市场表现 - 10月17日早盘养殖ETF盘中拉升跌幅收窄至0.29% [1] - 成分股天马科技上涨1.58%天康生物上涨1.43%温氏股份上涨1.23%金新农上涨1.05%海大集团上涨0.81% [1] 生猪市场供需与价格 - 9月全国生猪销售均价13.10元/公斤环比下降4.86%同比下降30.90% [1] - 9月监控样本屠宰量456.08万头环比增加5.12%同比增加4.05% [1] - 9月生猪出栏较计划完成率96.50%10月计划出栏较9月实际出栏增加5.14% [1] - 猪价持续下行导致生猪养殖亏损加剧10月计划出栏环比增长使猪价短期仍存压力 [1] - 猪价超跌后或阶段性企稳短期上下行幅度均有限 [1] 行业趋势与政策影响 - 政策疫病及猪价超预期下行或驱动行业能繁去化加速 [1] - 2025年第三季度猪价震荡下跌政策重心逐步切向反内卷 [1] - 反内卷政策下成本为王建议关注具有效率壁垒的优质成长个股 [1] 指数与估值分析 - 养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率仅14.31倍处于近3年19.22%的分位估值低于近3年80.78%以上的时间 [1] - 当前行业景气度已在底部有足够的安全边际 [1] - 反内卷政策预期下供给端预计收缩企业盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升优质猪企将迎来估值重估 [1]

公司核心业务与规模 - 公司为广宁县首佳农业专业合作社，采用“公司+合作社+农户”的经营模式，实现养殖-种植-加工-销售全产业链闭环 [8] - 每年销售凤凰鸡达100万只，养殖端年产值超2000万元 [6] - 合作社带动513户农户参与养殖，创造就业岗位320个，户均增收2.8万元 [6][50] 智能化养殖与科技创新 - 通过手机端APP远程调控鸡舍环境，物联网传感器实时监测温度、湿度、氨气浓度等15项指标 [2][3][4] - 与华南农业大学深度合作，开展种质资源保护、疫病防控等12项技术攻关，通过基因测序筛选优质品系，雏鸡存活率从82%提升至96% [25][26][27] - 鸡舍采用阶梯式通风设计，保障鸡群活动空间并避免土地过度开发 [27][28] 生态养殖与产品品质 - 在680亩果园竹林间进行规模化生态放养，每只鸡日均活动范围超10公里 [19][21] - 通过定制食谱促使鸡主动捕食，鸡肉肌苷酸含量达普通肉鸡的3倍，肉质紧实、脂肪分布均匀，成为粤港澳大湾区高端餐饮市场抢手货 [20][21][22][23] - 产出的番薯甜度达18.6% [37] 绿色生态循环农业 - 形成“鸡-肥-薯”和“果-蜜-禽”双循环系统，鸡粪经高温发酵制成颗粒有机肥，年产量达3000吨 [33][34][35] - 对比传统种植，化肥使用量减少80%，土壤有机质含量提升25% [36] - “禽类粪便快速堆肥工艺”获国家发明专利，将有机肥生产周期从45天缩短至20天，能耗降低40% [37][38] 产业链延伸与市场拓展 - 投资千万元建设预制菜生产线，推出盐焗鸡、白切鸡等新品 [42] - 推进初加工产品进驻广东高速服务区及高端餐饮，打通56个高端渠道，在广州、佛山等地打响品牌 [43][44] - 采用“产品+网红+直播”模式进行线上销售，同时推进线下店面建设 [45][46] 未来发展规划 - 即将启动建设现代化多功能综合服务中心，建筑面积约4000平方米，集产业运营、农产品展销等六大功能于一体 [54] - 规划建设100米文化长廊和100亩大棚番薯基地，结合现有养殖基地发展农文旅融合的农耕研学体验活动 [55][56][57]

粮食产量与安全 - 粮食年产量稳定在1.3万亿斤以上，2024年迈上1.4万亿斤新台阶 [4][6] - 人均粮食占有量达500公斤，高于国际公认的400公斤粮食安全线 [6] - 做到谷物基本自给、口粮绝对安全 [6] 多元化食物供给 - 2024年肉蛋奶等畜产品总量达1.75亿吨，比2020年增长18.8% [6] - 2024年水产品总产量达7358万吨，比2020年增长12.3% [7] - “十四五”时期设施蔬菜年产量超2亿吨，基本实现周年均衡供应 [7] 农产品质量与安全 - “十四五”期间农产品质量安全例行监测合格率稳定在97.5%以上 [7] - 新制修订农兽药残留限量标准3782项，比“十三五”末增加近4成 [9] - 高毒农药已从大田农业生产中退出，全面实行承诺达标合格证制度 [9] 农业结构优化 - 大豆自给率提高4个百分点，食用植物油自给率提高近5个百分点 [6] - 绿色、有机、名特优新和地理标志农产品总数超8.6万个 [10] - 食用菌年产量达4200多万吨，占全球产量的85% [7]

