货币基金收益率现状 - 截至12月22日，全市场945只货币基金平均7日年化收益率跌至1.24%，较去年同期的1.6%下降0.36个百分点，与2023年同期2.18%的水平相比降幅超过四成[5] - 当前无货基7日年化收益率超过2%，收益率最高的产品为1.86%，而去年同期有57只超过2%，最高达3.28%[5] - 有93只货基7日年化收益率低于1%，数量同比增长2.4倍，另有280只产品收益率集中在1%至1.2%之间[5] - 头部产品收益率同样低迷，天弘余额宝规模超7900亿元，其收益率自9月以来保持在1%至1.1%区间，12月4日降至1.001%创历史新低，规模超3000亿元的建信嘉薪宝A、华夏财富宝A收益率分别为1.14%和1.06%，规模超千亿元的华泰紫金天天发收益率仅为0.72%[5] 收益率走低引发的连锁反应 - 收益率走低触发多只货币基金的合同降费条款，例如兴证资管金麒麟现金添利因暂估收益率条件触发，管理费从0.7%调降至0.3%[6] - 此类被动降费并非个例，近一个月来有招商资管智远天添利、中信建投智多鑫等至少17只产品出现类似费率调整[7] - 费率调整多集中在由资管集合产品转型而来的货基中，其管理费率普遍较高，截至12月23日，有21只货基管理费率超过0.5%，14只达到0.9%，而行业普遍水平在0.33%左右[8] - 相关机构表示，高费率产品继续沿用原有模式已不太合理，未来行业或结合监管与渠道情况统筹优化[8] 货币基金规模与用户增长态势 - 截至10月底，货币基金规模逆势突破15万亿元整数关口，较去年底增长超万亿元[3] - 根据基金业协会数据，货币基金规模超过15.05万亿元，占全市场总量的40.73%，较去年底增加1.44万亿元，增幅超过1成[10] - 货币基金持有账户数持续增长，中报数据显示全市场持有账户数合计超过20亿户，上半年增加近7000万户（6914.13万户）[3][10] - 规模增长原因包括债券市场表现平平导致部分资金从债基转向货基，以及部分理财子公司的债券产品也会配置货币基金[10] 货币基金的配置价值分析 - 业内人士认为，货币基金的核心价值并非追求高收益，而是作为现金管理工具，其高安全性和高流动性的属性未变[3][12] - 对于新手或低风险承受能力投资者，货币基金是建立理财意识的较好介入产品；对于成熟投资者，可作为资产配置的基础仓位保障流动性；对于机构投资者，则是现金管理的枢纽型产品[11][12] - 在低利率环境下，货币基金相较于活期存款等仍具收益优势，且与消费场景深度绑定（如余额宝、零钱通）的产品已形成稳定的用户习惯和日常金融基础设施属性[12][13] - 基于其现金管理工具的刚性需求，未来货币基金规模大幅缩量的可能性不大，但增长可能放缓[12]

货币基金收益率现状 - 全市场货币基金平均7日年化收益率已降至1.24%，较去年同期的1.6%下降0.36个百分点，与2023年同期的2.18%相比降幅超过四成[2] - 当前无任何货币基金7日年化收益率超过2%，收益率最高的产品为1.86%，而去年同期有57只产品超过2%，最高达3.28%[3] - 有93只货币基金7日年化收益率低于1%，数量同比增长2.4倍，另有280只产品收益率集中在1%至1.2%之间[3] - 头部产品收益率同样低迷，例如天弘余额宝规模超过7900亿元，其收益率在9月以来保持在1%至1.1%区间，并于12月4日降至1.001%创历史新低[3] - 其他大规模产品如建信嘉薪宝A（规模超3000亿元）收益率为1.14%，华夏财富宝A（规模超3000亿元）为1.06%，华泰紫金天天发（规模超1000亿元）仅为0.72%[4] 收益率下行引发的连锁反应 - 收益率走低触发了多只货币基金的合同降费条款，例如兴证资管金麒麟现金添利因暂估收益率条件触发，将管理费从0.7%调降至0.3%[4] - 类似的被动降费并非个例，近一个月内已有包括招商资管智远天添利、中信建投智多鑫等在内的17只产品出现费率调整[5] - 费率调整多集中在由资管集合产品转型而来的货币基金中，这些产品普遍设置浮动费率规则且管理费率较高[6] - 截至12月23日，有21只货币基金管理费率超过0.5%，14只达到0.9%，而行业大多数货币基金的管理费在0.33%左右[6] - 相关机构表示，高费率产品继续沿用原有模式已不合理，未来行业或结合监管与渠道情况统筹优化[6] 货币基金规模与用户增长 - 截至10月底，货币基金规模逆势突破15万亿元整数关口，较去年底增长超1万亿元[2] - 根据中国证券投资基金业协会数据，货币基金规模超过15.05万亿元，占全市场基金总量的40.73%，较去年底增加1.44万亿元，增幅超过1成[7] - 货币基金持有账户数合计超过20亿户，上半年增加了近7000万户（6914.13万户）[2][7] - 规模增长原因包括债券市场表现平平导致部分资金从债基转向货基，以及部分理财子公司的债券产品也会配置货币基金[7] 货币基金的配置价值与市场观点 - 业内人士认为，货币基金的核心价值并非追求高收益，而是作为现金管理工具，其高安全性和高流动性的属性未变[2][8] - 对于风险承受能力低的投资者或新手，货币基金是建立理财意识的较好介入产品；对于成熟投资者，它是资产配置的基础仓位以保障流动性；对于机构投资者，它是现金管理的枢纽型产品[8] - 尽管收益率下行，但货币基金相较于活期存款等仍具收益优势，且与消费场景（如余额宝、零钱通）深度绑定，强化了其日常金融基础设施属性，并非可被完全替代的单纯投资品[8][9] - 未来货币基金规模大幅缩量的可能性不大，但增长放缓是确定的[9] - 基金公司需要通过降费提效、深化场景服务来提升用户粘性和资金留存率，巩固现金管理地位，同时可向对收益有更高要求的客户推荐短债基金、同业存单指数基金等替代产品[9]