品牌与战略升级 - 科捷提出全新品牌定位"成为技术驱动的行业供应链专家" 通过AI全栈技术核心引擎和"客户+生态"双轮驱动模式深化行业供应链服务能力 [1] - 重点服务消费电子 通信 快消 美妆 服装等行业 通过端到端全生命周期陪伴式服务为客户实现降本增效 [1] 技术能力与创新 - 公司拥有20余年行业创新技术积累 首创"串码全程跟踪管理"技术成功打开通信行业市场 [2] - 自主研发供应链全链条信息化管理系统 KingKoo Data供应链控制塔帮助打通仓储与运输环节数字化管理 [3] - 基于20多年积累的供应链行业知识与履约数据 训练出供应链领域垂类大模型 [4] - 研发供应链领域首个基于"AI for Process"理念的企业级智能体集群"小金" 采用"3+N"架构实现从单点智能到全流程集群智能的跨越 [4] 服务能力与行业经验 - 在消费电子 通信 快消 美妆 服装等行业建立深厚专业知识库 形成可拼装可组合的原子化标准能力矩阵 [2] - 通过订单预测 预售下沉 预包组套等微创新举措支撑快消巨头完成"双11"等高并发电商大促活动 [2] - 服务能力覆盖科技服务 运营服务 增值服务三大板块 包括智慧仓储 数字化管控 国际物流等具体领域 [3] 生态战略与资源整合 - 制定覆盖技术 资源与运营的生态战略 打造"仓网+运网"平台 [2] - 启动"供应链+AI生态联盟"为生态伙伴创造价值 [2] - 神州控股全面整合内部资源 推动AI全栈能力与科捷行业知识深度融合 [6]

核心观点 - 海通国际维持神州控股"优于大市"评级 基于公司充沛在手订单和业务增长动力 维持2025年30倍PE估值[1] - 2025年上半年业绩显著改善 营收同比增长12%至78.65亿元 新签订单同比翻倍增长98%达94.76亿元[2] - 三大业务板块均保持双位数增长 大数据产品及方案业务营收14.30亿元 软件及运营服务业务营收24.48亿元 信创及传统服务业务营收39.87亿元[3] - 公司持续推进"Data x AI"战略升维 以燕云Infinity平台为核心构建垂类智能应用 在智慧供应链和政企数字化场景实现解决方案落地[4] 财务表现 - 2025H1归母净利润0.15亿元 同比增长40.70% 扣非归母净利润0.15亿元实现扭亏为盈[2] - 截至2025H1在手订单104.41亿元 同比增长27% 为长期业务成长奠定基础[2] - 维持2025-2027年EPS预测值为0.13/0.25/0.30元[1] 业务板块表现 - 大数据产品及方案业务营收14.30亿元同比增长12% 毛利3.19亿元同比增长1%[3] - 软件及运营服务业务营收24.48亿元同比增长13% 毛利3.12亿元同比增长18%[3] - 信创及传统服务业务营收39.87亿元同比增长11% 毛利4.02亿元同比增长6%[3] 战略发展 - 强化以燕云Infinity平台为核心的数据智能技术底座 高效构建与部署垂类智能应用[4] - 在智慧供应链场景落地全栈数据智能解决方案 实现"AI for Process"深度渗透[4] - 在政企数字化场景推出融合DeepSeek私有化部署的端到端解决方案 已在某市政务服务APP成功部署[4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入78.65亿元，同比增长12% [3] - 归属于母公司净利润1521万元，同比增长41% [3] - 新签约订单94.76亿元，同比增长98% [3] - 已签未销订单104.41亿元，同比增长27% [3] 分业务收入结构 - 大数据产品及解决方案收入14.3亿元，同比增长12% [3] - 软件及运营服务收入24.48亿元，同比增长13% [3] - 信创及传统服务收入39.87亿元，同比增长11% [3] 技术研发投入 - 研发费用投入3.05亿元 [8] - 主导或参编国家、行业及团体标准187项（77项已发布） [8] - 累计拥有软件著作权及专利等知识产权3290项 [8] AI技术应用成效 - 智慧供应链仓库管理整体效能提升30% [6] - 政务办事领域AI解答精准度超95% [11] - 市县乡村四级政务服务网办率达62% [11] - 金融科技服务金融机构超2000家 [9] 生态合作建设 - 与北京大学共建"燕云Infinity智能化软件联合实验室" [17] - 与华为、腾讯云发起AIGC大模型金融生态体系 [17] - 与顺丰速运、德邦快递深化物流场景合作 [17] - 与北京交通大学合作成立"数据智能研究院" [17] 行业背景与发展 - 2024年中国人工智能核心产业规模突破7000亿元 [14] - 预计2030年核心产业规模超1万亿元，带动相关产业超10万亿元 [19] - 国家规划2027年智能终端、智能体应用普及率超70% [15]

