制造业PMI整体表现 - 4月制造业PMI环比下行1.5个点至49.0，降幅显著大于2014年以来季节性均值0.8个点，显示外需影响初步形成 [1][2][3] - 位于扩张区间的行业个数由前值8个减少至5个，通用设备、计算机通信电子、电气机械、汽车、化工景气由扩张进入收缩区间 [5] - EPMI（战略新兴行业PMI）环比下行10.2个点至49.4，BCI指数环比下行4.7个点至50.1，与制造业PMI趋势一致 [4] 分项指标传递链条 - 出口订单环比下行4.3个点至44.7，绝对水平为过去10年仅好于2020和2022年4月的低位，反映关税落地影响 [7] - 生产量指标环比下降2.8个点，采购指标环比降幅达5.5个点，为所有分项中最大，显示企业主动调整生产 [7] - 购进价格和出厂价格环比分别下降2.8和3.1个点，出厂价格环比降幅创8个月新低，输入性价格下跌未结束 [7] - 雇员指标环比连续2个月放缓，4月下降0.3个点 [7] 受外需冲击显著的行业 - 纺服产业链出口订单环比骤降44.6个点至10左右，创2005年有数据以来历史最低 [8] - 化工产业链出口订单环比下降31.1个点至20左右，为历史次低（仅好于2020年4月） [8] - 中游装备制造（专用设备、通用设备、汽车、计算机通信电子）景气全面放缓，11个细分行业景气环比下降 [8] 景气逆势上行的行业 - 黑色冶炼、有色冶炼、非金属矿制品、农副食品景气环比分别上行6.2、9.1、6.8和2.2个点，集中于建材和内需必选消费 [8] - 建筑链相关行业（黑色、有色、专用设备、非金属矿）景气分位值达60%-100%，受益于广义财政落地加速 [8] - 新兴产业中新一代信息技术、新能源汽车、新能源景气位于50以上扩张区间，受AI产业趋势及政策红利驱动 [12] 建筑业与服务业分化 - 建筑业PMI环比下降1.5个点至51.9，土木工程建筑景气环比上行6.4个点至60.9，与基建资金到位率改善对应 [13][16] - 房建景气环比回落7.0个点，建安景气低于50，但二手房交易活跃（84城中介认购同比增24%） [13][17] - 服务业PMI微降0.2个点至50.1，水上运输（外贸相关）景气环比骤降12.5个点，航空、道路运输受假期出行带动环比改善 [17][18] 政策与内需对冲线索 - 政治局会议提出加快专项债、超长期特别国债发行，加力实施"两重建设"和城市更新，二季度基建基本面或持续升温 [13] - 建材类行业（黑色、有色、非金属矿）与农副食品成为内需主要支撑，与外需依赖度低且受政策直接拉动 [8][13]

制造业PMI表现 - 4月全国制造业PMI录得49.0%，较上月下降1.5个百分点，各分项均较上月下降[2][3] - 生产指数下降2.8个百分点至49.8%，新订单指数下降2.6个百分点至49.2%，新出口订单指数下降4.3个百分点至44.7%，外需相对内需明显走弱[8] - 大型企业PMI下降2个百分点至49.2%，中型企业PMI下降1.1个百分点至48.8%，小型企业PMI下降0.9个百分点至48.7%，均位于历年同期低位[4] 制造业PMI下降原因 - 前期"抢出口"导致基数较高，外部环境变化（美国加征关税），季节性转淡[2] - 高技术制造业PMI为51.5%，明显高于制造业总体水平，农副食品、酒饮料茶、医药等行业生产和新订单指数均位于53.0%以上，出口依赖度高的纺织和纺服行业表现较差[2] 价格与库存 - 原材料价格指数下降2.8个百分点至47%，出厂价格指数下降3.1个百分点至44.8%，企业成本转嫁能力减弱[10] - 原材料库存指数下降0.2个百分点至47%，产成品库存指数下降至47.3%，均位于历年同期中低位[10] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数下降0.4个百分点至50.4%，建筑业商务活动指数下降1.5个百分点至51.9%，土木工程建筑业商务活动指数上升6.4个百分点至60.9%[12] - 服务业商务活动指数下降0.2个百分点至50.1%，航空运输、电信、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数位于55.0%以上[12]

