市场行情与指数表现 - 12月8日A股三大指数集体高开 电子板块上涨 中证电子指数截至发稿涨0.57% [1] - 电子板块成分股中华工科技涨超5% 复旦微电、信维通信、东山精密等跟涨 [1] - 机器人方向小幅走低 中证机器人指数跌0.17% 成分股中景业智能涨近6% 华中数控、中控技术等涨幅居前 [1] 机器人ETF与市场动态 - 截至12月5日 机器人ETF（159770）年内份额增长超过455% 位居同标的第一 [1] - 机器人ETF（159770）基金份额为97.77份 规模为98.36亿元 [1] - 该ETF紧密跟踪中证机器人指数 行业配置包括制造业与信息传输、软件和信息技术服务业等 [1] - 机器人ETF重仓股包含汇川技术、科大讯飞、石头科技等 并配备2只场外联接基金（A类：014880；C类：014881） [1] 电子ETF与产业布局 - 电子ETF（159997 场外C类001618）为全市场唯一跟踪中证电子指数的ETF [1] - 该ETF聚焦半导体、消费电子、AI芯片等硬科技领域 旨在打包电子产业龙头 布局数字经济时代“硬科技”投资机遇 [1] 行业事件与公司动态 - 智元机器人宣布其第5000台通用具身机器人量产下线仪式将于12月8日15时30分举行 [1] - 智元机器人联合创始人、总裁、CTO彭志辉将亮相直播现场 [1] - 北京市发布行动计划 提出将在奥林匹克中心区建设机器人创新公园 [2] 机构观点与行业展望 - 华安证券指出 行情有望从估值驱动过渡为盈利支撑 科技为王势不可挡 [2] - 华安证券展望未来 认为消费缓慢抬升、价格改善将带动名义GDP显著上行 成为市场强有力的基本面支撑 [2] - 华安证券认为A股有望从估值抬升的行情过渡到盈利支撑的行情 行业配置上科技依旧是最强主线 [2] - 国金证券表示 具身智能是AI最强应用 而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一 [2] - 国金证券认为 以机器人为代表的ROBO+赛道在电动化之后将重塑整个汽车产业链 成为最强产业趋势 [2] - 国金证券建议 在机器人领域 下半年可关注新技术迭代及零部件门票行情 [2]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][3][29] 核心观点 - 机器人行业景气度加速向上，中美机器人军备竞赛加速，美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令，美国交通部也准备成立机器人工作组[1][4][9] - 具身智能是AI最强应用，人形机器人是具身智能最重要的方向之一，以ROBO+为代表的赛道将重塑整个汽车产业链，成为最强产业趋势[3][29] - 机器人产业正从政策引导加速转向商业化落地，短期资本关注度或攀升，长期成长逻辑更趋清晰[8][10] 行业动态与政策 - **政策端持续强化**：辽宁“十五五”规划建议重点培育具身智能等未来产业[4][8][9]；北京市发布行动计划，计划在奥林匹克中心区建设机器人创新公园[4][8][11] - **资本热度高涨**：2025年前11个月，有近30家机器人产业链企业递表港交所，若集中登陆将显著增强港股市场机器人板块的产业集聚效应[9][11] - **市场需求明确**：摩根士丹利调研显示，62%的中国受访企业计划在未来三年内部署人形机器人，显示出巨大的市场潜力[4][9] - **全球竞争升温**：特朗普政府在发布AI发展计划五个月后开始转向机器人领域，考虑发布行政命令[4][9][11] 本体进展与商业化 - **众擎机器人**：发布全尺寸高效能通用人形机器人T800，基础版起售价仅18万元，机身采用航空级高强度铝合金，搭载全栈一体化关节模组可协同输出450N·m峰值扭矩[1][13][16][17] - **特斯拉**：发布“擎天柱”机器人跑步视频，马斯克称明年生产线投产，目标售价2-3万美元[13][15] - **生态合作与场景落地**： - 曹操出行与越疆科技达成战略合作，基于Robotaxi业务共同拓展机器人技术在车辆运维场景的应用[2][13][19] - 