财务表现 - 25H1归母净利润4.92亿元 同比下降32.59% [1] - 25Q2归母净利润2.94亿元 同比下降27.50% [1] 业绩波动原因 - 产品配套交付进度及产品结构调整导致业绩下滑 [1] 订单与业务发展 - 商用航空 非航空民品与大国防业务保持稳定增长 [1] - 开发新产品4002项 同比增长10.07% [1] - 新签订单同比增长9.39% [1] - 民机与民用工程逐步进入快速发展快车道 [1] 产能与运营 - 大型锻造设备产能逐步释放 [1] - 研究院加企业新业态运营模式持续加强 [1] - 科技创新核心竞争力进一步增强 [1] 行业定位与估值 - 航空锻造龙头企业 [1] - 开启军民协同发展新阶段 [1] - 参考可比公司25年32倍PE估值 [1] - 目标价20.80元 [1]

财务表现 - 25年上半年归母净利润4.92亿元 同比下降32.59% [1] - 第二季度归母净利润2.94亿元 同比下降27.50% [1] 业绩波动原因 - 产品配套交付进度及产品结构调整导致业绩下滑 [1] 订单与业务发展 - 新产品开发4002项 同比增长10.07% [1] - 新签订单同比增长9.39% [1] - 商用航空 非航空民品与"大国防"业务保持稳定增长 [1] - 民机与民用工程业务进入快速发展阶段 [1] 产能与运营优化 - 大型锻造设备产能逐步释放 [1] - 防务产品交付进度加快 [1] - "研究院+企业"新业态运营模式持续强化 [1] - 科技创新核心竞争力进一步增强 [1] 战略定位 - 航空锻造行业龙头企业 [1] - 聚焦存量与增量市场同步拓展 [1] - 同步开发国内与国际用户市场 [1] - 实现军民协同发展战略转型 [1]

阅兵展示的航空装备体系 - 中国航空工业集团自主研制生产的29型125架军机接受检阅 涵盖预警指挥 战略投送 对面打击等多域作战力量[2] - 空中梯队以作战体系编成 按照模块化 体系化编组 由先进预警指挥机 歼击机 轰炸机 运输机等组成 基本涵盖现役主战机型[2] - 直升机编队包括多型直升机 护卫党旗 国旗 军旗 编成"80"字样 悬挂"正义必胜""和平必胜""人民必胜"条幅[2] 首次亮相的新型战机 - 空警600 歼20A 歼20S 歼35等型号均首次在公众面前亮相[2] - 歼击机梯队集合多款新型隐身战斗机 由歼16D 歼20 歼35A 歼20S 歼20A组成[12] - 舰载机梯队包括歼15DH 歼15DT 歼35 歼15T 从滑跃起飞到弹射出击 实现跨越式发展[14] 特种作战与支援机型 - 特种机梯队包括运9反潜巡逻机 电子侦察机 雷达干扰机 在歼16护卫下编队[5] - 空中无人作战方队亮相新型察打一体无人机 无人僚机 舰载无人直升机等多型装备[6] - 预警指挥机梯队包括空警500A 歼16编队与空警600 歼15T编队[6] 战略投送与打击力量 - 运输机梯队由运20A和运20B组成 新型多用途运输机配装新型国产发动机 具有航程远 载重大 速度快的特点[7] - 轰炸机梯队包括轰6N 轰6K 轰6J 具备远程奔袭 大区域巡航 防区外打击能力[8] - 加受油机梯队由三架运油20A演示为轰6N 歼16 歼20加油 运油20A是我国新一代空中加油装备[10] 教练机体系发展 - 教10 歼10S组成教练机梯队 是适应先进作战飞机飞行员训练 构建新教练机体系的主要机型[14]

