2025 年 9 月 2 日 螺纹钢：库存累积过快，钢价震荡回调 热轧卷板：库存累积过快，钢价震荡回调 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | RB2510 | 3,039 | -68 | -2.19 | | | HC2510 | 3,320 | -46 | -1.37 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2510 | 675,240 | 859,408 | -196,302 | | | HC2510 | 245,512 | 574,221 | -85,585 | | | | 昨日价格 （元/吨） | 前日价格 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | | | 上海 杭州 | 3250 3270 | 3270 330 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期成材波动较大，震荡偏弱运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 唐山钢厂陆续接到管控通知，部分独立带钢轧钢企业8月20日至9月3日计划停产，若严格执行预计影响当地10家调坯带钢企业日产量合计减少约0.5万吨；部分钢管生产企业8月20日做好减产措施，运输车辆限国六以及新能源车辆进厂；调坯型钢生产企业8月20日零时至8月24日24时控国五及国五以下燃油燃气车辆运输，晚八点到次日早八点时段109家重点用车单位燃油、燃气车辆控70% [3] - 7月中国钢筋产量为1518.2万吨，同比下降2.3%；1 - 7月累计产量为11338.7万吨，同比下降2.3% [3] - 成材昨日继续震荡下行，螺纹钢创近期新低，热卷微跌，尽管限产预期仍存在，但宏观情绪影响下降，钢价一定程度回归自身基本面，目前下游疲弱且短期难有改善 [3] 后期关注因素 - 宏观政策；供给侧减产情况；下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材受原料拖累钢价回调，昨日震荡回落，双焦下跌影响钢价，螺纹钢创近期新低，热卷微跌，钢价一定程度回归自身基本面，下游疲弱短期难改善 [2][3] - 原材料短期波动较大，震荡偏弱运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 钢铁生产情况 - 2025年7月重点统计钢铁企业生产粗钢6680万吨，同比下降3.2%，日产215.48万吨，环比下降5.6% [3] 家电市场情况 - 7月彩电线下零售额规模同比增长13.6%，冰箱同比增长15.7%，洗衣机同比增长15.7%，空调同比增长36.5% [3] 电弧炉钢厂成本与利润情况 - 8月18日76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本3352元/吨，日环比减少3元/吨，平均利润-76元/吨，谷电利润25元/吨，日环比减少7元/吨 [3] 钢坯价格情况 - 8月18日唐山迁安普方坯资源出厂含税下调20，报3050 [3] 后期关注因素 - 宏观政策、供给侧减产情况、下游需求情况 [4]