行业供需分析 - 2025年三季度海外锂矿产量环比持平，海外矿企增产积极性减弱 [1] - 锂盐厂整体开工率保持高位运行，锂辉石端与盐湖端为供应主力，预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平 [2] - 需求端展现出强劲动力，动力电池领域受益于新能源汽车商用与乘用市场的同步快速增长，储能市场延续供需两旺格局 [2] 锂价走势与库存 - 锂产业链有望延续去库态势，锂价或超预期上涨，上调锂价预测区间上限至12万元/吨 [1] - 下游电芯及正极材料企业11月排产计划持续向好，预计碳酸锂库存将继续呈现较大幅度去化 [2] - 需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑，预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 [2] 企业经营与展望 - 南美盐湖提锂企业2025年三季度经营显著改善，且对2025年四季度展望保持乐观 [1] - 锂价回暖背景下，建议关注低成本标的以及具有资源端增产预期的公司 [1]

海外锂矿产量分析 - 2025年第三季度海外锂矿产量环比持平，反映出在锂价低迷背景下矿企增产积极性减弱 [1] - 尽管2025年第三季度锂价回暖，但海外矿企的产量反馈表现缓慢 [1] 南美盐湖提锂企业经营状况 - 南美盐湖提锂企业在2025年第三季度经营状况显著改善 [1] - 相关企业对2025年第四季度的展望保持乐观 [1] 锂价与行业前景预测 - 在储能电池需求持续强劲的拉动下，锂产业链有望延续去库存态势 [1] - 锂价存在超预期上涨的可能性，预测区间上限被上调至12万元/吨 [1] 投资关注方向 - 建议关注在锂价反弹过程中具有成本优势的低成本标的 [1] - 建议关注拥有资源端增产预期的公司 [1]