公司业务进展 - OceanBase公有云服务OB Cloud已服务200余家头部零售客户 覆盖鞋服 餐饮 快消 商超 DTC新经济等全零售业态 [1] - OB Cloud被50余家独立软件开发商集成 包括伯俊 百胜 石基 数云 食亨 云徙等 [6] - 客户年增速达130% 全球化布局覆盖亚太 中东 亚洲 欧洲 美洲等50余个地域的170多个可用区 服务小米 携程 上汽大众 GCash PalmPay等海内外企业 [7] 行业需求与挑战 - 零售行业面临脉冲式流量冲击与AI变革双重考验 超90%企业认为生成式AI将提升生产力 [3] - 传统架构存在数据延迟 系统割裂 资源冗余等问题 难以支撑实时决策与AI创新应用 [3] - 行业亟需满足全时响应 全域覆盖 全端适配 全员协同的新一代技术底座 [3] 技术解决方案 - OB Cloud通过四大核心能力破解行业难题：TP和AP一体化实现交易与分析融合 多模一体化实现多源数据融合 向量融合查询加速AI应用落地 多云原生部署支持全球6大主流云平台 [4] - 原生分布式能力实现秒级扩容和无感缩容 扩缩容时间降低90% 可应对百倍流量 高并发场景连续性达99.999% [4] - 向量化技术和知识库AI数据服务使数据库能理解图片 视频 文本等非结构化数据 支持以图搜图购物体验和智能客服系统 [6] 客户案例成效 - 泡泡玛特抽盒机系统搭载OB Cloud后扩缩容时间降低90% 轻松应对百倍流量 [4] - 海底捞会员系统实现高并发压力化解 实时算力提升45% 支撑占企业总收入80%以上的会员生态 3年持续稳定运行 [4] - 海底捞进销存系统将库存响应从按天算压缩至按分钟算 实现事中干预和事前预测 [5] - 某跨境电商使用向量搜索和智能体平台搭建智能客服系统 开发多模态搜索能力提升用户体验和运营效率 [6] 行业趋势与定位 - 零售下一轮竞争本质是数据底座能力竞争 一体化云数据库正从成本中心转向增长引擎 [6][7] - OceanBase作为100%根自研分布式数据库 始创于2010年 2022年推出OB Cloud平台 [3] - 公司联合发布业内首份《零售一体化云数据库白皮书》 解析消费者服务 供应链管理 全渠道运营3大核心场景 收录12家头部企业案例 [7]

财务表现 - 上半年集团收入达人民币78.65亿元，同比增长12.13% [1] - 归属于母公司股东的溢利为1520.7万元，同比增长40.70% [1] - 报告期内新签约订单金额94.76亿元人民币，较去年同期增长98% [1] - 已签未销订单金额104.41亿元人民币，较去年同期增长27% [1] 战略与运营 - 公司依托"Data x AI"战略持续深化与升维，聚焦核心技术突破与行业场景深耕 [1] - 战略实施带来业绩强劲增长与运营效率显著提升 [1] - 公司在手订单充足，为业务长期稳定增长奠定坚实基础 [1] 行业环境 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，明确未来十年发展目标 [1] - 政策提出实施六大重点行动及强化八项基础支撑能力 [1] - 政策对人工智能领域具有先发优势的企业形成重大利好 [1] 市场表现 - 公司股价尾盘涨超4%，截至发稿时涨3.75%至3.32港元 [1] - 成交额达3549.26万港元 [1]

财务表现 - 上半年收入78.65亿元人民币 同比增长12.13% [1] - 归属于母公司股东溢利1520.7万元人民币 同比增长40.70% [1] - 新签约订单94.76亿元人民币 较去年同期增长98% [1] - 已签未销订单104.41亿元人民币 较去年同期增长27% [1] 战略与运营 - 依托Data x AI战略持续深化与升维 聚焦核心技术突破与行业场景深耕 [1] - 实现业绩强劲增长与运营效率显著提升 [1] - 展现出在大数据与人工智能领域的领先实力 [1] 行业环境 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 明确未来十年发展目标 [1] - 政策提出实施六大重点行动及强化八项基础支撑能力 [1] - 对人工智能领域具有先发优势的企业形成重大利好 [1]