建筑业商务活动指数 - 4月份建筑业商务活动指数为51 9%，比上月下降1 5个百分点，但仍位于扩张区间 [1] - 土木工程建筑业商务活动指数为60 9%，比上月上升6 4个百分点，表明土木工程建筑施工进度加快 [1] 非制造业经济表现 - 二季度非制造业开局平稳，投资、消费和新动能相关活动均有积极表现 [1] - 随着稳经济政策红利加快释放，投资与消费相关活动具备继续平稳向好的运行基础 [1] 宏观经济趋势 - 虽然短期面临全球不确定性因素扰动，但中国经济推进平稳有序 [1] - 各地工程项目建设有序推进，为经济平稳运行提供支撑 [1]

公司投资动态 - 公司拟对境外全资孙公司Geoharbour Middle East Ground Engineering Services L L C增加投资1000万美元 用于投标大项目的战略备用金 [1] - 港湾迪拜工程成立于2023年8月19日 注册资本370万迪拉姆 2024年营业收入为4102 69万人民币 净利润为572 5万人民币 [1] - 公司将根据投标项目的进度和资金需求等情况 分期向港湾迪拜工程支付投资款 [1] 战略布局 - 本次增加投资旨在抢抓中东能源转型带来的基础设施改造与新建机遇 [1] - 公司持续拓展海外市场版图 进一步提升市场占有率 增强竞争实力 [1]

文章核心观点 腾达建设发布2025年第一季度报告，涵盖主要财务数据、股东信息、季度财务报表等内容，且财务报表未经审计 [1][2][4] 主要财务数据 - 包含主要会计数据和财务指标、非经常性损益项目和金额、主要会计数据及财务指标变动情况及原因 [2][3] 股东信息 - 有普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 [3] 季度财务报表 - 包括合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表、母公司资产负债表、母公司利润表、母公司现金流量表，均为2025年相关时期数据且未经审计 [4][5]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.41元恶化至2024年的-0.77元，同比下降87.8%，连续三年为负值[1] - 每股净资产从1.15元降至0.45元，降幅达60.87%，显示公司资产质量显著下降[1] - 每股未分配利润从-0.31元进一步恶化至-1.07元，同比下滑245.16%，累计亏损扩大[1] - 营业收入从25.27亿元下降至15.3亿元，同比减少39.45%，业务规模明显收缩[1] - 净利润亏损从7.39亿元扩大至13.84亿元，同比增亏87.28%，经营状况持续恶化[1] - 净资产收益率从-28.46%暴跌至-91.03%，降幅达219.85%，资本利用效率极低[1] 股东结构变化 - 前十大流通股东合计持股比例39.52%，较上期减少582.97万股[2] - 成都兴城投资集团保持第一大股东地位，持股34.13%未变[3] - 香港中央结算有限公司持股增加2419.62万股至3942.96万股，占比升至2.55%[3] - 王亚凌减持420万股至600万股，占比0.39%[3] - 张喜光、陈娟、顾玉权新进入前十大股东[3] - 王健、王秀格、邓露露退出前十大股东行列，合计减持3280.49万股[3] 利润分配政策 - 公司宣布不进行利润分配也不实施资本公积金转增股本[3]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0.15元，同比增长15.38%，较2022年下降6.25% [1] - 每股净资产2.38元，同比增长6.25%，连续三年保持增长 [1] - 每股未分配利润0.73元，同比大幅增长17.74% [1] - 营业收入34.58亿元，同比增长24.57%，较2022年增长29.90% [1] - 净利润0.69亿元，同比增长15%，但较2022年下降6.76% [1] - 净资产收益率6.09%，同比提升11.13个百分点，但较2022年下降1.41个百分点 [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例72.14%，持股总量增加3433.06万股 [1] - 新进股东占据前七大席位，合计持股比例达66.47% [2] - 上海厚义达远等三家机构股东合计减持999.99万股 [2] - 金元证券等七家机构股东完全退出前十大股东行列 [2] 利润分配方案 - 拟实施每10股派发现金红利0.23元（含税）的分红方案 [3]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入6.99亿元 同比下降7 46% [1] - 2025年第一季度净利润5871 89万元 同比下降49 23% [1]

项目进度 - 乌鲁木齐市东进场高架道路工程EPC总承包项目合同价款40.43亿元，完成施工100%[2] - 昌吉州重要省道特许经营项目合同价款21.45亿元，完成施工1.33%[4] 项目情况 - 施工项目新中标且签约项目12个，金额165,085.15万元[3] - 施工项目新中标未签约项目7个，金额141,349.13万元[3] - 施工项目累计已签约未完工项目319个，金额2,285,480.75万元[3]

财务表现 - 2024年营业收入37.18亿元，同比下降8.52% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2599.98万元，同比下降44.77% [1] 利润分配 - 2024年度利润分配预案为每10股派发现金红利人民币0.2元(含税) [1]