Julong Holding (NasdaqCM:JLHL) Q2 2025 Earnings Call September 25, 2025 07:00 AM ET Company ParticipantsJiaqi Hu - CEOAiru Chen - CFONone - TranslatorOperatorHello, ladies and gentlemen. Thank you for standing by for Julong Holding Limited's first half of fiscal year 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After management's remarks, there will be a question and answer session. Today's conference call is being recorded. I will now turn the call over to your h ...

现场1300平米创业展区，百家科技企业和创投机构云集，全球1400+科创项目齐聚一堂，下一个财富风 口或许就在这场高科技盛宴被疯抢？上海创投生态链持续发力，WeStart2025推动实验室技术快速商业 化，未来科技正加速变现。 ...

公司业务定位 - 全球领先的客户体验解决方案提供商 整合技术以增强客户互动 [1] - 服务涵盖客户体验流程优化 技术创新和业务转型 [1] - 覆盖消费电子 技术 电子商务和健康保险等多个行业 [1] 股价目标表现 - 过去一年共识目标价从698美元上升至775美元 增幅11% [2][6] - 近一个月及季度目标价均维持在775美元 显示分析师信心持续增强 [2][6] 财务业绩表现 - 第二季度每股收益27美元 低于Zacks共识预期276美元 [3][4] - 较去年同期269美元增长04% 体现业务韧性 [4] - 分析师Vincent Colicchio给出183美元高位目标价 显著高于共识价 [3] 战略发展焦点 - 公司战略聚焦数字化转型和技术创新 [3][5] - 通过技术整合强化客户体验解决方案市场地位 [1][5] - 季度财报和战略公告将持续影响股价表现 [5] 行业环境因素 - 技术和客户体验领域发展将影响公司市场地位 [5] - 分析师积极情绪反映公司有望把握客户体验解决方案市场机遇 [5][6]

A股两融余额创新高 - A股两融余额于9月1日达2.297万亿元 创历史新高 超过2015年6月2.27万亿元的前峰值[2] - 自8月5日突破2万亿元后 连续20多个交易日稳定在该水平之上 9月2日略降至2.288万亿元仍处高位[2][4] - 两融余额占A股流通市值比例维持在2.3%-2.4%区间 9月2日为2.44%[3] 科技板块成为资金焦点 - 半导体 电子 计算机等科技赛道获杠杆资金集中追捧 成为领涨先锋[2][5] - 8月以来融资净买入额前十大个股中科技公司占主导 包括胜宏科技(72.76亿元) 寒武纪(69.53亿元) 新易盛(55.89亿元) 中际旭创(50.24亿元)[5][6] - 半导体行业获融资净买入额最高 通信设备 消费电子 元件 计算机设备等科技相关行业紧随其后[7] 市场交易活跃度提升 - A股出现成交额与两融余额连续"双双破2万亿"现象 8月27日总交易量达3万亿元[4] - 43只个股8月以来获融资净买入额超10亿元 10只个股超20亿元[6] - 半导体 通信设备 证券 消费电子等板块同时出现在融资净买入和交易活跃度前十榜单[8] 资金呈现结构性分化 - 资金流向呈现明显结构性特征 科技赛道持续吸引流入 传统周期板块面临资金观望或流出[7] - 融资资金偏好新兴产业和成长风格 持仓分散度较2015年更高[9] - 资金在聚焦科技赛道的同时 对证券 电池 汽车零部件 小金属 软件开发等细分领域进行多元布局[7] 与2015年行情对比 - 当前市场与2015年存在相似产业背景和经济弱复苏阶段 赚钱效应推动融资余额攀升[2] - 但本轮两融规模上升节奏更平稳 A股市场体量更大 杠杆资金占市值比例相对较低[9] - 政策"组合拳"稳定市场预期 是带动投资者风险偏好回升的关键因素[9]

业绩总结 - AeroVironment在2016财年的总收入为2.64亿美元，较上年增长15%[11] - 2016财年第一季度至第四季度的收入分别为4710万美元、6470万美元、6760万美元和8480万美元[61] - 2016财年毛利率为42%，其中第四季度毛利率为45%[61] - 2016财年净利润为900万美元，净利润率为3%[61] - 2016财年，AeroVironment的EBITDA年复合增长率为12%[59] - 财务表现与公司的预期一致[63] - 公司在业绩方面有着稳健的记录[63] 用户数据与市场份额 - AeroVironment在美国国防部的无人机库存中占有超过85%的市场份额[11] - 2016财年，AeroVironment的固定价格合同占总收入的75%[56] 研发与创新 - 公司在2016财年研发投资中，产品收入占比为69%[56] - 公司通过基于技术的创新实现盈利增长[63] - 公司拥有强大且均衡的产品管道，涵盖多个高价值市场机会[63] - 公司在多个市场中拥有行业领先的差异化解决方案[63] 财务状况与未来展望 - 公司截至2016年7月19日的市值为6.35亿美元[11] - AeroVironment在2016财年拥有2.61亿美元的现金及短期和长期投资，无债务[62] - 公司专注于执行2017财年的计划，以推动长期价值[63]

