文章核心观点 - 美国经济前景不确定使股市动荡，电信股是潜在避风港，AT&T和T-Mobile表现良好，投资者需在两者间抉择，保守投资者可选择T-Mobile，风险承受能力高的投资者可考虑AT&T [1][2][12] 电信行业投资价值 - 社会对移动设备的依赖使电信行业成为稳定投资领域 [1] AT&T公司情况 股价表现 - AT&T股价近期表现良好，3月触及52周高点27.97美元 [2] 业务业绩 - 2024年移动服务销售额同比增长3.5%至654亿美元，占公司1223亿美元营收的大部分，预计2025年至少增长2%，2027年前每年增长2% - 3% [3] 现金流与分红 - 预计到2027年每年自由现金流增长10亿美元，2024年为141亿美元，当前股息收益率为4.1%，随着自由现金流增长，股息可靠 [4] 盈利预测 - 承诺2025 - 2027年实现每股收益增长 [11] T-Mobile公司情况 股价表现 - T-Mobile股价3月触及52周高点276.49美元 [5] 业务业绩 - 2024年营收同比增长3.6%至814亿美元，服务销售总额为662亿美元，同比增长4.6% [5] 现金流与分红 - 2024年调整后自由现金流同比增长25%至170亿美元，预计2025年至少为170亿美元，当前股息收益率为3.5%，股息有保障 [6] 客户情况 - 2024年底总客户数达1.295亿创历史新高，第四季度超60%新客户选择更贵的高级套餐，推动后付费客户平均每账户收入达七年最高 [7] 两家公司对比 估值指标 - 历史上T-Mobile远期市盈率一直高于AT&T，当前也是如此，表明AT&T股票更具价值，但T-Mobile业务表现更强劲，应享有更高估值 [9] 每股收益 - T-Mobile摊薄每股收益过去几年稳步上升，AT&T因业务转型每股收益不稳定，但承诺2025 - 2027年增长 [10][11]

文章核心观点 - 公司宣布年度合作伙伴认可计划获奖者并将在行业活动展示业务解决方案 [1][5] 合作伙伴认可计划 - 今年有十一个合作伙伴因服务客户和交付成果处于领先地位而获认可，奖项包括基于绩效和自荐奖项，获奖者根据成就、社会和社区影响、客户业务影响和合作伙伴创新进行评估 [2] - 公司渠道主管表示合作伙伴是业务重要部分，合作是双向的，积极文化和创新精神是与合作伙伴合作看重的核心价值观，获奖企业体现了这些价值观 [3] - 公司合作伙伴网络获2025年CRN合作伙伴计划指南5星奖，该认可计划旨在庆祝在合作伙伴计划中表现卓越的供应商成就 [3] - 公布2024年Verizon合作伙伴网络认可计划获奖者，涵盖增值经销商、增值转售商、业务代理等多个类别 [4] 行业活动展示 - 公司将在年度最大行业活动展示广泛业务解决方案，参会者可在休息室与解决方案专家交流，了解Verizon解决方案变革性益处 [6] - 公司渠道主管将在两场演讲活动发言，分别是3月25日12:20 p.m. PT的主题演讲和3月26日12:25 p.m. PT的小组讨论 [8] 公司概况 - 公司为全球数百万客户提供服务，2024年营收达1348亿美元，团队不断创新以满足客户当前和未来需求 [9] 媒体资源 - 公司在线媒体中心提供新闻稿、故事、媒体联系人等资源，新闻稿可通过RSS订阅 [10]

