2025年腾势销量表现与市场定位 - 2025年12月单月销量18139辆，环比增长36.8%，同比增长20.5% [2] - 2025年全年累计销量157134辆，同比增长24.7% [2] - 品牌全年成交均价维持在36.1万元的高位区间 [2] - 销量增长更多来自结构稳定后的自然放量，而非依赖价格刺激 [7] - 公司已从新品牌爬坡期切换至更接近成熟品牌的增长状态 [8] 高端新能源市场环境与公司策略 - 2025年中国新能源市场低端市场失血，中端市场陷入价格战，高端市场出现分化 [6] - 多数品牌依赖促销和价格战换取规模 [6] - 公司在30-40万元这一高端价格区间实现了稳定成交，展现了一种耐力 [8] - 公司增长路径开始与“以价换量”明显分离，显得相对克制 [24] D9车型的战略意义与商业价值 - D9在新能源MPV市场完成了一次商业逻辑层面的替换，突破了合资品牌的垄断 [9] - D9将MPV从“身份工具”重新定义为“家庭与商务并重的高价值产品” [9] - D9为公司带来三层确定性：建立了可预测的高端需求池、构建了稳定的品牌势能、提供了被市场验证的成功模板 [12] - D9的用户结构高度稳定，复购、转介绍和长期订单占比持续存在 [12] N8L车型的成功复制与产品矩阵构建 - N8L所处的六座家庭SUV市场是中国新能源竞争最激烈的主战场之一 [13] - N8L的销量节奏呈现更接近成熟产品的放量方式，结构稳定，未走“首月冲高”的网红路径 [16] - N8L的放量并未稀释公司整体成交结构，未通过价格下探换取规模 [16] - N8L的出现是对D9的补充，使公司从“单一爆款”迈向了双核驱动结构 [17][18] - N8L证明了公司具备跨品类跑通高端产品的能力 [18] 公司高端化进程的评估 - 公司已越过“概念高端化”阶段，价格体系具备自洽性，不依赖阶段性促销 [22][23] - 用户关注点从“值不值”转向“合不合适”，进入以体验和长期价值为主导的决策阶段 [25] - 渠道信心增强，扮演“长期经营者”角色，信任产品节奏和价格体系的稳定性 [26] - 公司构建了体系化的技术品牌矩阵，包括“易三方”、“天神之眼B”和“云辇” [27] - N9与Z9GT车型扮演“技术品牌放大器”角色，强化安全标签与驾驶质感定义 [27] - 公司正从“产品被认可”走向“品牌被信任” [27] 全球化发展与行业意义 - 公司已不再处于“证明自己是不是高端”的阶段，增长由体系本身驱动 [28] - D9提供确定性，N8L证明可复制性，N9与Z9GT拓展技术边界 [28] - 公司稳定能力在高端新能源品牌频繁上下失速的时代成为稀缺能力 [29] - 公司正尝试以高价值产品参与国际竞争，为中国品牌能否不靠低价站稳高端市场提供答案 [29]

公司业绩与增长 - 2025年全年累计交付150169辆，同比大幅增长87% [1] - 交付量连续多年保持强劲增长 [1] - 岚图泰山车型仅用26天就完成5000台交付 [1] 产品与市场表现 - 公司拥有五款高端产品，形成“SUV双子星”与“三旗舰”的产品矩阵 [1] - 岚图FREE+与全新岚图知音组成“SUV双子星” [1] - 岚图梦想家、岚图泰山与岚图追光L组成“三旗舰” [1] - 岚图梦想家连续多月蝉联高端MPV销量领先地位 [1] - 产品在各细分市场表现突出 [1] 公司战略与定位 - 公司是央国企新能源转型的主力军 [1] - 公司以技术创新为根基，不断完善产品矩阵 [1] - 公司全面夯实“央国企高端新能源品牌”领先位置 [1] - 公司在“十四五”期间积累了战略定力、创新魄力与市场活力 [1] - 上述积累将成为其在“十五五”时期应对复杂竞争、实现更快速度更高质量跨越发展的核心优势 [1] 资本市场进展 - 公司已向港交所递交上市申请，赴港上市进入实质阶段 [1] - 公司的品牌价值、技术实力与发展前景正获资本市场高度认可 [1]

上市申请与融资目的 - 公司于11月27日向港交所提交主板上市申请，旨在拓宽资本渠道并深化全球化战略布局[1] - 上市募集资金将主要用于产品开发、平台和技术开发、品牌建设、销售服务网络建设及补充运营资金[2] - 借助港股国际化平台可提升品牌影响力并吸引全球资本支持长期发展[3] 财务表现与增长目标 - 2025年上半年营收达122.08亿元，同比增长98.52%，其中车辆销售收入为114.9亿元，其他业务收入为7.18亿元[2] - 2023年和2024年营业收入分别为56.45亿元、151.95亿元[2] - 公司计划到2027年冲击全球销量40万辆并达成年收入千亿元目标，2030年销量目标提升至80万辆，2035年挑战150万辆[2] 产品规划与市场表现 - 公司计划联合华为在2026年推出5款升级产品，至2030年累计推出17款车型[4] - 旗下在售车型价格区间为20万元至50万元，今年10月销量达1.35万辆，同比增长34%，连续8个月销量超过万辆[4] - 业务版图已延伸至泰国、阿联酋、新加坡等国家和地区，海外市场成为关键发展领域[6] 合作模式与技术投入 - 公司与华为合作模式升级为全领域联合共创的HI PLUS模式，合作范畴覆盖用户洞察、产品定义、开发、营销等全链条[3] - 已累计投入115亿元完成对华为引望公司10%股权的投资，进一步筑牢合作关系[3] - 公司整合长安汽车、华为、宁德时代三方资源，构建具备“新架构、强计算、高压充电”特性的技术平台[7] 股权结构与行业定位 - 长安汽车作为第一大股东直接及间接合计持股约41%，其他股东包括宁德时代、重庆地方国资基金等[7] - 公司采用“央企控股+科技巨头赋能”模式，为新能源汽车产业探索“央企路径”提供参考范例[7][8] - 通过独立运营结合央企资源优势，为央企孵化高端新能源品牌探索可行路径[8]