家庭应急物资配置建议 - 广州市首次发布家庭医疗应急包建议清单 涵盖清创包扎 外用药品 抗过敏药 感冒药品 胃肠道药 消杀药物等7大类32种物资 [1] - 应急包注重便捷性与安全性 外用医疗器材多数为一次性产品 需及时更换避免感染风险 [1] - 大部分药品为非处方药 可在正规药店自行配备 [1] 消防应急设备配置标准 - 扩展包建议清单包括灭火器 防烟面罩 灭火毯 安全绳 独立烟感器 求生哨等应急器材 [1] - 建议配备1000至2000毫升容量干粉灭火器应对电器类火灾 [1] - 防烟面罩需按家庭常住人口数配置 每3年更换1次 可有效过滤一氧化碳和浓烟 [1] 设备维护与更新要求 - 灭火器瓶体使用年限为10年 灭火剂为5年 [2] - 防烟面罩保质期为3年 封存期间需注意密封性完好 [2] - 灭火毯适用于厨房油锅起火 操作便捷安全可靠 [1] 应急能力提升措施 - 卫生健康委组织专家科普小分队深入农村地区开展卫生应急下乡宣教活动 [2] - 持续提升村民卫生应急意识和能力 [2] - 宣传活动旨在提升家庭应对突发事件的自救互救能力 [1]

报告公司投资评级 - 评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收和归母净利润同比增长，2025Q1营收和利润双增长，主要系奈丝公主销售收入高速增长和GRI并表，公司整体呈现稳中向好态势 [2] - 收入端医疗业务韧性增长，消费板块强势突围，盈利端棉价波动及并购扰动毛利率，运营提效和整合优化驱动净利率提高 [3][5] - 公司以“棉”为核心构建护城河，推进核心战略，考虑感染防护产品市场变化调整盈利预测，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2024年实现营收89.78亿元，同比+9.69%；归母净利润6.95亿元，同比+19.81%；扣非后归母净利为5.91亿元，同比43.40% [2] - Q4单季度营收29.08亿元，同比+33.72%；归母净利润1.42亿元，较三季度减少0.26亿元，主要系稳健桂林主营产品市场需求下降，计提商誉减值损失9074万元 [2] - 2025Q1实现营收26.05亿元，同比+36.47%，医疗板块同比增长46.3%，消费品板块同比增长28.8%；归母净利润2.49亿元，同比+36.26%；扣非后归母净利为2.34亿元，同比+62.46% [2] 分析判断 收入端 - 2024年实现营收89.78亿元，同比+9.69%；2025Q1实现营收26.05亿元，同比+36.47% [3] - 医疗业务高端敷料、手术室耗材及健康个护业务24年内分别实现营业收入7.81亿元、8.26亿元及4.03亿元，同比分别增长+31.21%、+48.83%及+34.98%，全年同比增长1.1% [3] - 消费品业务24年干湿棉柔巾/卫生巾/成人服饰/婴童服饰用品分别实现营业收入15.57、7.00、9.65、9.63亿元，分别同比+31.19%、+18.03%、+15.39%、+13.21%，25Q1干湿棉柔巾/成人服饰实现营业收入3.7、2.5亿元分别同比+38.6%、+23.4% [3] - 24年消费品板块线上/线下门店/商超收入分别为30.70、14.87及3.2亿元，同比+18.87%、+9.24%及+33.4%，全棉时代全域会员人数近6,100万人，较去年末增长15.8% [4] - 25Q1线上/商超收入分别同比+34.0%/+70.9%，全棉时代、奈丝公主品牌抖音销售额分别同增111.86%和338.21% [4] 盈利端 - 2024年毛利率/净利率分别为47.32%/8.25%，同比-1.68pct/+0.57pct，全棉时代实现毛利率55.9%，同比-1.0pct，主要受棉花价格波动影响 [5] - 2025Q1毛利率/净利率分别为48.46%/10.05%，同比+0.84pct/-0.09pct，主要系新并购公司的收入贡献和两大板块的收入增加 [5] - 2024年销售/管理/财务/研发费用率分别为25.22%/7.50%/-1.11%/3.88%，同比-0.32pct/-0.97pct/-0.35pct/-0.05pct，预计主要系运营提效带来费用端优化 [5] - 2025Q1销售/管理/财务/研发费用率分别-2.75pct/+0.40pct/+0.78pct/-0.44pct，管理费用率上升预计主要系2024年并购产生，财务费用率上升主要系本期利息收入减少及并购公司增加的利息费用 [5] 投资建议 - 调整公司2025 - 2027年营业收入分别为112.50/129.65/149.97（前值124.44/-/-）亿元，2025 - 2027年EPS分别为1.72/2.09/2.53（前值3.37/-/-）元，对应2025年5月6日50.87元/股收盘价，PE分别为30/24/20倍，维持“买入”评级 [7] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|8,185|8,978|11,250|12,965|14,997| |YoY（%）|-27.9%|9.7%|25.3%|15.2%|15.7%| |归母净利润(百万元)|580|695|1,001|1,219|1,472| |YoY（%）|-64.8%|19.8%|44.0%|21.8%|20.7%| |毛利率（%）|49.0%|47.3%|48.8%|49.7%|49.9%| |每股收益（元）|0.98|1.19|1.72|2.09|2.53| |ROE|5.0%|6.2%|8.5%|9.8%|11.0%| |市盈率|51.91|42.75|29.59|24.30|20.13| [9] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2024A - 2027E的相关数据，包括营业总收入、净利润、营业成本等 [11] - 主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面的数据 [11]

