本文字数：1103，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经林志吟 封图 |AI生成 曾经一支难求的进口GLP-1减肥药，现在已进入降价通道了。 2025.12.29 比如替尔泊肽2.4ml:10mg规格产品，预售到手价低至450元/支，相当于原来官方指导价2180元/支两折左右。有电商平台显示，降价后的产品于2026年1月5 日发货。 肥胖是一种复杂的慢性疾病，是心血管疾病、2型糖尿病及部分癌症等非传染性疾病的重要诱因，也会加重传染性疾病患者的病情。GLP-1（胰高血糖素 样肽-1）类药物成为肥胖治疗的"黑科技"。截至目前，中国有六种药物获批用于成人原发性肥胖患者减重治疗，其中有五种药属于GLP-1（胰高血糖素样 肽-1）类药物，包括司美格鲁肽、替尔泊肽、玛仕度肽等。 进口GLP-1减肥药集体降价背后，折射出的是行业竞争日趋激烈。 近日，在云南省药品集中采购平台和四川省药械招标采购服务中心上，都出现了进口减肥药司美格鲁肽（商品名：诺和盈）注射液降价信息。 此次涉及的是司美格鲁肽这两种规格产品，即"2.27mg/ml,3ml"和"3.2mg/ml,3ml"，原来每支价格分别是1893.67元、2463元，降价后变 ...

2025.12. 29 本文字数：1103，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 林志吟 封图 | AI生成 曾经一支难求的进口GLP-1减肥药，现在已进入降价通道了。 替尔泊肽的研发厂家是礼来，替尔泊肽的降糖适应证将于明年1月1日正式纳入医保。礼来方面尚未 披露替尔泊肽的降糖适应证具体医保支付价。 不过，一些电商平台已在启动替尔泊肽在院外市场的降价预售活动，这里面也涉及减肥适应证。 比如替尔泊肽2.4ml:10mg规格产品，预售到手价低至450元/支，相当于原来官方指导价2180元/ 支两折左右。有电商平台显示，降价后的产品于2026年1月5日发货。 肥胖是一种复杂的慢性疾病，是心血管疾病、2型糖尿病及部分癌症等非传染性疾病的重要诱因，也 会加重传染性疾病患者的病情。GLP-1（胰高血糖素样肽-1）类药物成为肥胖治疗的"黑科技"。截 至目前，中国有六种药物获批用于成人原发性肥胖患者减重治疗，其中有五种药属于GLP-1（胰高 血糖素样肽-1）类药物，包括司美格鲁肽、替尔泊肽、玛仕度肽等。 近日，在云南省药品集中采购平台和四川省药械招标采购服务中心上，都出现了进口减肥药司美格鲁 肽（商品名：诺和盈）注射液降价 ...

收购竞价概况 - 辉瑞最初与Metsera签署合并协议，收购对价为49亿美元现金加24亿美元里程碑付款，总价值73亿美元 [1] - 诺和诺德介入竞价，先报价90亿美元（60亿首付款+30亿里程碑款），随后将价格提升至100亿美元 [1] - 面对更高报价，Metsera管理层动摇，辉瑞未选择继续竞价而是对诺和诺德提起反垄断诉讼 [1] Metsera核心管线价值 - 公司核心临床管线包括MET-097i、MET-233i和MET-002，其他管线处于临床前阶段 [1] - MET-097i为偏向型激活GLP-1受体激动剂，目前处于临床2期，是全球进度领先的偏向型GLP-1 RA之一 [3] - MET-002是MET-097i的口服版，目前处于临床1期 [3] - MET-233i是一款超长效月制剂胰淀素（Amylin）类似物，处于临床1/2a期，半衰期达19天可实现每月给药 [3][4] - MET-233i在36天临床试验中显示出8.4%的减重效率，公司已同步开展MET-233i与MET-097i的联合用药临床研究 [3][4] 减肥药市场竞争格局 - 减肥药“上半场”竞争中，诺和诺德被礼来的替尔泊肽（GLP-1/GIP双受体激动剂）击败 [4] - 礼来“下半场”策略侧重于GLP-1R/GIPR/GCGR三受体激动剂Retatrutide和“减脂增肌”赛道 [5] - 诺和诺德“下半场”策略强势布局GLP-1与Amylin和FGF21靶点联用，围绕Amylin靶点开设多条研发路线 [5] - 全球Amylin靶点竞争激烈，诺和诺德拥有包括CagriSema、NN9490-Amycretin在内的多条核心管线 [6] 战略动机分析 - Metsera的Amylin+GLP-1联用布局代表了减肥疗法的下一个方向，收购Metsera可获得争夺减肥药“下半场”的入场券 [4] - 对于在减肥药领域布局较弱的辉瑞，收购是快速切入主流赛道的关键机会 [4] - 诺和诺德将Amylin领域视为必须守住的“底线”，Metsera的MET-233i可能颠覆其布局，因此必须出手阻止辉瑞收购 [5][7] - 此次收购争夺本质是减肥药“下半场”的路线与卡位之争，诺和诺德不能接受在开战前被辉瑞“偷家” [7]