优必选与卓世科技签署协议，拟在未来5年内完成1万台人形机器人部署，并联合拓展数十亿元商业化订单[13][15] - **产能与供应链布局**： - 中鼎股份发行可转换公司债券募集25亿元资金，用于智能机器人核心关节与本体制造等项目[13][15] - 浙江荣泰泰国生产基地计划于2026年第一季度实现机器人相关产品的稳定生产与供货[13][15] 核心零部件进展 - **福立旺**：已成功开发螺母直径9.0mm、6.5mm及5.0mm等规格的微型行星滚柱丝杠，并向5家行业头部客户送样[2][22][27] - **微光股份**：公司全资子公司开发的关节模组已开始小批量配套机器人（人形机器人）公司[2][22][28] - **供应链协同深化**： - 立中集团与伟景智能签署《人形机器人零部件委托加工技术协议》，进行材料选型、设计研发及深加工[22][24] - 胜宏科技应用于机器人领域的PCB产品已进入生产销售阶段，并与部分国内外头部企业建立合作[22][24] 投资建议与关注方向 - **本体领域**：看好掌握需求场景及硬件供应链的汽车主机厂、3C品牌商，以及拥有大脑、硬件迭代能力和需求场景的科技公司如特斯拉、Figure、华为、字节、小米和智元等[3][29] - **供应链领域（2025年下半年）**： - **门票行情**：重点关注特斯拉、智元、华为的供应链。特斯拉链预计短暂停滞后将重新启动，下半年各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、PEEK材料及粉末冶金工艺[3][29] - **技术迭代**：重点关注灵巧手（触觉传感器技术方案迭代、丝杠冷锻工艺）、电机（新型磁材如钐铁氮）、以及PEEK材料替代传统材料的加速趋势[3][29][30]

产业动态 - 智元机器人于11月24日推出灵心平台，允许用户为机器人自由配置声音、性格、行为与记忆 [1] - 安徽中鼎控股子公司近期成为国内两家液冷系统集成商的液冷假负载供应商 [1] - 优必选于11月21日中标广西防城港市人形机器人数据采集与测试中心等项目，中标金额2.64亿元，产品以Walker S2为主 [1] - 优必选于11月28日中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额1.43亿元 [1] 资本动向 - 深圳叠动科技完成新一轮增资扩股，隆盛科技增资后合计持有其9.23%股权，双方在机器人领域协同合作进入深度绑定新阶段 [2] - 北汽蓝谷向特定对象发行股票获批，拟募集资金总额不超过60亿元 [2] 行业观点 - 具身智能是AI最强应用，人形机器人是具身智能最重要方向之一 [3] - 在电动化之后，以ROBO+为代表的赛道将重塑整个汽车产业链，成为最强产业趋势 [3] - 机器人本体方面，掌握需求场景及硬件供应链的汽车主机厂、3C品牌商竞争优势正在提升 [3] - 同时拥有大脑、硬件迭代能力和需求场景的华为、字节、小米等人形机器人，商业逻辑最顺 [3] - 供应链方面，特斯拉链是最快进入小批量的供应链，预计短暂停滞后将重新启动 [3] - 智元供应链的变化点在于垂直商业模式的重构 [3] - 华为供应链的重点在于下游垂直应用场景的落地 [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][2][3][4][5][6][7][8][9] 报告核心观点 - 机器人行业景气度加速向上，商业化落地进程全面提速 [1][8] - 具身智能是AI最强应用，人形机器人是具身智能最重要方向之一，ROBO+赛道将重塑汽车产业链，成为最强产业趋势 [3][31] - 产业链上下游协作加强，从松散配套转向深度绑定，技术验证取得重大进展 [8][15] - 2025年下半年投资应关注机器人本体厂商和供应链的“门票行情”及技术迭代 [3][31] 行业动态总结 - 智能计算底座持续突破：openEuler发布全球首个面向超节点的操作系统，EverMind发布AI智能体长期记忆操作系统EverMemOS [9][11] - 