小博说 提到指数增强基金，"量化"往往是一个绕不开的词。 那么在这类产品的运作中，"量化"究竟扮演着什么样的角色？又是如何做到"增强"的？ 今天我们就来揭秘看看，指数增强背后的量化模型是如何运作的。 多因子模型的核心： 常说的"因子"是什么？ 想要实现对指数"增强"的效果，直观理解，就得"主动"做一些偏离指数的动作。比如适当增配一些未来 可能表现更好的公司，减配一些未来可能表现更差的公司。 那么问题来了，如何用量化方式评估和判断一家公司未来股价表现如何？ 这里就不得不提，量化多因子模型的核心成员——"因子"。 "增强"究竟如何实现？ 了解了"因子"，那么量化多因子模型就很好理解了。以博道多因子模型为例，增强过程就像一条分工明 确的生产流水线，这条流水线一般可以分为三个环节： 第一，个股分析。 在这个环节中，模型里的各类因子，它们作为评估股票的标准，从各个维度，对市场上的几千只股票逐 一进行打分，并根据最终得分进行排序。 第二，组合生成。 因子可以理解为一种"标签"或者"特征"，比如我们来形容一个人，可以有性别、身高、体重等特征，在 量化投资里，因子就是用来描述股票的"特征"。 量化投资模型会同时考虑很多个因子 ...