文章核心观点 - 专注投资优质且价格便宜的公司，注重学习行业经验，虽过去表现略逊于市场，但相信未来能凭借知识积累实现超越，投资以长期持有为主，不推崇常规买卖建议，更倾向“强买”和“强卖” [1] 投资经历 - 投资始于集中持有加拿大电信、管道和银行行业的股息支付公司，后涉足支付、美国地区银行、中国和巴西股票、房地产投资信托基金、科技公司等不同行业及新兴市场机会，涵盖微型股到巨型股 [1] 投资偏好 - 主要关注拥有数十亿用户和不断扩充内容库的大型科技公司，认为大规模用户基础的交叉销售潜力被低估 [1] - 因看好某些研发投资潜力，倾向于在息税前利润加研发层面评估公司价值 [1] 投资业绩 - 2019年2月至2024年10月的年复合增长率为11.4%（1.82倍），略逊于市场的15.18%（2倍） [1] 投资理念 - 认为所学原则能使投资组合换手率降至最低，大部分收益将来自长期持有而非卖出已持有的公司 [1] - 不认同“买入”和“卖出”建议，认为若追求总回报，寻找价格超合理的卓越公司，资本配置门槛应仅设“强买”，其他为“强卖”以获取资金用于下一次“强买”，若定价不利会对部分优质公司采取“持有”策略 [1]

文章核心观点 过去12个月AT&T股价上涨约52%接近五年高位 公司从令人失望转变为标普500中表现较好的股票之一 有理由认为其是2030年及以后投资者的长期优质选择 [1][2] 分组1：公司重新聚焦核心电信业务 - 2018年公司以850亿美元收购时代华纳 试图进军媒体和娱乐业务 [3] - 因债务飙升和运营挑战 2022年4月公司以430亿美元剥离华纳媒体业务 [4] - 此后公司回归核心电信业务 新增电话和光纤客户速度可观 利润率改善 现金流稳定增加 自2020年7月现任CEO上任后已偿还450亿美元债务 [5] 分组2：公司将继续在竞争较少的环境中运营 - 电信行业新进入者面临高昂固定成本和监管障碍 进入难度大 [6] - 公司在多数市场处于双头或三头垄断状态 无线业务主要竞争对手是Verizon Communications和T-Mobile 有线电视业务主要竞争对手多为本地或地区性公司 [7] - 公司持续建设光纤网络 增加竞争优势 只要行业保持双头或三头垄断状态 公司有望在2030年及以后持续成功 [8][9] 分组3：公司股息更具吸引力 - 公司股息在标普500中一直较有吸引力 2022年初股息削减近半 近期股价上涨前收益率维持在6% - 7% 目前新收益率约4.2% [10][11] - 2024年公司自由现金流为176亿美元 仅支付82亿美元股息 公司还计划未来三年花费200亿美元进行股票回购 显示对财务状况的信心 [12] - 高于平均水平的股息使投资者更易接受公司发展中的困难时期 是长期投资的一大卖点 [13]