核心观点 - 公司依托Data x AI战略实现业绩强劲增长 运营效率显著提升 在大数据与人工智能领域展现领先实力[1] - 国务院人工智能+行动意见对公司形成重大利好[1] 财务业绩 - 整体收入同比增长12%达78.65亿元人民币 毛利同比增长8%达10.33亿元人民币[2] - 归属于母公司净利润同比增长41%达1521万元人民币[2] - 大数据产品及解决方案收入同比增长12%达14.30亿元人民币[2] - 软件及运营服务收入同比增长13%达24.48亿元人民币[2] - 信创及传统服务收入同比增长11%达39.87亿元人民币[2] - 新签约金额同比增长98%达94.76亿元人民币 已签未销金额达104.41亿元人民币[2] 技术能力 - 构建AI Infra智算 AI-ready Data智数 Agentic AI智策三大平台形成技术闭环[3] - 研发投入3.05亿元人民币 累计主导或参与187项标准制定[3] - 拥有软件著作权 专利等知识产权3290项[3] - AI-ready Data智数平台整合数百种多源异构数据源处于国内领先水平[3] 行业应用 - 智慧供应链场景中仓库操作成本同比下降超20% 运配成本下降约8% 仓库整体效能提升超30%[4] - 自研小金智能体实现全链条覆盖 日常查询效率提升90% 数据分析效率提升50% 客服工作量减少50%[4] - 拥有超2600个技术服务网点 能力复制至IDC算力服务 车企4S店服务等新业态[4] - 智慧政务领域AI助手政务解答精准度超95% 网办率达62%[4] 生态建设 - 与北京大学 腾讯云 华为等构建覆盖全层面的AIGC生态[5] - 与顺丰 德邦 圆通等物流巨头深化合作[5] - 与中国服务贸易协会 中国物流与采购联合会推进创新合作[5] - 依托政府资源赋能企业 助力传统企业数智化转型[5] 战略前景 - Data x AI战略持续深化 燕云Infinity技术底座和供应链场景优势将得到更大发挥[6] - 推动客户全体系从数字化向智能化跃迁 为实体产业经济发展注入数智化新动能[6]

企业数字化新范式 - Data x AI双向赋能重构企业数字化生产力 通过AI自主思考与主动做事提升企业生产力上限[1] - 企业需通过建立数字化系统感知数据、训练大数据思考数据、获取结果数据实现数据的三位一体路径 将AI潜能转化为实际价值[1] AI时代数据思维转变 - AI理解数据侧重语义、上下文与全局关联 需非结构化、知识化的高质量数据 与传统以人为中心的结构化思维模式大相径庭[3] - 已有结构化数据需被视为非结构化并重新组织 转化为大模型可理解的Token化数据 使其具备思考决策能力[3] AI智能体数据消费路径 - 通过数据服务、数据工具及应用Agent系统化驱动业务价值 优化数据结构提升AI Agent消费效率[4] - 采用MCP协议将数据服务和API按统一标准发布 使AI Agent无需复杂调用即可理解查询数据 例如Dataphin数据服务提升可消费性和决策效率[4] 数据服务与工具实践 - 瓴羊Quick BI通过智能问数支持自然语言获取数据、智能报告输出长文本、智能信息流通过钉钉微信推送个性化信息给不同角色[5] - 金融大模型场景中银行智能驾驶舱可提取报表数据深入洞察 AI成为自主发现问题推进行动的数字分析师[5] 应用Agent协同升级 - 智能客服产品Quick Service通过AI替代人工提升响应效率、智能工单实现跨部门联动、数字人交互提供沉浸式体验重构服务场景[9] - 智能客服从售后拓展至售前营销全链路 解决外包服务体验与稳定性问题 是AI最大创新潜力出口之一[11] 数据螺旋增长效应 - AI原生应用核心特征在于持续产生利用数据反馈形成正向循环 激活沉睡数据资产是构建螺旋增长第一步[11] - 需通过Agent互联互通实现多Agent协同处理复杂任务 构建企业级智能系统网络[11] Agent Store生态构建 - Agent Store作为数据、模型与应用能力融合枢纽 通过可信数据空间打通数据供给流通交易机制 与大模型及阿里商业形态深度融合[12] - 当数据、大模型与Agent共同聚焦具体场景 可实现各自价值及AI在业务层深度落地[12] 数字化演进驱动逻辑 - 数据从辅助决策资源演进为企业智能体基础能量场 AI从算法工具变为与数据螺旋增长协同驱动的新型生产力[12] - Data x AI双轮驱动释放AI时代结构性红利 技术跃迁带来认知方式重构[12]