核心观点 - 邮储银行以财富管理为抓手推动零售业务二次升级 通过客户分层和渠道优势实现AUM增长与中收结构优化 在低利率环境下构建多元化收入格局 [2][8][13] 财富管理业务表现 - 管理个人客户资产AUM规模达17.67万亿元 较上年末增长5.87% 其中富嘉及以上客户AUM增长11.69% [2][9] - 理财业务手续费收入同比增长47.89% 托管业务手续费收入同比增长17.62% 分别高于行业平均水平32和14.8个百分点 [2][4] - 个人养老金账户累计开户超千万户 缴存规模较上年末增长28.85% [6] - 面向机构的代销公募基金余额达2600亿元 收入实现翻倍增长 [4] 中间业务收入表现 - 中间业务收入达169.18亿元 同比增长11.59% 占营业收入比重同比提升0.85个百分点 [3][4] - 公司板块中收同比增速达42% 投行业务增长48% 交易银行业务增长34% [5] - 票据非息收入12.48亿元 同比增长超30% 债券做市交易量8713.69亿元 同比增长52.31% [6] - 近五年中收年均增速11.3% 非息收入占比提升10个百分点 [4][13] 渠道与客户优势 - 服务超6.7亿个人客户 覆盖近4万个营业网点 其中99%位于县市区域 [8] - 富嘉客户规模达644.1万户 较上年末增长10.97% 鼎福客户规模4.14万户 增长21.28% 两类客户贡献上半年近六成新增AUM [10] - 通过邮政集团协同挖掘"村社户企店"数据资源 融资E放款达557亿元 同比多增137亿元 [9] 资本与能力建设 - 完成A股定向增发1300亿元 核心一级资本充足率提升至10.52% 较上年末增长0.96个百分点 [11] - 零售贷款增加近900亿元 住房贷款净增213亿元 增量居国有大行首位 [11] - 成本收入比同比下降5.23个百分点 代理储蓄费减少54亿元 下降近9% [12] - 启动"中收跃升三年行动"工程 重点构建财富管理从卖产品向做顾问转型的能力体系 [13] 行业与政策机遇 - 服务科技型企业超10万户 科技贷款余额突破9300亿元 本年净增超900亿元 [6] - 把握消费提振与科技创新政策机遇 个人贷款总额达4.86万亿元 较上年末增长1.86% [6] - 资产证券化投资带动承销、托管、存款、贷款等业务协同发展 [7]

核心观点 - 邮储银行以财富管理为抓手推动零售业务二次升级 管理个人客户资产规模达17.67万亿元 较上年末增长5.87% 理财业务手续费收入同比增长47.89% 中间业务收入整体同比增长11.59% [1] - 公司通过客户分层经营和场景融合实现精准服务 富嘉及以上客户AUM增长11.69% 两类高端客户贡献近六成新增AUM [7][8] - 资本实力增强与轻型化转型支撑业务发展 核心一级资本充足率提升至10.52% 非息收入占比近五年提升10个百分点 [10][11] 财富管理业务表现 - 理财业务手续费收入同比增长47.89% 托管业务手续费收入同比增长17.62% 分别高于行业平均水平32和14.8个百分点 [2] - 面向机构的代销公募基金余额达2600亿元 收入实现翻倍增长 [2] - 个人养老金账户累计开户超千万户 缴存规模较上年末增长28.85% [5] 中间业务收入结构 - 中间业务收入达169.18亿元 同比增长11.59% 占营业收入比重同比提升0.85个百分点 [2][3] - 公司板块中收同比增速达42% 投行业务增长48% 交易银行业务增长34% [3] - 票据非息收入12.48亿元 同比增长超30% 债券做市交易量8713.69亿元 同比增长52.31% [4] 客户与渠道优势 - 服务超6.7亿个人客户 覆盖99%县市的近4万个营业网点构成差异化渠道壁垒 [6] - 邮银协同挖掘邮政生态数据资源 融资E放款达557亿元 同比多增137亿元 [6] - 富嘉客户规模达644.1万户 较上年末增长10.97% 鼎福客户规模4.14万户 增长21.28% [8] 资本与运营优化 - A股定向增发1300亿元 核心一级资本充足率较上年末提升0.96个百分点至10.52% [10] - 储蓄代理费同比减少54亿元 下降近9% 成本收入比同比下降5.23个百分点 [11] - 零售贷款增加近900亿元 住房贷款净增213亿元 增量居国有大行首位 [10] 战略布局与能力建设 - 启动"中收跃升三年行动"工程 构建五大能力体系 推动从卖产品向做顾问转型 [12] - 近5年公司中收增长超6倍 年均增速达64% 中收年均增速11.3%远超同业 [2][3] - 科技贷款余额突破9300亿元 服务科技型企业超10万户 本年净增超900亿元 [5]

