智通财经APP获悉，Electrek的一篇最新报道显示，SpaceX一直是特斯拉"赛博风电动皮卡"Cybertruck的 重要买方势力，也是最大买家之一。Electrek总编辑Fred Lambert报道称，这家太空探索超级独角兽—— 同样是由马斯克创立并掌舵的航天发射公司SpaceX可能已购买了价值数千万美元的Cybertruck。 对于一些特斯拉股票长期多头势力而言，特斯拉与SpaceX的这种日益捆绑联系反而乃提振特斯拉估值 的关键所在，这也意味着"马斯克溢价"将继续扩张，毕竟对于市场而言，当前押注马斯克堪比科幻电影 的"超大胆商业愿景"有且只有一种投资途径：买入特斯拉(TSLA.US)股票。 Electrek总编辑表示，SpaceX可能是特斯拉Cybertruck最大规模的买家之一，并且这些数千万美元的购买 规模可能并非一次性交易，因为消息人士告诉Electrek，SpaceX可能将会在一段时间内将售价超8万美元 的Cybertruck采购量提升至超过2,000辆这一惊人数字。 Cybertruck最初被定位为高产量项目，埃隆·马斯克曾谈到最终产能约为每年25万辆，一些看多者则建模 预测每年狂卖30万辆 ...

核心观点 - SpaceX正以8000亿美元估值进行二级市场股份出售 该估值是2020年3月360亿美元估值的22倍以上 也是其上次二级市场交易4000亿美元估值的两倍 [1] - 8000亿美元估值将使SpaceX超越OpenAI 成为美国最有价值的私营公司 并使其在美国上市公司中排名第13位 仅次于摩根大通、沃尔玛等公司 [1][6] - 公司估值与预期营收比例差距巨大 估值接近特斯拉市值1.43万亿美元的一半 但其2025年预期营收155亿美元仅为特斯拉预期营收952亿美元的约六分之一 凸显“马斯克溢价”效应 [1] 估值与财务数据 - SpaceX最新估值达8000亿美元 是2020年3月360亿美元估值的22倍以上 [1] - 公司预计2025年营收约为155亿美元 [1] - 2024年营收估计为131亿美元 其中卫星互联网业务Starlink贡献82亿美元 [3] - 若估值达成 公司将成为美国第13大最有价值公司 但对比其他前12大公司 其预计营收远低于其中最低的博通公司 博通2024年预计营收为630亿美元 [6] 业务驱动因素 - 高估值主要源于公司在火箭发射市场的主导地位和快速增长的Starlink业务 [3] - 公司2024年承担了全球约90%的太空有效载荷发射任务 [3] - Starlink业务是推动高估值的关键 其拥有约9000颗低地球轨道卫星 为住宅和商业客户提供高速连接服务 [3] - 公司正在投资开发用于多种任务的大型火箭Starship 包括NASA的登月计划 [4] - 公司正在构建直接向手机提供卫星连接的业务 并同意投入超过200亿美元的现金、股票和债务收购EchoStar的频谱区块以支持该业务 [4] 股权结构与股东 - 马斯克拥有SpaceX约42%的股份 [2] - 马斯克的净资产为4961亿美元 SpaceX和特斯拉是其净资产的主要组成部分 [2] 上市计划与市场环境 - 公司高管正在权衡2026年进行首次公开募股的可能性 这将是公司成立近25年来的首次上市 [1] - 马斯克表示“也许在某个时候SpaceX应该成为一家上市公司” 但同时也抱怨上市公司面临的“寄生负担” [6] - 马斯克曾表示 剥离Starlink独立上市只有在其收入增长变得更可预测时才有意义 [6] - 当前股份出售属于每年进行两次的要约收购的一部分 旨在让员工和投资者出售现有股份套现 [6] - IPO市场在经历三年低迷后于去年夏天开始回升 市场对2026年恢复正常IPO水平持乐观态度 [4][5] 政府合作与战略地位 - SpaceX已成为美国政府不可或缺的服务提供商 为NASA、五角大楼和情报部门等执行发射任务 [4] - 公司与美国政府机构和商业卫星公司保持深度合作 [4]

薪酬方案核心条款 - 薪酬方案为价值1万亿美元的股票期权，相当于7万亿人民币，解锁后马斯克将获得特斯拉12%的股份 [3] - 方案不包含固定工资，收入完全与绩效目标挂钩 [3] - 绩效目标包括：公司市值从1.09万亿美元增至8.5万亿美元，增长近8倍 [4]；销售2000万辆电动车、100万台人形机器人并落地100万辆自动驾驶出租车 [4]；公司利润增长至4000亿美元，相当于当前水平的20多倍 [4] 薪酬方案投票的潜在影响 - 市场预测方案通过概率高达94% [7] - 若方案通过，马斯克持股比例将逼近25%，有望获得一票否决权，并全力推进机器人和自动驾驶业务，公司可能从车企转型为AI科技巨头 [6][7] - 若方案被否，特斯拉股价可能瞬间暴跌10%以上 [1][7]；马斯克可能辞职，公司品牌灵魂可能丧失，面临在激烈行业竞争中创新力打折的风险 [7] 马斯克的核心诉求与博弈 - 马斯克当前持股13%，在重大决策上缺乏绝对话语权 [6] - 争取更高持股比例的核心目的是获得控制权，以确保其长期战略（如机器人、超级AI）不被追求短期利益的股东干扰 [6] - 董事会认为公司离不开马斯克，其离职可能导致公司失去重大价值，且难以找到替代者 [6] - 马斯克以离职作为谈判筹码，本质是公司灵魂人物与股东利益之间的博弈 [8]