地缘政治紧张对日本金融市场的影响 - 日本东京股市日经225指数于18日收于48702.98点，大跌3.22%，创今年4月初以来最大跌幅 [5] - 日本新发10年期国债收益率升至1.76%，为2008年6月以来新高 [3] - 市场担忧日本首相提出的扩张性财政政策导致财政状况恶化，日本国债遭抛售，长期利率持续上升 [3] 与中国业务相关企业及行业受冲击 - 投资者因担忧日中关系恶化，迅速抛售与中国业务相关的股票 [5] - 抛售范围从享受入境游红利的旅游相关股票，蔓延至寿司郎、无印良品母公司良品计划、优衣库母公司迅销集团等在中国市场有业务的企业 [5] - 拥有知名IP（如"鬼灭之刃"、凯蒂猫）的企业索尼集团和三丽鸥股价也受到波及 [5] - 投资者不仅担心中国游客访日消费受影响，还担忧日本企业在华业务受拖累 [5] 航空及旅游业的直接反应 - 春秋航空日本发布通知，对特定时间段内赴日航班提供免费退票及改签服务，免收手续费 [7][9][10] - 该政策适用于2025年11月15日至12月31日期间，由春秋航空日本承运的指定中国城市至东京成田的进出航班 [9] - 已有乘客提交退票申请，退款预计在下月到账 [14] 对日本宏观经济的潜在影响 - 分析人士指出，日本经济已因美国关税政策面临下行压力，日中关系恶化为日本经济增加巨大隐忧 [6] - 若情况得不到扭转，今年第四季度日本经济可能继续下滑，再现负增长 [1][6]

公司业绩预期 - 公司预期截至2025年9月30日止六个月将取得亏损净额约600万港元至约700万港元，而2024年同期亏损约为250万港元，亏损幅度显著扩大 [1] - 公司零售收益下跌约9.6%，从2024年同期的约8250万港元下降至2025年同期的约7460万港元 [1] 业绩下滑原因分析 - 业绩未如理想主要由于零售业不景气，涵盖多重结构性及周期性因素 [1] - 全球及本地经济不确定因素持续，导致本地消费意欲低迷 [1] - 境内旅游模式发生结构性转变，已转变为体验式消费，而非再集中于以购物为主的活动 [1]

股价表现 - 公司股价逆市上涨6.32%，报收1.01港元，成交额为1135.79万港元 [1] 电商业务表现 - 今年双11单日销售额创新高，录得超过1000万元人民币 [1] - 上半年电商业务GMV同比增长46%，达到3.5亿港元 [1] - 未来将加大电商的轻资产投资 [1] 财务与现金流状况 - 上半年派息比率约为50% [1] - 全年目标维持60%至80%的派息率 [1] - 集团维持健康现金流，上半年净现金达10亿元，较3月底时增长3亿元，主要由于经营现金增加 [1]

股价表现 - 公司股价逆市上涨6.32%，报收1.01港元，成交额为1135.79万港元 [1] 电商业务表现 - 今年双11单日销售额创新高，录得超过1000万元人民币 [1] - 上半年电商业务GMV同比增长46%，达到3.5亿港元 [1] - 未来将加大电商的轻资产投资 [1] 财务与派息政策 - 上半年派息比率约为50% [1] - 全年目标维持60%至80%的派息率 [1] - 公司维持健康现金流，上半年净现金达10亿元，较3月底时增长3亿元，主要由于经营现金增加 [1]

合作战略与转型目标 - 公司致力于通过与微软合作转型为直面消费者的零售商，以提升全球消费者体验并提高员工生产力[1] - 公司加速向以直面消费者为核心业务的转型历程，目标是成为痴迷于粉丝、追求一流的企业[1] 技术应用与赋能 - 公司采用微软365 Copilot、Copilot Studio、Azure AI Foundry以及智能体AI编排等现代技术[1] - 公司应用嵌入Microsoft Teams的全新Azure原生编排智能体，旨在帮助简化运营并为员工赋能[1] - 该编排智能体作为门户，员工可提出问题并由后台智能体回答，所有交互通过一个对话式超级智能体进行过滤[1] - 公司利用Azure AI Foundry和Semantic Kernel来构建智能自动化能力[2] 数字化转型与基础设施 - 公司依托微软Azure将应用程序工作负载从本地数据中心迁移出去，作为其更广泛数字化转型努力的一部分[2] - 公司在将其私有数据中心环境整合到云端之前，使用了Azure Migrate和GitHub Copilot来规划和执行此次迁移[2]

日本股市暴跌 - 日经225指数跌破49000点关口，单日下跌超过1400点，跌幅达2.83% [1] - 软银集团股价下跌超过6%，东京电子、爱德万测试、任天堂等科技股跟随下跌 [5] - 资生堂、味之素、迅销等消费类股票也普遍走低 [5] 日元汇率走弱 - 欧元对日元汇率盘中升破180关口，为自1999年以来日元首次跌落180区间 [3] - 日元被抛售源于投资者对日本财政状况恶化的担忧 [3] 政治紧张情绪影响 - 日本首相高市早苗发表涉台挑衅言论，引发政治紧张情绪并传导至消费领域 [5] - 市场担忧日中关系恶化将冲击日本经济，可能导致四季度经济再现负增长 [7] - 投资者担心中国游客访日消费减少以及日本企业在华业务受到拖累 [7] 韩国股市表现 - 韩国综合指数（KS11）显著下挫，跌幅达3.05%，报收3964.70点 [8]

