小博说 提到指数增强基金，"量化"往往是一个绕不开的词。 那么在这类产品的运作中，"量化"究竟扮演着什么样的角色？又是如何做到"增强"的？ 今天我们就来揭秘看看，指数增强背后的量化模型是如何运作的。 多因子模型的核心： 常说的"因子"是什么？ 想要实现对指数"增强"的效果，直观理解，就得"主动"做一些偏离指数的动作。比如适当增配一些未来 可能表现更好的公司，减配一些未来可能表现更差的公司。 那么问题来了，如何用量化方式评估和判断一家公司未来股价表现如何？ 这里就不得不提，量化多因子模型的核心成员——"因子"。 "增强"究竟如何实现？ 了解了"因子"，那么量化多因子模型就很好理解了。以博道多因子模型为例，增强过程就像一条分工明 确的生产流水线，这条流水线一般可以分为三个环节： 第一，个股分析。 在这个环节中，模型里的各类因子，它们作为评估股票的标准，从各个维度，对市场上的几千只股票逐 一进行打分，并根据最终得分进行排序。 第二，组合生成。 因子可以理解为一种"标签"或者"特征"，比如我们来形容一个人，可以有性别、身高、体重等特征，在 量化投资里，因子就是用来描述股票的"特征"。 量化投资模型会同时考虑很多个因子 ...

广发量化多因子混合基金表现 - 自2018年3月21日成立至今累计收益率达109.93% [1] - 短中长期各阶段大幅跑赢业绩比较基准 [1] - 近1年跑出国证2000指数30个点的超额收益 [2] - 2025年二季报显示权益仓位为91.75%，前十大重仓股中6只总市值在百亿元以下 [2] - 基金经理月度胜率高达81%，平均每月超额收益1.20% [3][4] 投资策略与团队 - 采用"传统量化多因子模型+前沿机器学习模型"双引擎模式 [4] - 量化多因子提供基本面支撑，机器学习因子快速捕捉市场变化 [5] - 基金经理李育鑫为统计学博士，易威为应用统计硕士 [3] - 团队搭建因子共享库，避免重复开发并确保阿尔法来源覆盖广度 [5] 小盘股市场环境 - 国证2000指数近1年收益率54.33%，中证1000指数45.41% [2] - 经济基本面稳步复苏、流动性充裕环境下小盘股更易跑赢大盘 [2] - 沪深300指数近1年收益率23.21%，上证50指数20.33% [2] 广发基金量化产品线 - 覆盖指增、量化多头、量化对冲、Smart Beta、主动+量化等多类策略 [7] - 广发多因子混合(002943)连续7年战胜沪深300指数 [6] - 广发东财大数据精选A任职回报28.46%，超额收益率16.34% [7][8] 红利风格基金表现 - 广发稳健策略2024年收益率25.93%，跑赢中证红利7.17% [10] - 2025年前7个月回报16.7%，跑赢中证红利约14个百分点 [10] - 广发高股息优享年内收益率12.10%，跑赢中证红利(5.27%) [14] - 广发高股息优享近三年涨幅26.83%，基准回报18.43% [14][18] 价值风格基金表现 - 广发百发大数据策略成长A近一年上涨41.52% [19] - 广发估值优势近一年涨幅37.77%，基准回报22.78% [19] - 稳健策略团队储备十余种策略，构建精细化因子库 [20]

基金产品概况 - 基金简称为平安中证2000增强策略ETF，场内简称为中证2000ETF增强，基金主代码为159556 [1] - 基金运作方式为交易型开放式，采用指数增强策略，在标的指数成份券权重基础上进行主动调整 [1][2] - 投资目标是通过量化多因子模型构建股票组合，力争实现超越中证2000指数的投资收益 [1][2] - 业绩比较基准为中证2000指数收益率，风险控制目标为日均跟踪偏离度绝对值小于0.35%，年化跟踪误差不超过6.5% [2] 基金经理信息 - 基金经理俞瑶女士拥有香港科技大学投资管理专业硕士学历，曾任职于南京证券股份有限公司 [6] - 基金经理李严先生为复旦大学应用统计学专业硕士，曾担任东北证券上海证券研究咨询分公司证券分析师 [6] - 基金经理钱晶先生为美国纽约大学理工学院硕士，曾任职于国信证券和华安基金 [7] 基金业绩表现 - 2025年第二季度基金份额净值增长率为4.24%，同期业绩比较基准收益率为7.62% [10] - 过去六个月基金净值增长率为12.85%，同期基准收益率为15.24% [6] - 过去一年基金净值增长率为33.18%，同期基准收益率为47.00% [6] - 截至报告期末基金份额净值为1.0425元 [10] 投资组合情况 - 报告期末基金总资产为27,556,089.00份，股票投资占比91.79% [12] - 制造业为第一大持仓行业，占比65.62%，其次为信息传输、软件和信息技术服务业（9.97%） [12] - 前五大行业合计占比79.44%，包括制造业、信息技术、电力热力、批发零售和科研技术 [12] - 股票投资组合中无单一个股持仓超过基金资产净值5%的情况 [12] 基金份额变动 - 报告期初基金份额总额为42,556,089.00份 [13] - 期间总申购份额12,000,000.00份，总赎回份额27,000,000.00份 [13] - 报告期末基金份额总额为27,556,089.00份，出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形 [11][13]

产品发行信息 - 摩根中证A500增强策略ETF（认购代码563553）于4月21日起正式发行 持续至4月30日 首次募集规模上限为人民币20亿元 [1] - 该产品为首批中证A500增强策略ETF 兼具主动管理和被动投资特性 通过量化方法进行组合管理与风险控制 力求实现超越标的指数的投资收益 [1] 指数特征与表现 - 中证A500指数从各行业中选取市值较大 流动性较好的500只证券作为样本 反映各行业最具代表性上市公司证券的整体特征 [1] - 当前跟踪中证A500指数的公募基金产品已超过160只 [1] - 自2004年12月31日至2025年4月10日 中证A500指数年化收益率7.71% 年化波动率25.34% 长期跑赢沪深300指数且弹性更高波动更低 [1] - 该指数既兼顾传统大市值龙头 也涵盖三级行业龙头 对"核心资产"更具代表性 是增强策略的理想标的 [1] 公司产品线与能力 - 摩根资产管理中国指数及量化产品线覆盖被动指数 Smart Beta 指数增强 主动量化等多种类型产品 [2] - 公司背靠摩根资产管理全球ETF平台 融合国际视野赋能指数投资 [2] - 指数及量化团队成员平均从业经验超10年 立足前沿量化策略和投资组合理论 利用量化多因子模型寻求超额收益 [2] - 截至2024年12月31日 摩根资产管理在全球是第二大主动ETF管理人 全球ETF管理总规模达2260亿美元（约合人民币1.6万亿元） 拥有全球第一大和第二大的主动管理ETF [2] - 2024年主动型ETF净流入全球居首 [2]