天眼查App显示，近日，南京玺麟黄金珠宝有限公司成立，法定代表人为袁慧，注册资本200万人民 币，经营范围为一般项目：金银制品销售；珠宝首饰批发；珠宝首饰零售；工艺美术品及礼仪用品销售 （象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；金属制品销售；茶具销售； 化妆品零售；日用百货销售；日用玻璃制品销售；日用杂品销售；皮革销售；家居用品销售；电子产品 销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；珠宝首饰回收修理服务；业务培训（不含教育培训、职 业技能培训等需取得许可的培训）；市场营销策划；贸易经纪（除依法须经批准的项目外，凭营业执照 依法自主开展经营活动）。 ...

核心观点 - 广发证券给予周大福“买入”评级 基于对公司FY26-28财年盈利增长的预期 并给予26财年25倍市盈率估值 对应合理价值为19.99港元/股 [1] 财务业绩与预测 - **FY26中期业绩**：FY26H1收入为389.9亿港元 同比降低1.1% 经营利润为68.2亿港元 同比增长0.7% 经营利润率同比提升0.3个百分点至17.5% 归母净利润为25.6亿港元 同比基本持平 [1] - **未来盈利预测**：预计FY26-28财年归母净利润分别为79.9亿港元、90.26亿港元、98.18亿港元 对应同比增长率分别为35.0%、13.0%、8.8% [1] - **股东回报**：公司宣布中期每股派息0.22港元 派息率达85.7% 延续高分红政策 [1] 产品销售表现 - **内地市场**：FY26H1内地同店销售同比增长2.6% 其中定价首饰同店销售同比增长8.3% 计价黄金同店销售同比增长3.1% [1][2] - **港澳及其他市场**：FY26H1港澳地区同店销售同比增长4.4% 其中定价首饰同店销售同比增长6.1% 计价黄金同店销售同比增长8.5% [1][2] - **产品结构与毛利率**：得益于标志性产品高增长 上半财年定价首饰零售额同比增长9.3% 收入占比由27.4%提升至31.8% 支撑毛利率维持在约30.5% [2] 门店运营与近期销售趋势 - **门店网络优化**：截至FY26H1 公司门店总数为6041家 较期初净减少603家 公司正持续推进低效门店出清与高店效形象店布局 [3] - **新店店效提升**：FY26H1新开门店的月均销售额可达130万港元 较FY25H1新开门店同比增长72% [3] - **近期销售加速**：10月1日至11月18日期间 公司零售值同比增长33.9% 增幅显著高于7-9月的4.1% 同期内地同店销售同比增长38.8% 其中定价黄金首饰和计价黄金首饰同比分别增长93.9%和23.0% [3]

FY26H1内地定价首饰同店销售同比增长8.3%，计价黄金同比增长3.1%;港澳及其他市场定价首饰同店销 售同比增长6.1%，计价黄金同比增长8.5%。价格方面，定价黄金/计价黄金同店均价增长显著，镶嵌类 均价相对稳健。得益于标志性产品高增，公司上半财年定价首饰零售额同比增长9.3%，收入占比由 27.4%提升至31.8%，支撑毛利率维持在约30.5%。 门店网络持续优化，店效提升是核心发力点 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，预计周大福(01929)FY26-28财年分别实现归母净利润79.9、 90.26、98.18亿港元，同比增长35.0%、13.0%、8.8%。参考可比公司估值，给予公司26财年25x PE，对 应合理价值为19.99港元/股，给予"买入"评级。 广发证券主要观点如下： 事件：公司发布FY26中期业绩(2025.4.1-2025.9.30)，FY26H1收入389.9港元，同比降低1.1%;经营利润 68.2亿港元，同比增长0.7%;经营利润率同比增加0.3pp至17.5%;归母净利润25.6亿港元，同比基本持平。 公司宣布中期每股派息0.22港元，派息率85.7%，延续高分红回 ...

