公司财务表现 - 第三季度营业收入为2.95亿元，同比增长5.37% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1007.07万元，同比增长230.99% [1] - 前三季度累计营业收入为8.55亿元，同比下降1.11% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为5439.53万元，同比增长232.18% [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有11个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达4.42亿股，占公司总股本的52.60% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为52.06%，相较于上一季度下跌了0.14个百分点 [1] 主要机构投资者构成 - 前十大机构投资者主要由华厦医疗投资(厦门)有限公司、厦门涵蔚股权投资合伙企业等多家股权投资实体构成 [1] - 前十大机构投资者中还包括中国银行股份有限公司-华宝中证医疗ETF及香港中央结算有限公司 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金为华宝中证医疗ETF，持股减少占比达0.14% [1] - 本期较上一季度未再披露持股的公募基金共计180个，主要包括易方达创业板ETF、南方中证500ETF等产品 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入32.72亿元，同比增长2.83% [1] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为4.34亿元，同比增长3.04% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.23亿元，同比增长1.65% [1] - 公司基本每股收益为0.52元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约32.72亿元，同比增长2.83% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约4.34亿元，同比增长3.04% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.52元，同比增长4% [1] 公司市值信息 - 公司当前市值为163亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，结束十年沉寂状态 [2] - 科技板块成为市场主线，重塑整体市场格局 [2] - 市场开启以“慢牛”为特征的新格局 [2]

核心业绩概览 - 公司1-3Q25实现营业收入174.84亿元，同比增长7.25% [1] - 1-3Q25归母净利润为31.15亿元，同比下降9.76%，业绩略低于市场预期 [1] - 3Q25单季度实现收入59.77亿元，同比上涨3.8% [2] - 3Q25单季度归母净利润10.64亿元，同比下降24.1% [2] - 3Q25单季度扣非归母净利润10.80亿元，同比下降18.7% [2] 分业务表现 - 屈光与视光业务表现亮眼，新术式占比增加带动屈光客单价上升，视光业务价量稳中有进 [2] - 白内障项目收入在3Q25估计小幅下滑，主要受医保控费影响导致手术量下滑，但客单价估计小幅回升 [2] - 眼病项目受医保控费影响客单价下滑，但估计收入总体仍保持稳定 [2] 盈利能力与费用 - 3Q25公司毛利率为50.65%，同比降低3.3个百分点，原因系多家医院开业导致折旧摊销费用增加 [3] - 3Q25销售费用率为9.7%，同比增加0.7个百分点 [3] - 3Q25管理费用率为13.51%，同比下降0.4个百分点 [3] - 3Q25财务费用率为1.5%，同比上升0.8个百分点，系欧元升值带来的汇兑损益 [3] - 3Q25归母净利润率为17.8%，同比降低6.6个百分点 [3] 现金流与战略布局 - 1-3Q25经营活动产生的现金流同比增长18.14% [3] - 3Q25单季度经营活动现金流同比增长15.18%，经营现金流保持快速增长 [3] - 公司于8月29日公告收购3家医院，成交金额总计1.05亿元，以深化分级连锁发展模式 [2] 盈利预测与估值 - 下调2025年归母净利润预测14.4%至35.0亿元 [4] - 下调2026年归母净利润预测14.7%至40.10亿元 [4] - 当前股价对应2025/2026年市盈率分别为32.8倍和28.7倍 [4] - 维持跑赢行业评级，目标价16.0元，对应2025/2026年市盈率分别为42.60倍和37.27倍，较当前有29.9%上升空间 [4]

公司动态 - 公司于2025年10月28日召开第三届第十一次董事会会议，审议了《关于2025年中期利润分配方案的议案》等文件 [1] - 公司当前收盘价为19.42元，市值为163亿元 [1] 业务结构 - 2025年上半年公司营业收入构成中，屈光业务占比最高，为36.9% [1] - 眼视光综合项目为第二大收入来源，占比24.04% [1] - 白内障业务收入占比20.14%，眼后段项目占比12.94%，其他业务占比5.99% [1]