受阅装备规模与组成 - 中国航空工业集团自主研制生产29型125架军机参加阅兵[1] - 空中梯队按作战体系模块化编组 涵盖预警指挥机 歼击机 轰炸机 运输机等主战机型[1] - 直升机编队护卫党旗国旗军旗 编成"80"字样并悬挂标语条幅低空通场[1] 新型战机首次亮相 - 空警600 歼20A 歼20S 歼35等型号首次公开亮相[1] - 歼击机梯队包含歼16D 歼20 歼35A 歼20S 歼20A等多款新型隐身战斗机[12] - 舰载机梯队展示歼15DH 歼15DT 歼35 歼15T等型号 实现从滑跃起飞到弹射出击的跨越[12] 特种作战能力展示 - 预警指挥机梯队由空警500A配歼16与空警600配歼15T混合编组[6] - 特种机梯队包含运9反潜巡逻机 电子侦察机 雷达干扰机在歼16护卫下受阅[7] - 空中无人作战方队亮相新型察打一体无人机 无人僚机 舰载无人直升机等多型装备[4] 战略投送与远程打击力量 - 运输机梯队由运20A和运20B组成 新型多用途运输机配装国产发动机 具备远程战略投送能力[9] - 轰炸机梯队包含轰6N 轰6K 轰6J 具备远程奔袭和大区域防区外打击能力[9] - 加受油机梯队展示三架运油20A为轰6N 歼16 歼20进行空中加油 运油20A为新一代加油装备[11] 训练体系发展 - 教10与歼10S组成教练机梯队 适应先进作战飞机飞行员训练需求[12] - 舰载机发展从单一机型到多机协同 实现体系化作战能力提升[12]

股价表现 - 9月3日股价下跌5.04%至59.78元/股 成交额18.70亿元 换手率1.12% 总市值1694.82亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于辽宁省沈阳市 成立于1996年6月4日 1996年10月11日上市 [1] - 主营业务为实业投资及航空产品研发、生产、服务保障 [1] - 收入构成：航空产品占比99.33% 其他(补充)占比0.58% 其他业务占比0.10% [1] 基金持仓情况 - 红塔红土稳健精选混合型A(009817)二季度持有4000股 占基金净值比例2.74% 为第三大重仓股 [2] - 该基金规模586.84万元 今年以来收益7.72% 近一年收益10.59% 成立以来收益15.77% [2] - 基金经理杨兴风累计任职2年214天 管理规模5亿元 任职期间最佳回报14.22% 最差回报-1.51% [2] - 当日该基金持仓中航沈飞浮亏约1.27万元 [2]

市场表现 - 9月3日低空经济及军工航空板块普遍下跌 中无人机跌幅逾7% 爱乐达和北斗星通跌幅超5% 航天彩虹、利君股份、海格通信、晨曦航空、洪都航空等多股跌幅超4% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）当日下跌2.56% 但资金逆势净申购700万份 [1] 资金流向 - 通用航空ETF华宝（159231）最近10个交易日连续获资金净流入 累计净流入金额达8150万元 [3] - 浙江省设立首支省级低空经济产业基金 目标总规模30亿元 首期规模10亿元 由台州市科创集团联合浙江省机场集团、浙江省国有资本运营有限公司等共同发起 [3] 行业前景 - 中国民用航空局预测低空经济市场规模2025年达1.5万亿元 2030年达2万亿元 2035年有望攀升至3.5万亿元 [3] - 通用航空ETF华宝覆盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等领域 央国企含量超46% 十大军工集团含量超20% [4] 产品特性 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766 C类：024767）跟踪国证通用航空产业指数 重点布局飞行器制造等核心技术环节 [4]