重大战略投资：三星电子宣布未来五年在韩国投资450万亿韩元（约3095亿美元），重点投向AI基础设施及研发 [9][11] - 政策与标准体系完善：中国信通院推动EAI-bench等两项具身智能标准提案立项，工信部印发《高标准数字园区建设指南》推进人工智能+制造 [9][11] - 产业应用里程碑：Figure 02已参与3万辆宝马汽车生产，执行焊接工作，运行时间超1250小时 [9][11] 本体厂商动态总结 - **优必选**：与中国电信联合打造的“AI悟空”家庭机器人在陕西电信多家核心营业厅上线，战略合作进入“10万台销量目标”的实质交付阶段，机器人具备多模态交互能力和14个高性能伺服驱动器 [1][14][18][19] - **智元机器人**：远征A2机器人完成从苏州到上海的106.286公里跨省行走，获吉尼斯世界纪录认证，目前已具备多语言交互、人脸识别等功能，2025年已实现千台以上规模化交付 [1][14][23][24] - **融资与战略合作活跃**：原力灵机获阿里巴巴独家投资的数亿元A+轮融资，星动纪元完成近10亿元A+轮融资，宇树科技完成上市辅导验收 [14][16] - **远期目标明确**：小鹏汽车CEO提出小鹏机器人2030年销量目标超100万台 [14][16] - **生态协同加强**：智谱AI、洲明科技、凌云光联合成立深圳市智显机器人科技有限公司，地瓜机器人与傅利叶达成战略合作 [14][16] 核心零部件动态总结 - **巨蟹智能**：斩获头部机器人企业超千万元订单，包含近千套关节模组和上万个谐波减速器，公司已完成新厂房全面建设与产能部署以应对需求 [1][24][28] - **富临精工**：智能电驱动减速器及其零部件产品正在批量供应华为，公司依托机电一体化能力，已完成机器人智能电关节的技术储备与产品预研，相关产品已实现小批量生产与市场交付 [2][24][29][30] - **产能扩张与资本运作**：金沃股份增发募资7.21亿元用于轴承套圈生产基地改扩建，肇民科技拟发行可转债募资不超5.9亿元用于新能源汽车部件等项目，云意电气拟投资1亿元设立子公司布局机器人旋转关节模组 [24][27] 投资建议总结 - **本体领域**：看好掌握需求场景和硬件供应链的汽车主机厂、3C品牌商，以及拥有大脑和硬件迭代能力的公司如特斯拉、Figure、华为、字节、小米、智元等 [3][31] - **供应链领域（2025年下半年）**： - **门票行情**：重点关注特斯拉、智元、华为的供应链，特斯拉链预计各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、PEEK材料及粉末冶金工艺 [3][31] - **技术迭代**：重点关注灵巧手（触觉传感器方案、丝杠冷锻工艺）、电机（新型磁材如钐铁氮）、以及因成本下降和示范效应加速替代传统材料的PEEK [3][32]

机器人ETF市场表现 - 截至今日13点49分，机器人ETF（562500）下跌0.30%，报0.998元，日内呈现探底回升态势，低点为0.984元 [1] - 成分股表现分化，33家上涨，40家下跌，其中国茂股份领涨4.25%，华东数控领跌3.81% [1] - 市场交投活跃，ETF成交额达7.20亿元，且昨日获得显著资金净流入3.76亿元 [1] 行业技术进展 - 智元机器人的真机强化学习技术在与龙旗科技合作的验证产线中成功落地，标志着该技术首次从学术走向工业应用 [1] - 该技术突破解决了精密制造产线的刚性瓶颈，实现了机器人自主学习和优化作业策略，大幅提升柔性制造的效率和适应性 [1] - 双方合作进入实质落地阶段，将推进技术迭代，加速构建具身智能驱动的AI制造生态 [1] 行业前景与投资标的 - 具身智能被视为AI最强应用，人形机器人是其最重要方向之一，ROBO+赛道在电动化后有望重塑汽车产业链 [2] - 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等细分领域 [2] - 该ETF帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链，并提供场外联接基金 [2]