产业发展模式 - 公司借鉴专利导航报告构建“四套班子牵头+部门企业联动+校地协同转化”的工作体系并采取三步走策略将外部经验转化为本地解决方案 [2] - 公司通过专利数据精准定位产业方向推动产品从田间地头直连大健康产业链实现订单种植带动600余户农户增收 [1] - 县域形成以专利导航为方向标跨区域协作为动力源党建引领为保障线的特色创新方法论实现创新成果到产业效益的良性循环 [3] 技术创新与产品升级 - 公司联合高校突破全谷物膳食纤维保留核心技术并从特色作物中筛选出15种抗肺癌潜力单体化合物 [1] - 特色乳业公司联合高校攻关驼奶活性肽预防糖尿病技术使产品从原生态升级为功能性健康食品附加值提升3倍 [2] - 畜牧公司培育出全国唯一耐旱抗病专利肉羊品种推动畜牧业从粗放养殖向良种化高值化转型 [2] 产业经济成效 - 全县新增专利申请23项其中高附加值专利5项预计年新增产值超5000万元 [3] - 产业发展带动500余名群众就地就业实现民生改善 [3] - 智能农业公司建成南疆唯一无人机操控员执照考点填补西部农业现代化服务覆盖不足的空白 [2]

子公司重整进展 - 公司下属子公司辽宁朝阳正邦生态农业有限公司的重整计划于10月14日获辽宁省朝阳市中级人民法院裁定批准，正式终止重整程序，进入重整计划执行阶段 [1][2] - 朝阳正邦重整进程自2025年7月启动，7月25日法院裁定受理其预重整申请，9月4日正式裁定受理重整申请并指定管理人，9月23日法院准许其在管理人监督下自行管理财产和营业事务 [2][3] - 10月10日，朝阳正邦第一次债权人会议对重整计划草案等进行表决，优先债权组、职工债权组、普通债权组、出资人组均表决通过 [3] - 若重整计划顺利执行，将有效化解朝阳正邦债务危机，并预计对公司2025年度财务数据产生影响 [2] 子公司财务状况 - 截至2025年6月末，朝阳正邦净资产为-1.51亿元，较2024年末的-1.28亿元进一步恶化 [1] - 2025年上半年，朝阳正邦营收仅为0.04万元，净利润为-2324.83万元 [1] 公司新增涉诉情况 - 截至2025年9月30日，公司及控股子公司除前期已披露诉讼外，累计新增涉及诉讼、仲裁事项金额合计约8.44亿元 [1][3] - 新增涉诉中，公司作为原告涉及的诉讼金额约4.46亿元，占比52.84%；作为被告或共同被告涉及的金额约3.98亿元，占比47.16% [4] - 主要案件包括一起涉案金额达1.45亿元的股权纠纷，以及一起涉案金额约1.26亿元的合同纠纷，其余案件小计金额约5.73亿元 [4][5] - 新增涉诉事项对公司2025年本期利润或期后利润的影响存在不确定性 [3]

2025年9月生猪销售情况 - 2025年9月销售生猪6.28万头，环比增长17.14%，同比增长27.21% [2] - 2025年9月生猪销售收入11,824.40万元，环比增长23.70%，同比增长16.48% [2] 2025年1-9月累计生猪销售情况 - 2025年1-9月累计销售生猪49.00万头，同比下降7.91% [2] - 2025年1-9月累计生猪销售收入91,708.73万元，同比下降6.52% [2] 数据披露说明 - 披露数据未经审计，与定期报告数据可能存在差异，仅作为阶段性数据供参考 [2] - 披露内容仅包含公司生猪养殖业务销售情况，不含其他业务 [3]