股价表现与估值 - 5月6日收盘价50.87元 单日下跌2.59% 总市值296.23亿元 [1] - 滚动市盈率38.90倍 静态市盈率42.60倍 市净率2.60倍 [1][3] - 行业平均市盈率41.32倍 行业中值44.30倍 公司市盈率行业排名第14位 [1][3] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数21410户 较上次减少2643户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与市场地位 - 主要从事棉类制品研发生产销售 覆盖医疗卫生/个人护理/家庭护理/母婴护理/家纺服饰等领域 [2] - 核心产品包括高端伤口敷料/传统伤口护理产品/手术室感染控制产品/疾控防护产品/纯棉柔巾/卫生巾/湿巾/婴童及成人服饰等 [2] - 连续多年稳居中国医用敷料出口前三名 [2] - 自主品牌"winner"进入国内2000多家医院和近40000家药店 覆盖香港全部公立和大部分私立医院 [2] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入26.05亿元 同比增长36.47% [2] - 净利润2.49亿元 同比增长36.26% [2] - 销售毛利率48.46% [2] 行业对比数据 - 美容护理行业平均总市值108.69亿元 行业中值52.58亿元 [3] - 行业平均市净率4.40倍 行业中值市净率2.49倍 [3] - 同行业可比公司包括珀莱雅(市值374.77亿元)/上海家化(市值162.01亿元)/敷尔佳(市值128.03亿元)等 [3]

