院判决后公司需履行信披义务并配合执行[23] 规则修改与附则 - 规则修订触发条件包括法律法规变更、章程调整或股东会决议[24][25] - 规则解释权归董事会，自股东会审议通过后生效，与公司章程具有同等效力[26]

关联交易管理制度总则 - 公司关联交易需遵循公平、公正、公开原则，确保不损害公司及中小股东利益，依据《公司法》《证券法》《企业会计准则》等法律法规制定 [1] - 关联交易定义为公司与关联人之间可能导致资源或义务转移的事项，涵盖控股子公司及控制的其他主体 [2] - 关联交易基本原则包括等价有偿、回避表决（关联董事及股东）、董事会需客观判断交易合理性并必要时引入第三方评估 [3] 关联人及交易范围 - 关联人包括关联法人（如控股股东、实际控制人控制的其他企业）和关联自然人（如董事、高管及其近亲属） [4] - 关联交易范围涵盖18类事项，包括资产买卖、投资、担保、共同投资、存贷款等，并保留实质重于形式的认定权 [5][8] - 公司需动态更新关联人名单并通过交易所平台填报，审计委员会负责名单确认 [6][7] 关联交易定价机制 - 定价优先采用政府定价、市场可比价格，次选成本加成法（合理成本加利润）或再销售价格法 [10][11] - 特殊情形可采用利润分割法（高度整合业务）或交易净利润法，无法定价需披露依据及公允性说明 [12] - 财务部需监控交易价格变动并向董事会备案，协议需明确定价政策及季度结算机制 [13] 审议程序与披露要求 - 自然人关联交易超30万元需独立董事认可并董事会审议，法人关联交易超300万元或净资产0.5%需董事会批准 [14][15] - 交易金额超3000万元或净资产5%需提交股东大会审议并披露审计/评估报告，豁免情形包括现金出资按股权比例 [16] - 日常关联交易可按年度预计金额审议，实际超预计需重新履行程序，协议超3年需每3年重新审议 [24] 豁免审议及特殊规定 - 单方面获益交易（如受赠资产、低利率资金支持）、承销发行证券等7类交易可免于审议和披露 [27] - 担保事项无论金额均需股东大会审议，关联股东需回避，控股股东需提供反担保 [18][19] - 关联共同投资企业同比例现金增资可免审计评估，但需披露对财务状况的影响 [20] 回避表决机制 - 关联董事包括交易对方关联方任职、近亲属关系等情形，需回避表决且非关联董事过半数通过 [32][33] - 关联股东含控股股东、交易对方实际控制人等，回避后由非关联股东按公司章程表决 [34] - 争议时由会议主持人及律师判定关联关系，董事会不足3名非关联董事则提交股东大会 [35] 附则及执行 - 制度文件保存期限不少于10年，由董事会秘书负责，修订需经股东大会批准 [37][38] - "以上"含本数，"低于"不含本数，制度自股东大会通过之日起生效 [36][39]

经营范围调整 - 公司拟增加经营范围内容，新增项目包括地质勘查技术服务、矿物洗选加工、常用有色金属冶炼、有色金属铸造、金属材料制造、金属链条及其他金属制品销售、离岸贸易经营、贸易经纪、国内贸易代理、珠宝首饰制造、工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）、珠宝首饰回收修理服务、自有资金投资的资产管理服务 [1][2] - 许可项目新增测绘服务、黄金及其制品进出口、检验检测服务 [2] - 经营范围调整最终以市场监督管理部门行政许可为准 [2] 公司章程修订 - 公司拟对《公司章程》进行全文修订，修订依据包括《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上市公司章程指引》等相关法律法规 [3] - 修订后的《公司章程》全文已在上海证券交易所网站披露 [3] - 公司提请授权董事会及董事会授权人士办理与经营范围调整及章程修订相关的一切事宜，包括工商变更登记等 [3][4] - 此事项尚须提交公司股东大会审议 [4]