交易核心信息 - 汉堡王母公司RBI与CPE源峰达成战略合作，成立合资企业汉堡王中国，RBI出让中国区业务控股权 [1] - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [1] - 交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI将保留约17%的股权 [1] - 汉堡王中国签署一份为期20年的主开发协议，获得在中国独家开发汉堡王品牌的权利 [1] 合作背景与战略意图 - 对于国际连锁餐饮巨头，中国市场的庞大体量在其发展到一定阶段后成为独立运营的挑战 [2] - 与本土战投机构成立合资公司正逐渐成为外资品牌在华发展的新范式，以增强对中国市场的适应能力 [2] - RBI认为中国仍是汉堡王在全球范围内最具吸引力的长期增长市场之一 [3] - 合作旨在将汉堡王的品牌优势、全球规模与CPE源峰的本土市场资源、运营专长相结合 [3] 投资方CPE源峰概况 - CPE源峰是一家具有国际视野和丰富中国经验的资产管理机构，累计资产管理规模超过千亿元 [2] - 公司核心团队在过去十余年投资超过200家企业，在管基金已获得海内外200多家机构投资者的支持 [2] - CPE源峰持续深耕连锁消费服务领域，相关领域投资金额累计约100亿人民币 [2] - 曾投资蜜雪冰城、泡泡玛特、爱尔眼科、雍禾植发等多家连锁消费服务行业标杆企业 [2] 未来发展计划与赋能措施 - 双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上 [3] - CPE源峰将在投资后为汉堡王中国全面赋能，覆盖产品升级、品牌营销、门店拓展、线上渠道、数字化及财务优化等关键环节 [3] - 目标是在门店扩张的同时实现可持续的同店增长 [3]

合作主体与交易结构 - CPE源峰与餐饮品牌国际集团达成战略合作，共同成立汉堡王中国合资企业 [1] - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金 [1] - 汉堡王中国关联企业签署为期20年的主开发协议，获得在中国独家开发汉堡王品牌的权利 [1] - 交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI保留约17%的股权 [1] 资金用途与战略规划 - 初始资金将用于支持餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升 [1] - 双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家拓展至2035年的4000家以上 [2] - 规划目标包括实现可持续的同店增长 [2] 投资方背景与赋能计划 - CPE源峰在连锁消费服务领域累计投资金额约100亿人民币，投资企业包括蜜雪冰城、爱尔眼科等 [1] - CPE源峰将为汉堡王中国全面赋能，覆盖产品升级、品牌营销、门店拓展、线上渠道、数字化体系及财务优化等关键运营环节 [1] 交易时间表 - 该笔交易预计将于2026年第一季度完成 [2] - 具体完成时间依监管审批程序进展而定 [2]

交易概述 - CPE源峰与汉堡王品牌所有者RBI集团达成协议，成立合资企业“汉堡王中国”，以开启其在中国市场的下一阶段增长 [1] - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [1] - 交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI集团保留约17%的股权 [1] - 该笔交易预计将于2026年第一季度完成，具体时间依监管审批程序进展而定 [3] 合作细节与规划 - 汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利 [1] - 双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续的同店增长 [2] - CPE源峰将在投资后为汉堡王中国全面赋能，重点覆盖产品升级、品牌营销、门店拓展、线上渠道、数字化体系及财务优化等关键运营环节 [2] 管理层观点 - CPE源峰董事总经理毛卫表示，此次投资彰显了对汉堡王在中国长期增长潜力的信心，并致力于让更多中国消费者品尝到其产品 [3] - RBI集团首席执行官乔什·科布扎认为中国仍是汉堡王在全球范围内最具吸引力的长期增长市场之一，并称CPE源峰是理想的合作伙伴 [3] 市场背景与过往表现 - 汉堡王中国业务此前由土耳其TFI集团代理运营，2019年后业绩放缓，在RBI集团国际市场中表现垫底 [5] - 2024财年，1474家中国汉堡王的单店平均年销售额仅为40万美元，远低于法国市场的380万美元、澳大利亚的近260万美元以及西班牙和意大利的160万美元 [5] - RBI集团于2025年2月结束了与TFI的合作，以约1.5亿美元收购对方股权，并为该业务注入约1.05亿美元资本，同时寻找新的本地合作伙伴 [5] 近期运营调整与业绩 - 为重启增长，汉堡王中国在近期关闭了一些未能盈利的餐厅，门店数从2024年底的1474家减少至约1250家 [5][7] - 关闭门店的标准是单店平均年销售额低于30万美元（约合日销售额5939元人民币），此类门店被判定为难以实现盈利 [5][6] - 2025年第三季度，汉堡王中国同店销售额增长10.5%，业绩超出预期，增长得益于市场营销升级、新品上市、主题活动及外卖业务增长 [9]