财务表现 - 截至2025年6月末总资产达18.19万亿元 较上年末增长6.47% [1][2] - 上半年营业收入1794.46亿元 同比增长1.50% 净利润494.15亿元 同比增长1.08% [1][2] - 净息差1.70% 保持行业领先水平 [1] 资产负债结构 - 客户贷款总额9.54万亿元 较上年末增长6.99% [2] - 客户存款16.11万亿元 较上年末增长5.37% 负债总额17.05万亿元 增长6.21% [2] - 中间业务收入169.18亿元 同比增长11.59% 其他非息收入234.70亿元 增长25.16% [2] 业务转型进展 - 非息收入占比显著提升 中间业务收入占比提高0.85个百分点 其他非息收入占比提高2.47个百分点 [2] - 公司客户融资总量(FPA)达6.43万亿元 较上年末增长15.72% [5] - 管理个人客户资产(AUM)规模17.67万亿元 增长5.87% 其中高净值客户AUM增长11.69% [4] 风险管理水平 - 不良贷款率0.92% 保持优秀水平 [3] - 拨备覆盖率260.35% 风险抵补能力充足 [3] 战略发展重点 - 加快推进"五大行动"和"七大改革" 包括服务强县富镇、城市业务攻坚等专项计划 [4] - 构建"1+N"公司金融服务新体系 强化链式拓客和综合价值创造 [5] - 资金资管业务实现多元化发展 同业生态平台交易规模突破7万亿元 合作客户近3300家 [5] 细分业务增长 - 票据业务非息收入12.48亿元 同比增长34.34% [5] - 理财业务手续费收入同比增长47.89% [5] - 托管业务手续费收入同比增长17.62% [5]

财务表现 - 公司实现归属于银行股东的净利润492.28亿元 同比增长0.85% [1] - 公司营业收入达到1,794.46亿元 同比增长1.50% [1] 收入结构转型 - 公司中间业务收入169.18亿元 同比增长11.59% [1] - 公司其他非息收入234.70亿元 同比增长25.16% [1] - 非息收入占比显著提升 中间业务收入占比同比提高0.85个百分点 其他非息收入占比同比提高2.47个百分点 [1] 战略转型 - 公司聚焦均衡发展 推进轻型化转型战略 [1] - 公司实现从依赖单一息差向多元价值创造模式跨越 [1] - 公司构建更加稳健的多元收入格局 [1] 股东回报 - 公司宣布每10股派发现金股利人民币1.230元 [1]

文章核心观点 - 宁波银行2024年年报展现规模、质量、效益的黄金三角平衡，其差异化战略的十年坚守为城商行转型提供可复制样本，从规模扩张向价值创造转型成功，重新定义中小银行高质量发展范式 [1] 总资产破3万亿：规模与质量的平衡之道 - 2024年公司总资产首破3万亿元，规模达31252.32亿元，同比增15.25%，增速领先上海银行和南京银行，体现“规模增长与质量提升”双轮驱动战略成功 [2] - 负债端公司吸储能力强，2024年末客户存款余额18363.45亿元，同比增17.24%，得益于数字化平台和精细化定价策略 [4] - 资产端贷款投放是增长引擎，2024年贷款及垫款总额增至14760.63亿元，同比增幅17.83%，公司银行贷款余额同比增24.42% [4] - 公司“深耕区域经济 + 多元利润中心”战略是出圈驱动力，构建“9 + 4”利润中心矩阵实现多元化盈利 [4] - 2024年公司在本体业务稳健增长基础上扩展子公司业务，永赢基金非货规模破3516亿元，永赢金租净利润达25.51亿元，宁银理财管理规模4735亿元，宁银消金贷款余额590.4亿元 [5] 风险管控：以“零容忍”筑牢资产质量防线 - 董事长表示防控风险是银行经营永恒主题，2024年公司从源头防范化解风险，不良贷款率0.76%连续17年低于1%，拨备覆盖率389.35%，风险抵御能力居行业前列 [6] - 全流程风控机制是公司风险管理核心支柱，贷后回访覆盖率100%，通过嵌入行业研究优化授信决策流程规避周期性风险 [6] - 数字化风控转型是公司构建技术护城河关键，每年将5%营收投入金融科技，建成400余套科技系统，风险管理系统可精准识别潜在风险 [7] - 2024年末公司资本充足率15.32%，一级资本充足率11.03%，核心一级资本充足率9.84%，加权平均净资产收益率13.59%，兼顾资本效率 [7] - 公司较高资本充足率实现风险覆盖与股东回报平衡，2024年现金分红每10股派9元，分红比例22.77%超部分同业 [8] 科技驱动服务升级，深化金融五篇大文章 - 2024年公司以“数字化”为引擎重塑服务模式，推出“鲲鹏司库”等数字化平台，构成服务生态闭环 [9] - 科技金融领域公司构建覆盖科技型企业全生命周期生态圈，“快审快贷”提升传统抵押贷款流程效率，为超2万家小微企业提供融资支持 [9] - 公司加大对绿色经济等支持力度，推进养老金融品牌建设，完善“账户、产品、服务”体系，提供养老金融服务 [9] - 数字金融领域公司探索大模型技术平台体系应用，在多领域进行场景试点验证 [10] - 公司加速推进“四化”战略升级，通过跨境金融等拓展增长空间，“鲲鹏司库2025版”支持企业全球化资金管理，宁银理财探索跨境投资产品 [10]