工业企业利润情况 - 1—5月规模以上工业企业利润累计同比下跌1 1% 增速较4月下跌2 5个百分点 5月当月利润同比下降9 1% 较4月下降12 1个百分点 为去年10月以来最大跌幅 [2] - 制造业利润同比增长5 4% 高出整体增速6 5个百分点 成为工业利润增长主要贡献 [2] - 大型装备制造业利润率大幅增长 飞机 船舶及其配套设备制造业利润增长60%-120% [2] - 智能消费设备制造 其他家用电力器具制造 家用厨房电器具制造等行业利润分别增长101 5% 31 2% 20 7% [2] 企业类型表现 - 1—5月国有控股企业利润总额8709 5亿元 同比下降7 4% 股份制企业利润总额20170 7亿元 下降1 5% 外商及港澳台投资企业利润总额6856 8亿元 增长0 3% 私营企业利润总额7592 5亿元 增长3 4% [4] - 5月国有企业利润同比增速-18 1% 私营企业增速0 8% 国有企业连续两个月两位数负增长 受关税影响更大 [3] 利润下滑原因 - 工业产成品周转天数20 8天 应收账款平均回收期超70天 均高于去年同期 显示资产周转压力大 [3] - 5月企业营收利润率对利润增速造成10 2个百分点拖累 表现为"量上价下 利润率负增" [5] - 关税导致企业成本上升 部分企业自行承担关税侵蚀利润 部分企业调整供应链产生成本 [6] - 下游行业中娱乐用品制造业 纺织服装业 食品制造业5月利润同比增速分别为-27 0% -18 3% -7 0% 受关税和消费端价格弹性影响显著 [6] 政策与行业动态 - "两重两新"政策推动装备制造业和高技术制造业利润增长 消费品以旧换新政策效果明显 [2] - 超长期特别国债和地方政府专项债发行助力"两新"政策落地实施 [2]

工业生产总体表现 - 5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8% 环比增长0.61% [1] - 1-5月累计工业增加值同比增长6.3% [1] - 三大门类中制造业增长6.2% 采矿业增长5.7% 电力热力燃气及水生产供应业增长2.2% [1] - 41个大类行业中35个行业实现增长 增长面达85.4% [1] - 623种主要工业产品中326种产量增长 增长面为52.3% [1] 装备制造业表现 - 装备制造业增加值同比增长9.0% 高于整体工业3.2个百分点 [2] - 对工业增长贡献率达54.3% 占工业比重36.7% [2] - 汽车行业增加值增长11.6% 较4月加快2.4个百分点 [2] - 铁路船舶航空航天行业增长14.6% 电气机械增长11.0% 电子行业增长10.2% [2] 消费品制造业表现 - 消费品制造业增加值同比增长2.5% [2] - 13个行业大类中10个保持增长 增长面76.9% [2] - 文教工美行业增长10.1% 化纤行业增长6.1% 农副食品行业增长7.6% [2] - 纤维增强塑料制品产量增长22.6% 碳纤维及其复合材料增长17.9% 营养保健食品增长14.9% [2] 政策驱动领域表现 - 电机制造行业增长23.3% 船舶及相关装置制造增长12.8% 锅炉及原动设备制造增长11.8% [3] - 金属轧制设备产量增长34.3% 气体分离及液化设备增长33.6% 包装专用设备增长29.0% 铸造机械增长26.7% [3] - 汽车产量增长11.3% 充电桩产量增长26.0% [3] - 平板电脑产量增长30.9% 电动自行车增长20.5% 5G智能手机增长13.4% [3] 制造业投资状况 - 1-5月制造业投资累计增长8.5% 较1-4月放缓0.3个百分点 [5] - 5月单月制造业投资同比增长7.8% 较4月放缓0.4个百分点 [5] - 设备工器具购置同比增长17.3% 低于1-4月的18.2% [6] - 设备工器具购置对投资增长贡献率达63.6% 拉动全部投资增长2.3个百分点 [6] 出口与供需状况 - 5月规模以上工业企业产销率95.9% 同比下降0.8个百分点 [4] - 前5月出口交货值累计同比增长4.1% [4] - 规模以上企业出口交货值增速从3月7.7%降至5月0.6% [4] - 工业部门产出缺口在二季度重新走弱 企业生产经营预期不确定性上升 [4]

经济总体情况 - 5月二产和三产增速均在6%附近，二季度GDP增速5%以上基本无虞，但下半年经济面临新“变数”[1] 消费 - 5月社零季调环比增长0.93%、创近2年新高，商品零售同比扩张至6.5%，餐饮收入同比增速回升至5.9%，主要因“618”提前与“以旧换新”政策带动[4][5] - 后续消费“短板”或显现，“618”使需求前置，“以旧换新”资金消耗，消费复苏“量价分化”[2][5] 工业生产 - 出口景气度分化，大型企业受关税冲击大，规模以上企业出口交货值增速从3月的7.7%降至5月的0.6%[2] - 5月工业增加值同比增速下滑至5.8%，高技术产业工增同比从4月的10.0%降至8.6%，因工作日减少和出口放缓[5][6] 制造业 - 企业投资观望，制造业同比增速从4月的8.2%下滑至5月的7.8%，上游和中游行业投资大多下滑[6] 基建 - 5月广义与狭义基建增速双双回落，前者同比增速为9.2%（4月为9.6%），后者同比增速为5.1%（4月为5.8%），未来基建增速将维持在中性区间[4][6] 房地产 - 5月房地产投资、销售、竣工面积当月同比回落，一线城市房价下跌，政策已开启新一轮部署[3][7]