公司动态 - eXp Realty推出CRM of Choice计划 允许美国、波多黎各和加拿大地区的房地产经纪人自由选择最适合其业务的客户关系管理平台[2] - 该计划提供三种CRM平台选项：BoldTrail（kvCORE重构版）、Cloze和Lofty 均包含在公司标准月费中[3] - BoldTrail面向高产经纪人和独立经纪人 提供AI驱动自动化、IDX网站和智能潜在客户评分功能[7] - Cloze针对依赖转介绍的经纪人 主打移动优先体验和简化关系管理[7] - Lofty适合以潜在客户为中心的团队 具备高级线索路由、SEO优化网站和强大营销工具[7] 战略理念 - 公司强调"经纪人即品牌"理念 认为经纪人是社区核心和业务建设者[4] - 通过技术选择自由强化赋能战略 让经纪人直接控制业务增长工具[4] 市场反响 - 计划正式推出前已有数千名经纪人提前注册参与[5] 公司背景 - eXp Realty母公司eXp World Holdings(Nasdaq: EXPI)是全球最大独立房地产经纪公司 在27个国家拥有81,000名经纪人[6] - 业务模式包含行业领先佣金分成、收入共享和股权激励计划[6] - SUCCESS Enterprises作为子公司 通过SUCCESS杂志为经纪人提供职业发展资源[7][8]

业绩总结 - 2017年截至9月的销售额为19.45亿美元，其中美国占44%，欧洲占43%，其他地区占13%[4] - 自2012年至2016年，销售额增长了4.26亿美元（+27%）[16] - 自2014年以来，75%的净收入已返还给股东[7] - 自2015年以来，季度股息增加了25%[7] - 2017年预计现金流来自运营将增长1.69亿美元（+73%）[16] - 2018年销售预期为21亿至22亿美元，调整后的稀释每股收益（EPS）预期为2.80至2.94美元[130] 用户数据 - 2018年商业航空收入占比70%，空间与国防占比16%，工业占比14%[107] - 2018年外汇风险敞口约65%对经营收入进行对冲[115] 未来展望 - 预计2017年至2036年全球将交付约35,000架新飞机，价值约5.3万亿美元[29] - 预计2016至2020年将实现10亿美元的自由现金流[119] - 预计2018年每股收益（EPS）将实现双位数增长[121] - 2018年股东回报将超过净收入的50%[130] 新产品和新技术研发 - 2017年，Hexcel在空中客车和波音的订单积压价值超过100亿美元[31] - 2018年，风能市场预计将显著增长，Vestas的订单积压超过100亿美元[50] 资本支出与投资回报 - 2017年目标资本支出为2.8亿美元，2018年指导为1.7亿至1.9亿美元[95] - 2018年资本支出（CapEx）预期为1.7亿至1.9亿美元，自由现金流预期超过2.3亿美元[130] - 2017年投资回报率（ROIC）预期为0%，而资本成本为15%[97] - 自2013年以来，股东回报超过净收入的50%[102] - 自2013年以来，Hexcel在股东回报方面的总投资达到了6.29亿美元[81]

