碳排放权交易市场 - 中办国办提出到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖[1] - 到2030年基本建成以配额总量控制为基础 免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场[1] 焦炭行业 - 中国炼焦行业协会召开专题会 与会代表一致认为当前焦炭市场应尽快再次提涨价格[2] - 自8月26日零时起对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨 捣固干熄焦价格上调55元/吨 顶装焦价格上调75元/吨[2] 扩内需政策 - 国家发改委召开企业座谈会 提出不断完善扩内需政策举措 积极营造公平竞争市场环境[3] - 支持企业加快技术和产品创新 增加优质供给 扎实稳就业扩就业 促进高质量充分就业[3] 林业金融支持 - 央行等三部门联合印发通知 要求用好结构性货币政策工具 拓宽涉林企业直接融资渠道[4] - 有条件的地区根据实际需要推动成立林权收储机构 鼓励社会资本开展林权收储担保服务[4] 机构观点 - 中信建投认为市场资金情绪持续升温 不可忽视阶段性脆弱风险 关注新赛道轮动[6] - 中信证券指出此轮行情并不是散户市 继续聚焦资源 创新药 游戏和军工等板块[7] - 东方证券认为沪指3900-4000点有较大压力 市场难免宽幅震荡 注意盘面热点切换[8] 折叠屏手机 - 苹果有望明年推出首款折叠屏手机 兴业证券称计划2026年推出折叠iPhone[9] - 随着硬件端模块迭代加快 产线自动化改造持续推进 折叠屏发布等 3C设备需求或将进入上行周期[9] 游戏行业 - 8月173款游戏版号获批 政策延续回暖年内版号下发已破千[10] - 中航证券指出政策持续加码 行业景气回升与AI落地加速构成游戏板块三重驱动[10] 卫星互联网 - 我国卫星互联网牌照发放倒计时 民生证券称产业生态聚势成势[11] - 卫星互联网产业发展路径持续清晰 建议关注卫星端 火箭端 地面及运维等方向[11] 公司业绩 - 阳光电源上半年净利润77.35亿元 同比增长55.97%[12] - 拓维信息上半年净利润7881万元 同比增长2263%[12] - 纳睿雷达上半年净利润同比增长867%[12] 公司风险 - 汇顶科技总裁柳玉平因涉嫌内幕交易被证监会立案[14] - 恒生电子董事蒋建圣拟减持不超过800万股公司股份[14] - 舒泰神上半年净亏损2463.56万元[14]

融资计划 - 公司拟以简易程序向不超过35名特定对象发行股票，募资总额不超过1.68亿元 [1] - 募资主要用于半导体设备精密零部件研发及产业化项目及补充流动资金 [1] - 此次募资标志着公司向半导体产业链延伸，旨在增强高端制造领域竞争力并优化业务结构 [1] 业务布局 - 公司计划在巩固原有3C设备业务的同时，进一步拓展半导体产业链 [1] - 公司与华为合作多年，曾是华为3C设备核心供应商，华为业务占比一度接近70% [1] - 目前主要向华为提供手机测试机柜、充电桩ODM及模块供应服务，并参与整桩组装 [1] 财务状况 - 2022年至2025年上半年，公司归母净利润分别为-4135.89万元、-3773.40万元、708.02万元和-3793.55万元 [1] - 盈利能力尚未稳定，此次募资或有助于改善财务状况并支撑新业务拓展 [1] 战略调整 - 公司加码半导体赛道，可能旨在降低对单一客户华为的依赖 [1] - 通过拓展半导体业务寻求新的增长点，以应对行业波动带来的业绩影响 [1]

报告公司投资评级 - 行业为机械设备/自动化设备，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 快克智能2024年业绩符合预期，3C设备稳步增长，半导体设备开启全新成长曲线，考虑到消费电子行业复苏不及预期，对盈利预测进行调整，但维持“买入”评级 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年全年营收9.45亿元，同比+19.24%；归母净利润2.12亿元，同比+11.1%；扣非归母净利润1.74亿元，同比+16.57%；全年毛利率48.57%，同比+1.27pct；归母净利润率22.45%，同比-1.65pct；扣非归母净利润率18.46%，同比-0.42pct [1] - 2024Q4单季度营收2.62亿元，同比+31.47%，环比+12.79%；归母净利润0.49亿元，同比+41.43%，环比+11.92%；扣非归母净利润0.42亿元，同比+113.07%，环比+17.52%；Q4单季度毛利率49.25%，同比+12.23pct，环比+3.04pct；归母净利润率18.82%，同比+1.33pct，环比-0.15pct；扣非归母净利润率15.92%，同比+6.1pct，环比+0.64pct [1] - 2025Q1单季度营收2.5亿元，同比+11.16%，环比-4.45%；归母净利润0.66亿元，同比+10.95%，环比+34.57%；扣非归母净利润0.59亿元，同比+18.53%，环比+40.39%；毛利率49.4%，同比-0.11pct，环比+0.15pct；归母净利润率26.51%，同比-0.05pct，环比+7.69pct；扣非归母净利润率23.39%，同比+1.46pct，环比+7.47pct [2] 分业务情况 - 2024年，精密焊接装联设备营收69,805.54万元，同比增长32.25%；机器视觉制程设备营收13,741.66万元，同比增长37.00%；智能制造成套装备营收8,335.26万元，同比减少40.52%；固晶键合封装设备营收2,610.96万元，同比增长9.04% [2] 主业设备应用领域 - 主业焊接、AOI设备在消费电子、汽车电子、机器人等领域多点开花。消费电子领域，焊接设备把握结构升级机遇，AOI视觉检测设备突破传统检测局限；汽车电子领域，选择性波峰焊订单增长，精密激光焊接工艺获批量订单；机器人领域，为核心电子元件企业提供设备及自动化成套解决方案 [3] 半导体领域设备进展 - 半导体领域固晶键合封装设备在碳化硅与先进封装前瞻性布局取得突破。碳化硅领域，自主研发的银烧结系列设备加速技术迭代，与国际大厂及本土龙头开展业务合作；半导体封装领域，高速高精固晶机QTC1000形成批量订单，聚焦先进封装高端装备TCB的研发，2025年年内将完成样机研发并提供打样服务 [4] 盈利预测调整 - 预计25 - 27年归母净利润2.53、3.20、3.99亿元（25 - 26年前值：3.97、4.94亿元） [4] 财务数据和估值 | 财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 792.60 | 945.09 | 1,195.83 | 1,517.70 | 1,850.00 | | 增长率(%) | (12.07) | 19.24 | 26.53 | 26.92 | 21.89 | | EBITDA(百万元) | 301.45 | 374.79 | 303.01 | 374.65 | 461.07 | | 归属母公司净利润(百万元) | 191.00 | 212.20 | 252.86 | 319.66 | 399.13 | | 增长率(%) | (30.13) | 11.10 | 19.16 | 26.42 | 24.86 | | EPS(元/股) | 0.77 | 0.85 | 1.01 | 1.28 | 1.60 | | 市盈率(P/E) | 31.62 | 28.46 | 23.88 | 18.89 | 15.13 | | 市净率(P/B) | 4.40 | 4.27 | 3.72 | 3.20 | 2.74 | | 市销率(P/S) | 7.62 | 6.39 | 5.05 | 3.98 | 3.26 | | EV/EBITDA | 20.82 | 12.96 | 16.00 | 12.93 | 9.94 | [4]