政策核心目标 - 引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费，提振消费 [1] - 完善免税店政策，自2023年11月1日起实施 [1] 政策举措一：支持国产品销售 - 优化国内商品退（免）税政策管理，支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品 [1] - 要求免税店加大对国产品的推介力度，提升国产品影响力和吸引力 [1] - 引入老字号产品、文创产品、非遗产品等体现中华优秀传统文化的特色优质产品 [1] - 规定用于销售国产品的经营面积原则上不少于免税店总经营面积的四分之一 [1] 政策举措二：扩大经营品类 - 进一步扩大口岸出境、进境和市内免税店经营品类 [2] - 新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等商品 [2] - 加快境外已上市热销商品在中国免税店的上架进度 [2] 政策举措三：放宽审批权限 - 下放口岸出境免税店设立及经营主体变更等审批权限 [2] - 由省级人民政府统筹安排本地区口岸出境免税店的布局和建设 [2] - 设立口岸出境免税店改由口岸所在地省级财政部门会同相关部门审批 [2] 政策举措四：完善便利化措施 - 支持口岸出境、进境和市内免税店提供网上预订服务 [2] - 允许旅客在市内免税店预订后，在口岸进境免税店提货 [2][3] - 在市内店预订并于口岸店付款提货的行为，视为在口岸进境免税店购物 [3] 相关市场数据 - 2023年1月至9月，办理离境退税的境外旅客人数同比增长229.8% [3] - 同期，离境退税金额同比增长97.4% [3]

政策核心内容 - 免税店政策将于2025年11月1日起升级，旨在加大免税店对出入境旅客购物消费的吸引力[1] - 政策完善是加强免税店政策顶层设计、完善管理的重要举措，将促进免税商品零售业务健康有序发展[3] 国内商品销售支持 - 鼓励具有免税商品经营资质的企业和经批准的外商投资企业加大优质特色国内商品采购力度[3] - 国内商品进入口岸出境免税店和市内免税店销售视同出口，退（免）增值税、消费税[3] - 政策打通了国内商品在口岸出境免税店和市内免税店销售的政策堵点，使监管和退税流程更清晰完善[4] - 进入免税店销售的国货商品价格更优惠，对出入境旅客更具吸引力[3] 经营品类与商品范围 - 免税店经营品类进一步扩大，更多便于携带的消费品被纳入经营范围[4] - 新增品类包括手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等[4] - 有关部门优化进口免税商品监管方式，支持企业采购更多最新商品和热销商品[4] - 国内外消费者可购买的免税商品将更加多元、新潮[4] 审批权限与行业布局 - 将口岸出境免税店设立及经营主体变更等审批权限下放至口岸所在地省级有关部门审批[4] - 审批权限下放有利于各地因地制宜整合优化免税店布局，促进整个免税行业发展[5] 销售模式与购物便利化 - 支持口岸出境、进境和市内免税店提供网上预订服务[5] - 允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货[5] - 有关部门和企业将持续优化免税购物流程，创新销售模式，提高消费者购物便利化程度[5] - 政策升级后，旅客将能更便利地买到优质特色国内商品和国际热销商品，购物体验将改善提升[5]

政策核心内容 - 免税店政策自2025年11月1日起升级完善 [1] - 政策旨在加大免税店对出入境旅客购物消费的吸引力 [1][3] - 政策是加强免税店政策顶层设计、完善管理的重要举措 [3] 国内商品销售支持 - 鼓励免税商品经营企业和符合条件的外商投资企业加大优质特色国内商品采购力度 [3] - 国内商品进入口岸出境免税店和市内免税店销售视同出口，退（免）增值税、消费税 [3] - 政策打通了国内商品进入口岸出境免税店和市内免税店的原有政策堵点 [5] - 国内商品进入免税店的监管和退税流程将更清晰完善 [5] - 更多优质特色国内商品将得以销售，以更高水平供给提振消费 [5] 经营品类扩大 - 免税店经营品类进一步扩大，纳入更多便于携带的消费品 [5] - 新增品类包括手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等 [5] - 国内外消费者可购买的免税商品将更加多元新潮 [5] - 有关部门优化进口免税商品监管方式，支持企业采购更多最新商品和热销商品 [5] 审批权限调整 - 将口岸出境免税店设立及经营主体变更等审批权限下放至口岸所在地省级有关部门审批 [5] - 审批权限原由财政部会同商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局审批 [5] - 审批权限下放有利于各地因地制宜整合优化免税店布局 [5] 便利化与销售模式创新 - 支持口岸出境、进境和市内免税店提供网上预订服务 [6] - 允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货 [6] - 有关部门和企业将持续优化免税购物流程 [6] - 政策将创新免税店销售模式，提高消费者购物便利化程度 [6] - 旅客免税购物体验将得到改善和提升 [6]

