机构持股概况 - 截至2025年8月27日共有13家机构投资者持有公司A股股份合计4748.56万股占总股本30.05% [1] - 前十大机构投资者包括先进制造产业投资基金沈阳新松机器人等合计持股比例达29.77% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下降2.91个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 融通健康产业灵活配置混合A/B持股减少占比达1.11% [1] - 融通鑫新成长混合A为本季度新披露的公募基金持仓 [1]

公司财务安排 - 公司为全资子公司武汉普瑞、重庆普瑞、昆明普瑞、哈尔滨普瑞、上海普瑞、深圳普瑞申请银行授信提供连带责任保证担保 [1] - 担保总额度不超过21,700万元人民币 [1] - 授信期限以最终与银行签署的协议为准 [1] 资金用途 - 综合授信旨在为子公司提供流动资金支持 [1] - 资金安排有助于促进子公司业务发展 [1] - 该举措符合公司整体利益 [1]

财务表现 - 营业收入14.59亿元 同比增长2.74% [1] - 归母净利润1466.75万元 同比减少66.12% [1] - 扣非净利润2078.09万元 同比减少54.14% [1] - 基本每股收益0.0985元 [1] 经营状况 - 营收保持小幅增长但利润端承压明显 [1] - 非经常性损益对净利润产生正向影响 [1] - 盈利能力出现显著下滑 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入14.59亿元 同比增长2.74% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1466.75万元 同比下降66.12% [1] - 基本每股收益0.0985元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益的净利润2078.09万元 同比下降54.14% [1] - 净利润降幅显著高于营收增速 显示盈利能力承压 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入14.59亿元 同比增长2.74% [1] - 净利润1466.75万元 同比下降66.12% [1]

公司投资计划 - 公司使用超募资金2282万元人民币新建成都锦江普瑞眼科医院项目 [1] - 项目总投资额5286.68万元人民币 [1] - 项目实施主体为全资子公司成都锦江普瑞眼科医院有限公司 [1] 项目具体信息 - 项目建设地点位于成都市锦江区中广智媒城1栋 [1] - 项目建设周期预计11个月 [1] - 投资成本预计在第八年收回 [1] 公司治理 - 项目经第三届董事会第三十二次会议审议通过 [1] - 决议时间为2025年8月27日 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入115.07亿元，同比增长9.12% [1][4] - 扣非净利润20.40亿元，同比增长14.30% [1][4] - 归属于上市公司股东净利润20.51亿元，同比增长0.05% [4] - 2024年出现近十年来首次单季度亏损 [4] 合规风险 - 控股子公司2025年内因违规被处罚30余次，已达到2024年全年处罚总量 [1][3] - 近三年累计违规处罚超100例 [3] - 处罚领域涉及医疗合规、商业贿赂、不正当竞争、医保基金违规、广告违法及信息隐私管理 [3] - 许昌爱尔眼科因向村医等支付"转诊费"被罚没19万元，涉及181名患者 [2] 商业模式争议 - 通过校园免费视力筛查建立健康档案的模式被质疑存在利益输送风险 [1][2] - 公众担忧学生信息被用于商业用途 [1][2] - "公益筛查+渠道转诊"模式面临合规性质疑 [2][3] 市场表现与扩张 - 截至2025年6月30日拥有境内医院355家、门诊部240家及境外169家眼科中心 [4] - 总市值1289.7亿元（截至8月26日），较2021年近4000亿元峰值蒸发超2700亿元 [5] - 股价较2021年7月高点42.49元累计下跌超67% [5] - 实施"1+8+N"全球扩张战略 [4] 行业环境 - 医疗反腐深入推进使依赖渠道推广的商业模式持续承压 [5] - 资本市场从关注成长性转向重视合规成本与社会信任成本 [5] - 企业需证明将合规置于扩张之上的管理能力 [5]

财务表现 - 2025H1营收115.07亿元 同比增长9.12% 门诊量924.83万人次 同比增长16.47% 手术量87.9万例 同比增长7.63% [1][2] - 归母净利润20.51亿元 同比微增0.05% 主要因政府补助同比减少81.22%至1683万元 [2] - 扣非归母净利润20.40亿元 同比增长14.30% 经营性现金流净额34.02亿元 同比增长19.65% [2] - Q2单季度营收54.81亿元 同比增长2.5% 扣非归母净利润9.80亿元 同比增长4.0% [2] 业务板块 - 屈光项目收入46.18亿元 同比增长11.14% 受益于引进蔡司VISUMAX 800设备及SMILE pro新术式 实现高端术式量价齐升 [3] - 视光服务收入27.20亿元 同比增长14.73% 依托"5P近视防控模式" 拓展小儿眼病/视觉训练/老花矫治新项目 [3] - 白内障项目收入17.81亿元 同比增长2.64% 通过发展屈光性手术及高端多焦晶体应用推动产品结构升级 [3] 战略布局 - 推进"AI+眼科"战略 启动AI眼科医生智能体研发 整合28个眼科专病数据集含超10万例稀缺病历 [4] - 与中科院计算所/华为云等科技巨头合作 深化AI辅助诊断/远程医疗/智能管理领域应用 [4] - 组织变革打破行政区划壁垒 成立湘赣区/秦晋区/鄂豫区等跨省管理单元 实施"同城一体化"管理 [4] - 境外169家眼科中心贡献收入15.17亿元 同比增长16.50% 国际化网络持续优化 [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为236.23/268.36/305.67亿元 同比增速12.58%/13.60%/13.91% [4] - 预计同期归母净利润41.45/48.49/56.62亿元 同比增速16.55%/17.00%/16.76% [4]