公司产品定价动态 - 公司于12月17日发布提示，受市场因素影响，部分商品将于12月19日提价[1] - 此次提价是公司本年度对一口价黄金产品的第三次调价，此前分别在3月和10月进行过提价[1] - 根据门店收到的新价签，大部分产品本次上调幅度在4%至15%之间[6] - 部分畅销款一口价黄金产品的实际涨幅超过30%，例如一款27克左右的五帝钱盘缠手串，价格从38600元上调至50800元，涨幅达31.6%[4] - 具体产品调价示例：一款20克左右的蝴蝶福袋链花葫芦黄金手链从36600元涨至40600元[13]；一款51.49克的如意摆件从89800元涨至95800元[13]；一款39.97克的唐钗从71800元涨至74800元[13] - 有代购透露，因10月底传福系列未涨价，本次部分产品涨幅预计最高超过30%，例如一款30克的传福手镯预计从53800元涨至超过60000元[13] 历史调价情况 - 公司今年3月上调一口价黄金产品，调价幅度为10%至20%[3] - 公司于10月底再次上调价格，官方当时预计大多数产品提价幅度在12%至18%之间，主要基于国际金价上涨带来的成本压力[3] 市场与消费者反应 - 有网友表示，其于今年1月购买的产品，算上折扣花费两万多元，一年不到“升值了2倍多”[6] - 门店销售人员通过社交媒体发布涨价通知，鼓励消费者在涨价前购买[9][12] 行业金价背景 - 国际现货黄金价格为4327.18美元/盎司，较前一日小幅上涨0.58%[16] - 国内金店品牌金价集中在1255元/克至1353元/克[16] - 公司及周大生、潮宏基等品牌金价为1353元/克[16] - 周生生金价为1352元/克，较昨日上涨3元[16] - 老凤祥金价为1349元/克[16] - 上海中国黄金价格为1255元/克，为所列品牌中最低[16]

公司业务拓展 - 中东珠宝品牌Amaar Jewels在香港进一步拓展业务 继2024年8月首间香港门店进驻海港城后 现于又一城开设全新门店[1] - 品牌旨在利用香港作为国际零售枢纽及多元文化汇聚之都的优势 以其作为亚洲首站 开拓亚洲各地的新市场[1] - 公司将以香港作为策略性跳板 探索中国内地及东南亚等地的市场机遇 为品牌进一步国际化发展奠定基础[2] 行业与市场定位 - 香港作为国际品牌进入中国内地及亚太市场的重要门户 其独特角色得到体现[2] - 香港是连接东西方、传统与创新相互交融的城市 本地市场对个性化奢华与可持续设计有强烈需求 这与品牌的核心价值相契合[2] - 中东奢华品牌选择香港作为其进军亚洲的首站 显示了香港作为国际零售枢纽的吸引力[2]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露（2025年修订）》第四章第八节 珠宝相关业务的要求，周大生珠宝股份有限公司现将2025年11月份公司新增自营门店概况披露如下： 注：总投资金额为计划投资额，主要包括首次铺货、装修、道具及固定资产、旧店转至新店的货 品等。上述面积为建筑面积或租赁面积等，具体以签订的合同为准。 以上经营数据为初步统计数据，最终数据以定期报告为准，特提醒投资者注意。 特此公告。 周大生珠宝股份有限公司董事会 证券代码：002867证券简称：周大生公告编号：2025-059 2025年12月18日 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月17日晚间，周大生发布公告称，2025年11月公司新增8家自营门店，主要分布于华 东、华南、华中及华北地区。 ...

黄金税改新政核心观点 - 11月初实施的黄金税收新政旨在规范行业生态、厘清黄金投资与消费边界，推动行业走向阳光化发展[2] - 新政实施一个月后，深圳水贝市场从初期的恐慌观望转向主动破局，从“价格战”内卷转向“价值战”深耕，在合规中孕育高质量发展新路径[2] 税改政策内容与行业影响 - 新政明确区分黄金的投资与消费属性：通过银行等机构购买的标准投资金条仍享受增值税即征即退优惠，而实物金饰因税负调整导致买卖价差扩大[4] - 政策倒逼投机性投资需求“回流”至正规金融渠道，多家银行已加速布局黄金ETF、积存金等标准化金融产品[4] - 政策提高了违规经营成本，有望改变行业“劣币驱逐良币”的乱象，为合规经营、注重服务与设计的企业创造发展机会[4] 商户经营策略调整 - 中小商户为应对税负调整和投资需求分流，积极调整经营结构，例如压缩黄金饰件陈列，增加钻石、银饰、铂金和翡翠玉石等品类以多元化经营[7] - 商户将精力转向黄金产品的“价值升级”，注重设计感与文化内涵，例如融入非遗花丝工艺、国风元素和创新轻量化款式，使金饰从保值符号转变为审美与情感载体[10] - 商户摒弃以往“低价走量”和“低价竞争”模式，转而比拼服务、设计与合规水准，市场管理方也通过培训、优化流程和完善监管来搭建合规平台[11] 市场整体变化与趋势 - 税改实施一个月后，水贝市场人气逐步回升，这种回暖建立在合规经营与价值升级基础上，是理性回归[9] - 市场整体生态升级，越来越多的商户主动完善合规资质、规范票据管理，行业共识转向合规经营与价值升级[11] - 水贝市场作为中国黄金行业“风向标”，其变革表明行业健康发展依赖合规底色、创新活力与温暖服务，而非政策红利或价格优势[11]

公司运营动态 - 2025年11月，公司新增8家自营门店 [1]

公司经营动态 - 2025年11月，公司新增8家自营门店 [1] 门店扩张策略 - 公司持续进行自营门店网络扩张，单月新增门店数量为8家 [1]