政策核心与生效时间 - 免税店政策将于2025年11月1日起升级完善 [1] - 政策旨在加大免税店对出入境旅客购物消费的吸引力 [1][3] - 政策是加强免税店政策顶层设计、完善管理的重要举措 [3] 国内商品销售支持 - 鼓励具有免税商品经营资质的企业和经批准的外商投资企业加大优质特色国内商品采购力度 [3] - 国内商品进入口岸出境免税店和市内免税店销售视同出口，退（免）增值税、消费税 [3] - 此举将打通过去口岸出境免税店、市内免税店在销售国内商品方面存在的政策堵点 [6] - 国内商品进入免税店的监管和退税流程将更加清晰完善 [6] - 进入免税店销售的国货商品价格将更优惠，对出入境旅客更具吸引力 [3][6] 免税店经营品类扩大 - 免税店经营品类进一步扩大，纳入更多便于携带的消费品 [6] - 新增品类包括手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等 [6] - 国内外消费者可购买的免税商品将更加多元、新潮 [6] - 有关部门优化进口免税商品监管方式，支持企业采购更多最新商品、热销商品 [6] 审批权限下放与行业影响 - 将口岸出境免税店设立及经营主体变更等审批权限下放至口岸所在地省级有关部门审批 [6] - 审批权限下放将有利于各地因地制宜整合优化免税店布局 [6] - 权限下放有利于整个免税行业进一步发展 [6] 销售模式与购物便利化 - 支持口岸出境、进境和市内免税店提供网上预订服务 [6] - 允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货 [6] - 有关部门和企业将持续优化免税购物流程 [6] - 这将进一步创新免税店销售模式，提高消费者购物便利化程度 [6] - 旅客将能更加便利地买到更多优质特色国内商品和国际热销商品 [6]

政策核心内容 - 免税店政策将于2025年11月1日起完善升级 旨在加大免税店对出入境旅客购物消费的吸引力[1] - 政策是加强免税店政策顶层设计、完善管理的重要举措 将促进免税商品零售业务健康有序发展[2] 国内商品销售支持 - 鼓励具有免税商品经营资质的企业和经批准的外商投资企业加大优质特色国内商品采购力度[3] - 国内商品进入口岸出境免税店和市内免税店销售视同出口 退（免）增值税、消费税[3] - 该政策将打通国内商品在口岸出境免税店和市内免税店销售的政策堵点 使监管和退税流程更清晰完善[7] - 进入免税店销售的国货商品价格将更优惠 对出入境旅客更具吸引力[3][7] 经营品类与商品范围 - 免税店经营品类进一步扩大 更多便于携带的消费品被纳入经营范围[7] - 新增品类包括手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等[7] - 有关部门优化进口免税商品监管方式 支持企业采购更多最新商品和热销商品[7] - 国内外消费者可购买的免税商品将更加多元和新潮[7] 审批权限与行业布局 - 将口岸出境免税店设立及经营主体确定方式变更等审批权限下放至口岸所在地省级有关部门审批[7] - 审批权限下放将有利于各地因地制宜整合优化免税店布局 促进整个免税行业进一步发展[7] 销售模式与购物便利化 - 支持口岸出境、进境和市内免税店提供网上预订服务[8] - 允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货[8] - 有关部门和企业将持续优化免税购物流程 创新销售模式[8] - 政策将提高消费者购物便利化程度 改善提升旅客免税购物体验[8]

政策核心目标 - 完善免税店政策以支持提振消费 引导海外消费回流 吸引外籍人员入境消费 促进免税商品零售业务健康有序发展 [1] 政策优化方向 - 优化国内商品退（免）税政策管理 支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品 鼓励免税店引入更多体现中华优秀传统文化的特色优质产品 增加国产品在免税店的销售 [4] - 进一步扩大免税店经营品类 新增手机 微型无人机 运动用品 保健食品 非处方药 宠物食品等热销商品 丰富旅客购物选择 [4] - 放宽免税店审批权限 下放口岸出境免税店设立及经营主体确定方式变更等审批权限 优化免税店经营面积确定方式 支持地方因地制宜整合优化免税店布局 [4] - 完善免税店便利化和监管措施 支持各类免税店提供网上预订服务 允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货 提升旅客免税购物体验 [4] 政策生效时间 - 相关政策自2025年11月1日起实施 [1]