财务表现 - 上半年实现营业收入5.60亿元，同比下降4.22% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4432.46万元，同比增长84.19% [1] - 盈利能力显著提升，主要源于运营成本降低及高毛利业务结构优化 [1] 业务运营 - 采用三级眼健康医疗服务模式，覆盖全生命周期眼健康管理 [1] - 全国共拥有127家眼科服务机构 [1] - 通过优化供应链、缩减销售及管理费用实现降本增效 [1] 战略发展 - 加大对高毛利的屈光业务与视光业务的投入和发展 [1] - 2024年底启动视光全国加盟连锁项目，上半年新增签约加盟商23家，累计达53家 [2] - 加盟网络覆盖辽宁、黑龙江、吉林、内蒙古、北京、河北、河南、广东、重庆及陕西等10个省级区域 [2] 企业定位 - 集医教研于一体，以"智慧光明城"为发展目标的集团型眼科服务机构 [1] - 秉承"奉献社会、百姓信赖、创新引领、共创幸福"核心价值观 [1] - 坚持科技创新，提供个性化及智慧化眼健康管理服务 [1]

公司业绩与财务表现 * 公司2025年上半年营收达115亿元 同比增长9.12% 扣非归母净利润20.4亿元 同比增长14.3%[2] * 门诊量达924.8万人次 同比增长16.47% 手术量87.9万例 同比增长7.63%[4] * 毛利率下滑约1% 主要因去年收购医院毛利率较低 新建高端医院折旧摊销增加 以及医保政策变化导致眼病治疗价格下降[18] * 海外业务收入占比从10%-11%提升至13%-14%[25] 技术升级与学科建设 * 引进蔡司新一代全飞秒设备V800及全新微创手术SmilePro 率先进入智能机器人辅助屈光手术新时代[2][5] * 成功实施湖南省首例眼科手术机器人辅助视网膜下精准注射手术[5] * 推进专病诊疗建设 包括眼内注药中心 糖尿病眼病门诊 儿童干眼门诊[5] * 成立老花学者团队 在北京 辽宁等地设立老花门诊 引入欧美先进老花眼技术[13] * 屈光手术通过新设备新技术实现单价提升约5% 避免价格战[19] 数字化与AI应用 * 全面推进AI智慧医院建设 启动AI医生智能体研发[2][6] * 提升AI辅助诊断能力 整合28个高质量专病数据集 包括超10万例稀缺病例[6] * 远程医疗中心入驻专家400余名 服务20多个省份 上半年完成远程阅片20余万例[6] * 与中科院计算所合作推进研究转化 与华为云签署战略协议聚焦AI大模型场景拓展[6] 医疗质量与安全管理 * 健全医疗质量和安全管理体系 完善多项医疗规范标准[2][7] * 推进医疗质量安全智能监管 实现对下属医院的质量安全大数据监管[7] 患者服务与满意度 * 完善五心服务体系(放心 省心 贴心 舒心 暖心) 智慧医院平台持续迭代升级[8] * 新增用药指南查询 智能就诊提醒及电子发票及时提醒等实用功能[8] * 上半年进行70余万人次调查 总体满意度达99.2%[9] 科研创新 * 获批纵向科研项目31项 其中国家级2项 省级27项 市级2项[10] * 专家发表期刊论文39篇 其中中文核心期刊论文5篇 高影响因子文章达14.3[10] * 部分专家参与编撰国际国内前沿领域专家共识和指南 如老花视网膜及疮病等领域[10] 组织变革与人才建设 * 成立组织变革领导小组 推动专业化与年轻化[14] * 实施一体化管理(地线一体化 同城一体化 区域一体化 大区一体化)[11] * 引入多名全国知名专家担任省区总院长或副总院长 引进700余名医师视光师储备干部[11] * 总部主导实施战略性培训计划 累计覆盖超2700人次[11] * 组织变革已显著降低销售费用率与管理费用率[15] 国际化发展 * 海外业务增长高于国内 目标将全球市场份额从13%提升至30%-50%[16][25][26] * 推进"1+8+N"战略 建立1个世界级眼科医学中心和8个国家及区域级医学中心[16] * 成功进入英国市场 在18个城市布局医疗集团 关注东南亚 中东及美国等地标[25] 业务展望与战略布局 * 对下半年白内障业务量和收入增长持乐观态度 预计至少能与其他眼病保持等比例增长[23] * 高端白内障手术占比正逐步提升[24] * 致力于推动中国乃至全球眼科学的发展[32] * 股价处于相对底部 估值提升指日可待[31]