事件概述 - 近期发生多起学生群体在电商平台购买服装用于演出或运动会等活动后 大规模申请“7天无理由退货”的事件 导致商家蒙受损失[1][6][8] 具体事件案例 - **山东菏泽案例**：湖南常德一所学校数十名学生从商家处购买40件演出服装 使用后以超过7天且衣物有明显穿着污迹的状态申请退货 商家因此无法二次销售[1][2] - **沈阳案例**：沈阳一职业技术学校60多名学生集体网购服装参加运动会 活动后集体以“质量问题”为由退货 商家链接因此被封禁3个月 损失约8000元人民币 退回衣物上发现学校草坪碎屑且吊牌未摘[8] - **事件处理结果**：在沈阳案例中 校方已向商家道歉并承诺回收服装、承担费用 双方达成和解 在山东案例中 部分学生已开始退回费用 商家也将衣物发回学校[6][8] 行业现状与商家应对 - 服饰品类面临畸高的退货率 其中相当比例退货并非品质问题 而是顾客穿着后卡在“7天无理由退换货”节点退货的“蹭穿”行为[8] - 为应对政策滥用 部分商家采取物理手段增加“蹭穿”难度 例如推出“巨型吊牌”或在衣物拉链上挂置显眼的密码锁 密码锁不影响试穿 确认收货后商家告知密码并将锁赠予顾客[8][12] 平台规则与申诉机制 - 对于超过7天且有明显使用痕迹的退货 电商平台客服建议商家通过平台开启的申诉入口进行申诉 平台会对订单判决进行复核 若核实退款有误将取消判责或向商家返还款项[4]

事件概述 - 近期发生多起学生群体在电商平台购买服装用于演出或运动会等活动后 大规模退货的事件 对商家造成经济损失和运营困扰 [1][6][7] 涉及的具体案例 - **山东菏泽案例**：湖南常德一所学校的几十名学生从电商平台购买40件演出服装 使用后以超过7天且衣物有明显穿着痕迹的状态申请退货退款 导致商家无法二次销售 [1][2] - **沈阳案例**：沈阳一职业技术学校60多名学生集体网购服装参加运动会 活动后集体以“质量问题”为由退货退款 导致相关商品链接被平台封禁三个月 商家估计损失约8000元人民币 [7] - **事件处理进展**：在沈阳案例中 校方已道歉并承诺回收服装、承担费用 双方达成和解 在山东案例中 部分学生已开始退回费用 衣服将发回学校 校方表示此为个人行为并支付了保证金 [6][7] 行业现象与商家应对 - **退货现象**：服饰品类存在较高的退货率 其中相当比例并非品质问题 而是顾客在穿着后利用“7天无理由退换货”政策进行的“蹭穿”行为 [7] - **商家应对策略**：为降低恶意退货 部分商家采取物理限制措施 例如在衣物上使用“巨型吊牌”或在拉链上挂显眼的密码锁 以增加穿着出门的心理障碍 密码锁不影响试穿 确认收货后商家会告知密码并将锁赠予顾客 [7][11] 平台政策与申诉机制 - 电商平台客服针对超过7天且有明显使用痕迹的退货 建议商家通过平台开启的申诉入口进行申诉 平台会对订单判决进行复核 若核实退款有误将取消判责或向商家返还相应款项 [4]

股价表现与市场反应 - 公司股价近期表现强劲，发稿时涨5.56%至0.95港元，成交额1143.27万港元，前一交易日曾大涨超11% [1] 中期财务业绩 - 截至2025年9月30日止6个月，公司取得收益约27.12亿港元，同比减少约9.65% [1] - 同期公司普通权益所有者应占溢利约1.12亿港元，同比增加约10.62% [1] - 溢利增长主要得益于成本控制及营运效率提升 [1] - 公司宣布派发每股股息4港仙 [1] 业务运营亮点 - 电商业务表现突出，上半年GMV同比增长46%至3.5亿港元 [1] - 今年双11单日销售额创新高，录得超过1000万元人民币 [1] - 公司未来计划加大电商领域的轻资产投资 [1] - 零售业务方面，管理层期望下半财年业务亏损继续收窄 [1]

行业动态 - 中国文化和旅游部发布提醒，建议中国游客近期避免前往日本旅游 [1] - 该提醒源于中日两国在台湾问题上的外交裂痕加剧 [1] - 部门要求已在日本的中国游客提高安全防范意识并加强自我保护 [1] 公司股价表现 - 港股上市公司迅销(6288.HK)股价受此消息影响大幅下跌，跌幅超过7% [1] - 迅销股价跌至26.2港元 [1]