母婴消费品业务现状 - 公司母婴消费品业务持续收缩 线下渠道优势逐渐消解 面临行业竞争白热化与消费者偏好快速迭代的挑战 [1] - 新生儿数量走低导致市场总量收窄 行业陷入存量搏杀 公司尝试通过产品延伸与互联网营销破局但效果有限 [1] - 婴童服饰等核心品类同质化竞争严重 差异化突围难见实效 主营业绩持续低迷 [1] 医美赛道跨界尝试 - 公司提出"母婴+医美"协同愿景 但并购的医美机构(如珠海韩妃、耀美科技)营收贡献被会计准则压缩 难以支撑整体收入规模 [2] - 医美子公司整合难题暴露 部分出现亏损 需母公司计提资产减值和投资损失 拖累经营质量 [2] - 战略协同存在断层 业务资源互通理想与落地存在差距 [2] 财务与治理隐忧 - 财务表现频临退市风险警示边界 对并购企业并表时间的设计反映对营收规模"临界达标"的迫切需求 [2] - 子公司业绩承压时提出的"年度扭亏信心"被部分投资者视为风险缓释的被动回应 消耗企业稳健性形象 [2] - 治理透明度受质疑 投资者对相关操作产生疑虑 [2] 未来发展建议 - 需深耕主业精细化复苏 压缩低效产品线 聚焦高潜力品类重塑差异化壁垒 [3] - 应打通母婴与医美客群资源实质协同 避免业务孤岛化 [3] - 需重建市场信任 用可验证的主业改善替代财务技巧修饰 [3]