公益活动核心内容 - 爱尔眼科医院集团联合中国老龄事业发展基金会、爱眼公益基金会于2023年4月7日启动“情暖老兵·守护光明”公益行动 [4] - 该行动计划5年内投入1亿元公益资金，为全国老年退役军人军属实施6万例白内障手术 [4] - 截至2025年9月，活动已在7个省（区）收到退役军人报名71075人，完成手术58483例，发放补助资金达5954万元 [4] 公司社会责任与公益投入 - 截至2024年末，公司累计支持公益项目达873个，公益足迹遍布全国31个省（市、自治区） [5] - 公司已帮助150多万例困境眼病患者重见光明，并三届蝉联“中华慈善奖” [5] 公益项目执行模式 - 公司在承接公益项目时恪守“积极服务，凭优入选”准则，通过公开招投标等竞争性流程争取合作 [6] - 爱眼公益基金会秉持“开放协作”理念，广泛吸纳公立医院及各类民营医疗机构共同参与公益项目 [8] - 在“光明工程·白内障救助”项目中，全国共有1161家医疗机构参与，其中爱尔眼科医院仅100余家，占比不足三成 [8] 行业合作与公益生态 - 在“‘睛彩中国’浙江行”项目中，5家公立医院完成1839例手术，占比74%，是项目执行的绝对主力 [9] - 多元主体参与整合了不同医疗机构优势资源，提升了公益服务的覆盖面与服务效能 [9]

财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营收174.84亿元，同比增长7.25% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为31.19亿元，同比增长0.2% [1] - 第三季度公司实现营收59.77亿元，同比增长3.83% [1] 战略进展与网络扩张 - 湖北爱尔、辽宁爱尔、南宁爱尔、深圳滨海爱尔等多家大型眼科中心已陆续投入运营，标志着“1+8+N”战略取得关键进展 [1] - 新项目集中投入导致折旧、摊销、人力等成本费用增加，但其医教研领头羊的带动效益将在未来逐步释放 [1] 屈光业务优化 - 屈光业务通过应用“全飞秒Pro”、“全光塑”、“全飞秒4.0”等新术式进行技术升级，新术式占比显著提升 [1] - 技术升级推动屈光业务平均客单价提升超5% [1] - ICL V5新型晶体有望在年底前获批引入，公司作为行业龙头将率先获益，进一步优化业务结构 [1] 白内障业务发展 - 白内障业务一手抓“普及”，利用分级诊疗体系优势提高资源可及性，手术量持续增长 [2] - 另一手抓“升级”，通过特需门诊和国际诊疗业务推动功能性晶体（如三焦晶体）及飞秒白内障等术式应用，优化业务结构 [2] 视光服务拓展 - 视光服务在青少年近视防控基础上做深做实，并通过建立档案、定期复查增强效果 [2] - 公司着手拓展成人配镜服务，从单光配镜向“视觉健康管理”转型，在部分医院试点后效果良好 [2] 行业需求与公司举措 - 公司提出“5P近视防控理念”，在成人高度近视问题日益突出的背景下，眼科医院在近视防控领域或有更大作为 [2] - 人口老龄化加剧、青少年近视问题受关注以及人们对高品质视觉质量追求提升，推动眼科诊疗需求长期增长 [3] - 公司成立老视管理多学科诊疗学组，并逐步开设老视专科门诊，以发展老年眼病诊断、老视治疗等业务 [3] - 公司通过成立多学科诊疗学组来解决综合眼病、并发眼病难题 [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月27日共有9个机构投资者持有公司A股股份合计持股量达7966.96万股占公司总股本的53.25% [1] - 机构持股比例相较于上一季度合计下跌了1.08个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金为圆信永丰医药健康A持股增加占比达0.72% [2] - 本期较上一期持股减少的公募基金为融通健康产业灵活配置混合A/B持股减少占比达0.13% [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计152个主要包括圆信永丰聚优A、博时医疗保健混合A、工银医疗保健股票等 [2]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为174.84亿元，同比增长7.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为31.15亿元，同比减少9.76% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31.19亿元，同比增长0.20% [1] - 基本每股收益为0.337元 [1]