报告公司投资评级 - 维持强烈推荐投资评级 [1][3][10] 报告的核心观点 - 2024年公司收入同比增长9.7%至89.8亿，消费品业务同比增长17%至49.9亿，医疗业务同比增长1%至39.1亿；2025Q1收入同比增长36.5%至26亿，消费品和医疗业务收入同比增速分别为29%、46% [1] - 消费品业务改革措施效果逐渐显现，健康生活消费品业务受益于棉柔巾及卫生巾拉动呈现较快增长 [1][2] - 医疗板块高端伤口敷料表现亮眼，GRI并表提升弹性 [7] - 规模效应显现以及商誉减值减少带动2024年盈利能力提升，运营能力保持稳定，现金流充裕 [10] - 预计公司2025 - 2027年收入规模分别为115.06亿、134.69亿、157亿，同比增速分别为28%、17%、17%；预计归母净利润规模分别为10.52亿、12.27亿、14.40亿，同比增速分别为51%、17%、17% [10] 各部分总结 财务数据 - 2024年归母净利润7.0亿，扣非归母净利润5.9亿元，同比分别增长19.8%和43.4%；2024年度累计现金分红3.79亿（含税），占2024年归母净利润的54.43% [1] - 2024Q4收入同比增长33.72%至29.08亿元，归母净利润同比增长109%至1.42亿元，扣非归母净利润同比增长157%至1.19亿元 [1] - 2025Q1营业收入同比增长36.47%至26.05亿元，归母净利润同比增长36.26%至2.49亿元，扣非归母净利润同比增长62.46%至2.34亿元 [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为115.06亿、134.69亿、157亿，同比增长28%、17%、17%；营业利润分别为13.91亿、16.24亿、19.08亿，同比增长52%、17%、18%；归母净利润分别为10.52亿、12.27亿、14.40亿，同比增长51%、17%、17% [9] 业务板块 医疗板块 - 2024年医疗板块收入39.1亿元，同比增长1.1%；传统伤口护理与包扎收入同比增长3.64%至11.95亿元，高端敷料、手术室耗材及健康个护业务收入分别为7.8亿、8.3亿及4.0亿元，同比分别增长31.2%、48.8%及35.0% [7] - 2025Q1医疗板块整体收入12.5亿元，同比增长46.3%；手术室耗材、高端敷料、健康个护品类营业收入分别为3.7亿、2.2亿及1.2亿，同比分别增长196.8%、21.1%及39.8% [7] 健康生活消费品业务 - 2024年实现收入49.9亿，同比增长17.1%；核心爆品干湿棉柔巾收入15.6亿，同比增长31.2%，卫生巾收入7.0亿，同比增长18%，婴童服饰和成人服饰收入分别为9.63亿元、9.65亿元，同比增速分别为13%、15% [7] - 2025Q1实现营业收入13.4亿元，同比增长28.8%；奈丝公主卫生巾收入3.1亿元，同比增长73.5%，干湿棉柔巾与成人服饰收入分别为3.7亿元和2.5亿元，同比增长38.6%和23.4% [7][8] 盈利能力与运营能力 - 2024年归母净利润率同比提升0.65pct至7.75%，整体毛利率47.32%，同比下降1.68pct，销售费用率及管理费用率分别同比下降0.32pct、0.97pct，资产减值损失2.43亿元（同比减少1.51亿元） [10] - 2025Q1毛利率同比提升0.83pct至48.46%，销售费用率同比下降2.75pct至22.28%，管理费用率同比提升0.4pct至8.35%，财务费用率同比提升0.77pct至0.01% [10] - 2024年以及2025Q1，存货周转天数基本保持在130天左右，应收账款周转天数35至36天；2024年经营活动现金净流量同比增长19%至12.66亿元，2025Q1经营活动现金净流出2.3亿元 [10] 基础数据 - 总股本582百万股，已上市流通股176百万股，总市值30.4十亿元，流通市值9.2十亿元，每股净资产（MRQ）19.6，ROE（TTM）6.7，资产负债率31.7%，主要股东为稳健集团有限公司，持股比例69.83% [3] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为15%、65%、69%，相对表现分别为18%、69%、65% [6]

活动背景与目的 - 广东证券期货业协会在广东证监局指导下组织"期货走进企业"系列活动 旨在服务会员 服务行业 服务市场 服务实体经济 [1] - 活动首站选择上市公司稳健医疗 深入探讨期货行业服务实体经济的路径 交流期货工具赋能企业的愿景 [3] 稳健医疗经营情况 - 公司秉持"稳稳当当做事 健健康康做人"的企业文化 贯彻绿色可持续发展理念 [3] - 面对行业波动 公司通过优化供应链和拓展高端医用产品线实现稳健增长 [3] - 未来将深化科技创新与产业链协同 [3] 期货行业参与情况 - 中州期货研究院分析国内外棉花市场供需变化 政策影响及价格走势 为稳健医疗原料采购提供参考 [3] - 中州期货总裁分享期货工具在风险管理和成本优化中的实践案例 强调期货市场对实体企业稳定经营的作用 [3] - 鑫鼎盛期货和广州金控期货代表参与活动交流 [3] 活动成果与展望 - 此次活动是期货行业与实体企业深化合作的有益尝试 [4] - 协会将持续搭建交流平台 推动期货机构精准对接企业需求 以金融创新赋能产业升级 [4] - 活动获得参与各方一致好评 为期货行业服务实体经济提供了新思路 [4]