金融政策支持 - 中国人民银行等五部门联合发布"南沙金融30条"，旨在将南沙建设成为金融业对外开放试验示范窗口、金融创新功能承载区及粤港澳大湾区国际金融枢纽重要节点 [2] - 政策从7个维度赋能南沙开发开放，包括完善创新创业金融服务、推进粤港澳金融市场互联互通、开展跨境金融创新等 [3] - 政策提出加强多元化知识产权金融服务，探索"贷款+外部直投"等新模式，支持保险机构投资科创企业或创业投资基金 [4] 科技创新与产业布局 - 政策重点支持南沙科技创新产业合作基地建设，覆盖人工智能、生命健康、集成电路、智能网联汽车、航空航天等新兴产业 [5] - 金融支持延伸至高端制造业、数字产业、海洋产业及青年创新创业，明确加大海洋产业、商业航天、全域无人产业的支持力度 [5] - 东海航运保险解读海上保险将覆盖航运、海工装备、海上风电等领域，助力南沙海洋新兴产业如海洋牧场装备、无人船等发展 [5] 资管与投顾业务发展 - "南沙金融30条"提出加快建设粤港澳大湾区（广州南沙）跨境资管中心，大力发展公募基金投资顾问业务 [6] - 南沙凭借自贸区税收、跨境贸易投资开放试点等政策优势，有望吸引粤港资管机构集聚，构建完整资管产业链 [6] - 易方达基金计划依托政策红利在南沙设立财富子公司，推动投顾产业发展 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总销量22.66万台，同比增长65%，全年总销量92.4万台，同比增长30% [7][8] - 2024年第四季度总收入8.19亿元，同比增长71%，全年总收入32.9亿元，同比增长24% [7][8] - 2024年第四季度毛利率12.4%，同比下降6.6个百分点，全年毛利率15.2%，同比下降6.3个百分点 [56][58] - 2024年第四季度运营费用1.93亿元，同比减少5300万元，全年运营费用7.5亿元，同比下降16% [59][60] - 2024年第四季度净亏损7300万元，全年净亏损1.93亿元 [61] - 2024年末现金、受限现金、定期存款和短期投资共11亿元，全年经营现金流流入5500万元 [62] - 2024年第四季度资本支出3800万元，全年资本支出1.2亿元，同比增加4100万元 [62] - 预计2025年第一季度收入在6.31 - 7.07亿元之间，同比增长25% - 40%，全年销量在130 - 160万台之间 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 电动车业务 - 2024年第四季度中国电动车收入6.46亿元，同比增长82%，ASP达3544元，环比增长15%，同比增长10%；海外电动车收入8700万元，ASP降至近2000元，同比下降约10% [51][52] - 2024年全年中国电动车收入26亿元，同比增长近28%；海外电动车收入3.97亿元，同比增长14% [54] 配件、零部件和服务业务 - 2024年第四季度收入8600万元，同比增长33%，占总收入近10% [53] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 2024年第四季度销量18.2万台，占总销量80%；全年销量75.9万台 [50] 海外市场 - 2024年第四季度销量4.4万台，占总销量20%；全年销量16.5万台 [50] - 2024年第四季度销量同比增长54%，全年同比增长52% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年专注拓展产品、加强销售渠道和扩大市场覆盖，2025年将继续完善战略，实现目标并适应市场变化 [9][23] - 2024年聚焦核心产品系列，推出新产品，强调技术创新和产品安全，2025年将继续加强核心产品系列，推出创新产品 [11][23] - 2024年加强销售渠道建设，开设约900家新店，2025年计划再开1000 - 1500家店 [26][27] - 2024年针对高端消费者和Z世代骑手进行营销，2025年将加大品牌和营销力度 [28][43] - 海外市场继续发展两大核心产品线，加强产品创新、运营和品牌定位，建立直接分销业务 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对中国市场和海外市场保持乐观，中国市场产品、销售渠道和营销方面有积极进展，海外市场各业务线有望实现增长 [39][40] - 预计2025年销量达130 - 160万台 [47] 其他重要信息 - 2024年N系列占中国总销量39%，较2023年的5%大幅增加 [15] - 2024年核心产品系列N、M、U和F占中国总销量87% [22] - 2024年营销活动产生超200亿次浏览量，较2023年增长5倍 [32] - 2024年海外微出行市场受美国关税影响，下半年开始在东南亚设厂，2025年1月首批产品运往美国 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年滑板车销售目标及长期计划 - 预计2025年滑板车销量增长30% - 50%，因关税调整和零售价格提高，预计该业务今年将实现盈利 [67][69] 问题2：2025年国内市场ASP和毛利率展望 - 因高端产品需求趋势和新产品推出，预计ASP将略有上升；随着销量增加和成本控制，以及可能收回给经销商的部分利润，预计毛利率将提高 [71][73] 问题3：2025年预期净利润率及未来两三年可实现的净利润率 - 2025年是恢复期，暂不公布净利润情况，将按季度公布业绩，遵循美国上市公司惯例，仅提供销量指引 [81][82] 问题4：2025年哪个季度净利润将由亏转盈 - 预计第二季度实现季度盈利，该季度是行业旺季，国内外市场均步入正轨 [84][85]