2025年腾势销量表现与市场定位 - 2025年12月单月销量18139辆，环比增长36.8%，同比增长20.5% [2] - 2025年全年累计销量157134辆，同比增长24.7% [2] - 品牌全年成交均价维持在36.1万元的高位区间 [2] - 销量增长更多来自结构稳定后的自然放量，而非依赖价格刺激 [7] - 公司已从新品牌爬坡期切换至更接近成熟品牌的增长状态 [8] 高端新能源市场环境与公司策略 - 2025年中国新能源市场低端市场失血，中端市场陷入价格战，高端市场出现分化 [6] - 多数品牌依赖促销和价格战换取规模 [6] - 公司在30-40万元这一高端价格区间实现了稳定成交，展现了一种耐力 [8] - 公司增长路径开始与“以价换量”明显分离，显得相对克制 [24] D9车型的战略意义与商业价值 - D9在新能源MPV市场完成了一次商业逻辑层面的替换，突破了合资品牌的垄断 [9] - D9将MPV从“身份工具”重新定义为“家庭与商务并重的高价值产品” [9] - D9为公司带来三层确定性：建立了可预测的高端需求池、构建了稳定的品牌势能、提供了被市场验证的成功模板 [12] - D9的用户结构高度稳定，复购、转介绍和长期订单占比持续存在 [12] N8L车型的成功复制与产品矩阵构建 - N8L所处的六座家庭SUV市场是中国新能源竞争最激烈的主战场之一 [13] - N8L的销量节奏呈现更接近成熟产品的放量方式，结构稳定，未走“首月冲高”的网红路径 [16] - N8L的放量并未稀释公司整体成交结构，未通过价格下探换取规模 [16] - N8L的出现是对D9的补充，使公司从“单一爆款”迈向了双核驱动结构 [17][18] - N8L证明了公司具备跨品类跑通高端产品的能力 [18] 公司高端化进程的评估 - 公司已越过“概念高端化”阶段，价格体系具备自洽性，不依赖阶段性促销 [22][23] - 用户关注点从“值不值”转向“合不合适”，进入以体验和长期价值为主导的决策阶段 [25] - 渠道信心增强，扮演“长期经营者”角色，信任产品节奏和价格体系的稳定性 [26] - 公司构建了体系化的技术品牌矩阵，包括“易三方”、“天神之眼B”和“云辇” [27] - N9与Z9GT车型扮演“技术品牌放大器”角色，强化安全标签与驾驶质感定义 [27] - 公司正从“产品被认可”走向“品牌被信任” [27] 全球化发展与行业意义 - 公司已不再处于“证明自己是不是高端”的阶段，增长由体系本身驱动 [28] - D9提供确定性，N8L证明可复制性，N9与Z9GT拓展技术边界 [28] - 公司稳定能力在高端新能源品牌频繁上下失速的时代成为稀缺能力 [29] - 公司正尝试以高价值产品参与国际竞争，为中国品牌能否不靠低价站稳高端市场提供答案 [29]

博览会概况 - 中国内地11家整车企业参展，包括上汽集团、比亚迪、东风汽车、零跑汽车和小鹏等新势力车企 [1] - 展会面积超5.5万平方米，设置全球汽车、供应链、低空经济等七大核心展区 [2] - 飞行器、机器人、机器狗等新技术产品成为吸睛亮点 [1][5] 参展车企及产品 - 比亚迪展出SEALION 7、SEAL、ATTO 3、腾势D9、Z9GT等多款热销车型 [4] - 长安汽车携深蓝、启源、阿维塔三个新能源品牌亮相，涵盖紧凑型SUV至中大型SUV [4] - 奇瑞集团展示全新能源车型及48%热效率鲲鹏天擎发动机、30000rpm超高速电机等技术 [4] - 上汽集团展出MG、大通、智己等车型，其中大通MIFA7位列香港5月电动车销量第11位 [4] - 零跑汽车展示C10及T03右舵版，小鹏汽车发售右舵版X9并冲击香港纯电MPV销量第一 [7] 香港市场动态 - 香港1-4月电车登记量8916辆，新能源渗透率达68%，比亚迪海狮07 EV以2882辆销量成为1-5月最畅销电动私家车 [6] - 香港政府推出置换政策，换购50万港元以下电动车可享最高17.25万港元首次登记税宽减 [6] - 极氪能源香港充电地图接入170多座充电站、2300多个终端，覆盖全港核心商圈 [7] 战略意义与展望 - 香港被视为中国车企出海的"落脚点、桥头堡、充电站、推进器"，具备国际化金融和创科优势 [8][9] - 奇瑞计划将香港作为国际资本市场新起点，并考虑建立制造中心 [10] - 小鹏期待香港加速高阶智能辅助驾驶落地，零跑强调自研技术为开拓国际市场奠定基础 [9][10]