花卉行业冲击 - 美国花卉行业面临母亲节旺季销售困境，进口鲜花及包装材料成本激增导致花店陷入涨价与客源流失两难[1][2] - 美国鲜花进口主要依赖哥伦比亚、厄瓜多尔、加拿大、荷兰和墨西哥，包装用品多来自中国，关税政策直接推高成本[6] - 得克萨斯州奥斯汀市鲜花价格上涨8%-10%，花店被迫寻找本地货源或调整商品结构（如小型花篮）以维持客源[8][12][14] 零售业供应链危机 - 沃尔玛、塔吉特、家得宝等零售商警告关税政策将扰乱供应链，导致货架缺货，塔吉特因中国进口商品占比高受冲击最严重[20] - 亚马逊平台930种商品自4月9日起平均涨价29%，涵盖服装、电子、家居等类别，婴幼儿用品价格涨幅显著[23] - 预测6月起快时尚和电商廉价商品将缺货，7月开学季校服、书包等学习用品及电子产品可能断供[18] 二手市场增长 - 服装鞋帽因关税价格飙升（服装+65%、鞋类+87%），67%消费者转向二手市场购买服装，60%购买书籍，50%购买家具[29][32] - 美国二手交易市场规模从2017年200亿美元预计增至2025年590亿美元，2028年或达730亿美元[35] - 二手店提供3-4美元低价衬衫及童装，吸引价格敏感消费者[33] 医疗用品行业困境 - 明尼苏达州医疗用品公司每日召开"关税作战会议"，因关键产品依赖中国生产线，暂停进口可能影响全美医院供应[38][42] - 该公司曾尝试美国本土生产但连续五年亏损，面临监管严苛和熟练工人短缺问题[44]

公司股价与估值 - 4月24日收盘价48.68元 单日上涨6.06% 市净率2.49创460天新低 总市值283.48亿元 [1] - 机构持仓方面 55家基金合计持股1945.74万股 持股市值8.96亿元 [1] - 市盈率方面 TTM市盈率-27.95倍 静态市盈率48.84倍 低于行业平均的48.92倍和47.18倍 [2] 财务表现 - 2024年三季报营业收入60.70亿元 同比增长0.99% 净利润5.53亿元 同比下降74.25% [1] - 销售毛利率保持48.14% 显示较强盈利能力 [1] 业务概况 - 主营棉类制品研发生产销售 覆盖医疗卫生/个人护理/家庭护理/母婴护理/家纺服饰等领域 [1] - 核心产品包括高端伤口敷料/传统伤口护理产品/手术室感染控制产品/疾控防护产品/卫生巾/湿巾等 [1] - 连续多年位居中国医用敷料出口前三名 winner品牌进入国内2000多家医院和近40000家药店 [1] 行业对比 - 市净率2.49倍接近行业中值2.49倍 但显著低于行业平均4.37倍 [2] - 总市值283.48亿元高于行业平均103.95亿元和行业中值63.15亿元 [2] - 在同业11家公司中 市值排名第三 低于珀莱雅305.15亿元但高于上海家化147.08亿元 [2]

发布机构 证监会 发文日期 名 称 奥美医疗用品股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿2017年11月14日报送） 文 号 主 题 词 | | | 奥美医疗用品股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿 2017年11月14日报送） 根据《证券法》第二十一条和《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十八条、《首次公开发行股票并在创业 板上市管理办法》第四十条的规定，申请文件受理后、发行审核委员会审核前，发行人应当将招股说明书（申报稿） 在中国证监会网站预先披露。 【打印】 【关闭窗口】 ...