财务业绩 - 2025年第二季度每股收益0.91美元 较上年同期0.64美元显著增长[1] - 不含燃油销售额同比增长3.4% 增速较上年同期1.2%明显提升[1] - 总销售额持平于339亿美元 营业利润从8.15亿美元增至8.63亿美元[1] - 经调整后每股收益达1.04美元 高于2024年同期的0.93美元[1] - 电商销售额增长16% 毛利率从22.1%提升至22.5%[1] 业绩指引上调 - 不含燃油同店销售额增长预期从2.25%-3.25%上调至2.7%-3.4%[1] - 营业利润预期从47亿-49亿美元上调至48亿-49亿美元[1] - 每股收益预期从4.60-4.80美元提升至4.70-4.80美元[1] 业务表现 - 药店 电商及生鲜业务带动销售额强劲增长[1] - 专业药房出售 供应链成本降低及损耗减少推动利润率改善[1] - 食品杂货销量提升表现令人鼓舞[1] 资本管理 - 推进50亿美元加速股票回购计划 预计第三季度完成[2] - 后续将根据剩余25亿美元授权恢复公开市场回购[2] 行业趋势 - 消费者特别是低收入群体转向性价比必需品趋势明显[2] - 克罗格 艾伯森和沃尔玛等零售商抵御行业整体放缓压力[2] - 低价产品需求保持强劲 公司上调年度核心销售额预测[2] 市场反应 - 克罗格盘前股价上涨约超2%[3]

公司概况 - 李宁是中国领先的本土运动服饰品牌，截至2024年市场份额为10[1] - 公司发展了李宁YOUNG及李宁China品牌，以融入青年文化趋势[1] 财务与估值 - 目标价从17[1] - 基于滚动12个月市盈率16倍(此前为2025财年市盈率15倍)[1] - 全球同行2025和2026财年预测市盈率分别为24倍及19[1] 销售与增长 - 预计2025及2026财年销售额将分别温和增长1[1] - 增长受跑步及户外服饰类别的稳定增长推动[1] - 2026年冬季奥林匹克运动会投资将促进增长[1] 渠道与运营 - 公司已改善线下及电子商务渠道的零售折扣率[1] - 运动生活方式板块的增长正在稳定[1]

公司业绩展望 - 阿斯麦预计2025年销售额将同比增长约15% [1]