文章核心观点 在当前市场中Verizon、IBM和Cisco是低价收益型股票 投资者可忽略热门股转而购买这些估值合理且股息丰厚的蓝筹科技股 [1][2] 各公司情况 Verizon - 2023年10月13日股价跌至13年低点28.25美元 目前反弹至近44美元 [3] - 2024年业务复苏 后付费电话净增用户数翻倍多 无线用户流失率全年下降50个基点至1.62% 2025年无线收入预计增长2% - 2.8% 分析师预计总收入和调整后每股收益均增长2% [4] - 削减开支 去年自由现金流增长6%至198亿美元 轻松覆盖112亿美元股息支付 远期股息收益率6.3% 远期市盈率9倍 [5] IBM - 曾发展停滞 2020年新CEO上任后业务逐渐复苏 剥离慢增长业务 拓展开源软件子公司业务 利用AI自动化任务并削减开支 [6][7] - 2020 - 2024年营收和每股收益复合年增长率分别为3%和1% 过去三年股价翻倍 [8] - 分析师预计今年营收和每股收益均增长约4% 远期市盈率23倍 远期股息收益率2.7% 过去12个月股息支付率52% [9] Cisco - 2021 - 2022财年受供应链限制影响 2023财年增长加速 2024财年营收和利润下降 因客户库存积压和宏观逆风 [10][11] - 分析师预计2025财年营收增长5% 调整后每股收益基本持平 主要受收购Splunk初始成本影响 [12] - 远期市盈率17倍 远期股息收益率2.6% 过去12个月股息支付率50% 收购整合和库存正常化后业务将稳定 [13]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财报，受行业环境影响业务面临挑战，虽有一定财务成果和后续计划，但2025年营收和盈利仍面临不利影响 [2][6][7] 财务亮点 2024年第四季度 - 欧洲营收占46%（含德国消息业务34%），美洲占43%，其他地区占11%；客户关怀和计费软件营收300万美元（占58%），企业消息和支付解决方案180万美元（占34%），企业呼叫计费软件40万美元（占8%） [8] - 维护和附加服务营收480万美元（占92%），许可证营收40万美元（占8%） [9] - 营收520万美元（2023年Q4为560万美元）；运营收入130万美元（占比25%，2023年Q4为120万美元，占比21%）；净利润120万美元（每股0.06美元，2023年Q4为140万美元，每股0.07美元）；经营活动现金流30万美元（2023年Q4为70万美元） [10] 2024年全年 - 欧洲营收占53%（含德国消息业务37%），美洲占40%，其他地区占7% [11] - 客户关怀和计费软件营收1180万美元（占55%），企业消息和支付解决方案780万美元（占37%），企业呼叫计费软件190万美元（占8%） [12] - 维护和附加服务营收2070万美元（占97%），许可证营收70万美元（占3%） [12] - 营收2140万美元（2023年为2160万美元）；运营收入440万美元（占比20%，2023年为470万美元，占比22%）；净利润460万美元（每股0.23美元，2023年为520万美元，每股0.26美元）；经营活动现金流410万美元（与2023年相同）；截至2024年12月31日现金约1580万美元 [10] 后续订单 2024年有多个后续订单，来自长期客户，主要包括基于用户数量的许可证升级、功能增强及在线商店/电子商务模块实施 [13] 股息分配 公司2003年采用股息政策，2025年3月4日董事会宣布每股0.22美元的毛股息，记录日期为3月25日，支付日期为4月10日，扣税20% [14] 收购情况 2025年1月收购德国Aurenz GmbH，继续探索满足标准的潜在收购目标 [15] 年度股东大会 2025年年度股东大会于5月6日下午3点在公司办公室举行，4月1日收盘时登记的股东有权投票，议程包括重新任命审计师、重新选举董事、批准高管薪酬等 [16][17] 行业影响 全球经济、行业整合、新竞争对手出现和电信服务商品化对公司客户产生不利影响，导致通信公司资本支出下降，电信公司减少计费平台投资，预计2025年营收和盈利受影响 [6][7]

文章核心观点 Tech Mahindra联合NVIDIA和AWS推出面向电信运营商的多模态网络运营大语言模型，助力传统电信网络向全自主网络转型，提升运营效率和服务质量 [1][2] 模型介绍 - 基于Llama 3.1 8b指令模型，使用NVIDIA AI Enterprise软件和AWS云基础设施开发，经大量网络数据集训练和最新生成式AI及代理AI框架定制 [1] - 可管理结构化、非结构化及相关网络数据，实现主动问题解决和服务质量提升 [1] 合作意义 - 推动传统电信网络向L4及以上全自主网络转变，使电信行业充分发挥AI潜力，实现卓越运营 [2] - 整合Tech Mahindra的网络自动化平台netOps.ai、TENO框架，NVIDIA AI Enterprise软件及AWS相关服务 [2] - 使电信运营商将网络转变为基于意图的网络，体现自动驾驶网络原则 [2] 高管观点 - Tech Mahindra高管表示合作开创的模型可增强安全、自动化网络管理、提高运营效率，助电信运营商降低成本 [3] - NVIDIA高管称理解网络语言的大型电信模型是行业变革时刻，为创建多个AI代理和全自主网络奠定基础 [4] 初始阶段重点 - 优先通过“智能可观测性”提高运营效率，引入动态网络洞察工作室和主动网络异常解决中心两个AI驱动用例 [3] 解决方案架构 - 无缝将AI驱动智能集成到网络运营，包括高效数据摄取、数据整理和模型定制、自动行动实施三个关键组件 [4] 行业趋势与公司愿景 - 全球电信领域AI投资达数十亿美元，此次合作强化Tech Mahindra在电信AI创新和智能自动化方面的承诺 [5] - 公司长期愿景是利用该模型影响其他业务用例 [5]