生猪销售 - 2025年9月销售生猪840.31千头，收入1395.22百万元[4] - 2025年9月商品肉猪均价13.03元/公斤，较8月降5.17%[4] - 截至2025年9月30日九个月销售生猪7550.91千头，收入14276.80百万元[4] - 2024年9月生猪销量730.70千头，收入1762.32百万元，均价19.13元/公斤[3] - 2025年1月生猪销量806.67千头，收入1668.00百万元，均价16.12元/公斤[3] 黄羽肉鸡销售 - 2025年9月销售黄羽肉鸡8034.45千只，收入289.05百万元[6] - 2025年9月黄羽肉鸡均价15.17元/公斤，较8月增15.71%[6] - 截至2025年9月30日九个月销售黄羽肉鸡66490.47千只，收入2048.72百万元[6] - 2024年9月黄羽肉鸡销量8757.34千只，收入313.99百万元，均价15.24元/公斤[5] - 2025年1月黄羽肉鸡销量8214.48千只，收入265.23百万元，均价13.63元/公斤[5]

行业景气度信号追踪 - 煤炭行业25年9月煤价低于上年同期 预测25年10月行业利润同比下降 维持中性观点 [4] - 畜牧养殖行业25年8月底能繁母猪存栏为4038万头 环比微降 预测肉价至26年第一季度仍有持稳修复可能 维持中性信号 等待产能明显去化阶段 [4] - 普钢行业预测25年9月行业利润同比正增长 PMI滚动均值环比持平 维持中性信号 [5] - 结构材料与建筑工程行业中 浮法玻璃25年9月毛利同比转正 行业调至景气信号 水泥行业预测25年9月利润同比持平 维持中性观点 建筑装饰行业9月制造业PMI滚动均值环比持平 商品房销售数据同比微降 预计基建托底预期难以发酵 维持中性信号 [5] - 燃料型炼化与油服行业预测燃料型炼化25年9月利润同比正增长 油价尚未形成同比上行趋势 维持炼化及油服行业中性观点 [5]

东西部协作模式与产业发展 - 广安区与南浔区自2018年建立东西部协作关系，南浔区累计投入协作资金超过10亿元，实施产业协作项目50余个 [8] - 协作模式为两地国企联合组建合资公司，南浔区负责技术指导与产品营销，广安区负责产业布局与运营管理 [5] - 产业协作已创造就业岗位5000余个，带动35000余名群众稳定增收 [8] 湖羊养殖产业 - “湖羊入川”工程于2018年启动，目前在石笋镇建立两大湖羊基地，2024年已出栏湖羊约8000头，存栏约1万头 [3] - 采用“种羊基地+幸福农场+入户散养”养殖模式，带动全区建成幸福农场75个，养殖湖羊总量达2.9万头 [5] - 养殖基地推广智能机器人自动投喂，并打造了全国首个万头湖羊养殖基地和湖羊文化主题乐园“巴上草原” [2][5] - 两大湖羊基地为40余名农户提供就业，年发薪酬超120万元 [5] 龙安柚等特色农业 - 南浔区投入东西部扶贫协作资金3257万元实施龙安柚提质增效工程，并邀请农业专家进行技术指导 [6] - 协助建设“浔果江南”广安国家农业科技产业园，该产业园年产值已超5000万元 [6] - 引进浙江企业专家攻克龙安柚果汁脱苦等技术难题，开发高附加值产品以延伸产业链 [6] - 2024年组织近20家企业参加大型展会10余个，达成意向性成交金额约600万元 [6] 文旅产业融合 - 借鉴浙江民宿建设运营经验，采用国企主导模式推动资源整合，使乡村闲置资产利用率提升70% [8] - 浔广旅游发展有限公司依托闲置农房打造浔栖江南度假区项目，带动周边310余名群众销售农副文旅产品增收 [8] - 在协兴镇牌坊村布局特色餐饮、精品民宿等业态，带动周边发展农家乐39家、民宿97家 [7] - 推行“研发在浙江、转化在广安”模式，打造出多条精品文旅线路和消费场景 [8]

文章核心观点 - 公司披露2025年09月生猪销售数据 销量为11.00万头 销售收入为10,371.03万元 商品猪销售均价为13.16元/公斤 [1] 生猪销售情况 - 2025年09月生猪总销量为11.00万头 其中商品猪销量为5.82万头 仔猪销量为5.13万头 种猪销量为0.05万头 [1] - 2025年09月生猪销售收入为10,371.03万元 [1] - 2025年09月商品猪销售均价为13.16元/公斤 [1] - 披露的销售数据未包含公司参股公司数据 且数据未经审计 与定期报告披露的数据可能存在差异 [2]