政策核心目标 - 完善免税店政策以支持提振消费 引导海外消费回流 吸引外籍人员入境消费 促进免税零售业务健康有序发展 [2] 优化国产品退（免）税政策 - 鼓励免税商品经营资质企业和经批准的外商投资企业加大优质特色国内商品采购力度 进入口岸出境免税店和市内免税店销售视同出口 退（免）增值税、消费税 [2] - 优化口岸出境免税店和市内免税店经营国内商品退（免）税监管和操作手续 便利国内商品进店销售 [2] - 优化国内商品通关流程 进入免税店销售的国内商品出境时按个人自用物品监管 无需出口检验检疫 [3] - 口岸出境免税店和市内免税店应加大对国产品的推介力度 销售国产品的经营面积原则上不少于其经营面积的四分之一 [3] 扩大免税店经营品类 - 新增手机（限1部）、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等商品 [4][10][11] - 整合优化口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店经营品类清单 [4] - 优化进口免税商品监管方式 加快境外已上市热销商品在我国免税店的上架进度 [4] - 支持企业提升议价能力 鼓励联合采购 吸引更多国际品牌将最新商品、热销商品投入我国免税店销售 [4] 放宽免税店审批权限与布局优化 - 下放口岸出境免税店设立及经营主体确定方式变更等审批权限至省级人民政府 [5] - 口岸出境免税店和口岸进境免税店经营面积由招标人或口岸业主与经营主体协商确定 但须符合海关监管要求 [5][6] - 省级财政部门应会同相关部门结合出入境旅客流量、旅游业发展状况等因素 因地制宜整合优化免税店布局 开发具有地域特色的主题购物场景 [6] 完善免税购物便利化措施 - 支持口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店提供网上预订服务 旅客可提前预订并凭出入境有效证件提货 [7] - 允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货 视为在口岸进境免税店购物 [7] - 持续优化免税购物流程 提升便利化水平 满足旅客消费需求 并加强监管维护市场秩序 [7] 政策实施时间 - 本通知自2025年11月1日起施行 [9]

门店情况 - 2025年第三季度关闭2家百货门店[3] - 截至报告期末在37个城市运营77家门店，总面积553.2万平方米[3] - 2025年第三季度无新增物业[3] 业态营收 - 百货业态收入28.98亿，毛利率30.48%，收入同比降11.36%[5] - 购物中心业态收入18.58亿，毛利率35.59%，收入同比降16.56%[5] - 奥特莱斯业态收入17.31亿，毛利率63.71%，收入同比增4.88%[5] - 专业店业态收入10.26亿，毛利率8.65%，收入同比降4.87%[5] - 免税业态收入1.85亿，毛利率18.68%，收入同比降9.25%[5] 地区营收 - 东北地区收入3.92亿，毛利率71.87%，收入同比增7.42%[10] - 华南地区收入3.21亿，毛利率 - 12.15%，收入同比增2.82%[10]

财政部等五部门发布关于完善免税店政策支持提振消费的通知。其中提到，优化国内商品退（免）税政 策管理，积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品。鼓励具有免税商品经营资质的企业和经国 务院批准允许参与免税店经营的外商投资企业加大优质特色国内商品采购力度。有关企业采购国内商 品，进入口岸出境免税店和市内免税店销售，视同出口，退（免）增值税、消费税。 ...

政策核心内容 - 财政部等五部门联合发布通知 旨在完善免税店政策以支持提振消费 [1] - 核心措施为扩大免税店经营品类并丰富旅客购物选择 [1] 品类扩张具体措施 - 新增商品品类包括手机 微型无人机 运动用品 保健食品 非处方药 宠物食品等 [1] - 政策覆盖口岸出境免税店 口岸进境免税店和市内免税店 [1] - 将整合优化上述各类免税店的经营品类清单 [1] 供应链与商品引进优化 - 有关部门将优化进口免税商品监管方式以加快境外已上市热销商品的上架进度 [1] - 支持企业提升议价能力和经营水平 [1] - 鼓励通过联合采购等方式吸引国际品牌将最新及热销商品投入中国免税店销售 [1]