股价表现 - 洪都航空9月3日股价下跌5.19%至39.08元/股 成交额3.47亿元 换手率1.21% 总市值280.25亿元 [1] 公司概况 - 公司成立于1999年12月16日 2000年12月15日上市 主营业务为航空飞行器的研发、制造、销售和服务 注册地位于江西省南昌市高新技术开发区航空城 [1] 基金持仓情况 - 摩根士丹利基金旗下大摩万众创新混合A（002885）二季度增持4.89万股洪都航空 持股数达23.64万股 占基金净值比例4.26% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约50.59万元 基金规模4187.71万元 今年以来收益36.09% 近一年收益84.07% 成立以来亏损11.83% [2] 基金经理信息 - 大摩万众创新混合A由雷志勇和李子扬共同管理 雷志勇任职6年139天 管理规模45.47亿元 任职最佳回报122.2% 最差回报-6.74% [3] - 李子扬任职157天 管理规模2.09亿元 任职期间最佳回报26.23% 最差回报26.14% [3]

公司股价表现 - 9月3日股价下跌5%至72.58元/股 成交额4692.80万元 换手率3.07% 总市值43.55亿元 [1] - 中邮军民融合灵活配置混合A当日浮亏91.68万元 [2][4] 主营业务构成 - 公司专注直升机综合显示控制设备研发生产销售 航空产品收入占比99.34% [1] - 其他补充业务收入占比0.66% [1] 基金持仓情况 - 中邮军民融合灵活配置混合A二季度新进十大流通股东 持股24万股占流通股1.16% [2] - 该基金规模6.76亿元 今年以来收益30.6% 近一年收益55.78% 成立以来收益101.21% [2] - 恒宇信通位列该基金第五大重仓股 持仓占基金净值比例2.07% [4] 基金经理信息 - 基金经理王高任职5年59天 管理规模8.24亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报41.48% 最差回报-28.37% [3]

股价表现与资金流向 - 9月3日盘中股价下跌2.04%至38.93元/股 成交额3.83亿元 换手率0.36% 总市值1037.72亿元 [1] - 主力资金净流出1519.61万元 特大单买入3452.77万元(占比9.02%) 卖出5190.82万元(占比13.56%) 大单买入7076.75万元(占比18.49%) 卖出6858.31万元(占比17.92%) [1] - 今年以来股价下跌5.86% 近5日跌1.84% 近20日跌6.96% 近60日涨8.73% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近4月2日净买入-14.47亿元 买入总额2.91亿元(占成交额8.90%) 卖出总额17.39亿元(占成交额53.15%) [1] 公司基本情况 - 主营业务为航空发动机制造及衍生产品(93.97%) 外贸出口转包(4.33%) 其他(1.28%) 非航空产品(0.41%) [2] - 所属国防军工-航空装备行业 概念板块包括通用航空 航母产业 大飞机 商业航天 央企改革 [2] - 截至6月30日股东户数14.99万户 较上期增加6.41% 人均流通股17778股 较上期减少6.03% [2] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入140.98亿元 同比减少23.99% 归母净利润9177.79万元 同比减少84.57% [2] - A股上市后累计派现40.57亿元 近三年累计派现10.72亿元 [3] 机构持仓 - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东 持股7346.25万股 较上期增加1533.58万股 [3] - 富国中证军工龙头ETF新进第七大流通股东 持股2557.78万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第八大流通股东 持股2382.80万股 较上期增加193.80万股 [3]

股价表现 - 9月3日股价下跌5.67%至23.95元/股 成交额5.22亿元 换手率2.15% 总市值237.33亿元 [1] 公司业务构成 - 无人机及相关产品收入占比37.59% 背材膜及绝缘材料占比23.85% 光学膜占比20.64% 技术服务占比15.02% 其他业务占比2.91% [1] - 主营业务涵盖无人机整机产品及应用服务 以及电容器薄膜 太阳能电池背材膜 光学膜 锂离子电池隔膜等制造销售 [1] 机构持仓变动 - 国泰中证军工ETF二季度增持127.68万股 当前持有807.21万股 占流通股比例0.81% [2] - 该基金当日浮亏约1162.38万元 [2] 基金产品表现 - 国泰中证军工ETF最新规模156.01亿元 今年以来收益22.33% 近一年收益56.93% 成立以来收益27.43% [2] - 基金经理管理规模1418.59亿元 任职期间最佳基金回报208.95% [3]