花旗私人银行全球投资委员会资产配置调整 - 公司增持美国大盘股和黄金 同时减持中国以外的亚洲新兴市场股票以及发达市场高收益债券 这些调整旨在顺应宏观经济形势向好趋势并保持投资组合多元化 [1] 全球股票配置策略 - 公司加仓盈利增长预期高企且持续攀升的美国大型股 认为强劲的盈利增长是驱动市场表现并支撑当前估值的核心动力 [2] - 公司减持今年以来涨幅已超过35%的中国以外的亚洲新兴市场股票 以获取利润并为来年投资组合调整布局 [2] - 在新兴市场板块中 公司维持对中国市场的超配 [2] - 公司持续聚焦于基本面强劲、增长前景稳健的高质量企业 更偏好大盘股而非小盘股 因为大盘股通常拥有更稳健的资产负债表和多元化供应链 能更好地应对不断变化的贸易环境 [2] 固定收益与黄金配置策略 - 美联储今年已降息75个基点以支持劳动力市场 但通胀率仍高于目标水平 公司预计宽松的货币政策、赤字支出以及不断进行的关税传导效应将进一步推高通胀 [3] - 尽管预计新任美联储主席将持鸽派立场 但美国及全球长期债券收益率持续攀升 公司因此维持略短于基准久期的偏好 [3] - 在信贷配置方面 公司减持发达市场高收益债券 倾向于将风险敞口转移至股票市场 而非利差已接近历史低位的低质量债券 [3] - 公司利用减持债券的仓位进一步增持黄金 认为黄金作为投资组合的风险对冲工具和长期债券的有效替代品 表现持续强劲 尤其是在收益率面临上行压力时 [3] 宏观经济展望 - 公司预计在政策宽松和全球经济活动温和改善的推动下 全球经济将持续扩张 [3] - 美国最新政府数据显示 尽管招聘增速有所放缓 但裁员人数仍维持在低位 [3] - 全球范围内 尽管通胀水平仍高于目标 但央行的宽松政策与稳定的经济活动预计将共同支撑2026年的名义增长 [3] - 美国税改法案带来的财政利好以及各国政府的支出承诺 将共同提振家庭和企业的消费与投资 [4] - 公司预计金融放松管制和宽松的流动性环境将共同促进2026年杠杆率的健康增长 [4]

12月11日，"花旗私人银行"官方微信平台最新发布的首席投资官周报透露，本周，花旗财富全球投资委 员会召开会议，增持了美国大盘股和黄金，减持了中国以外的亚洲新兴市场股票以及发达市场高收益债 券。 减持发达市场高收益债券 固定收益方面，美联储今年已降息75个基点以支持劳动力市场，但通胀率仍高于目标水平。花旗方面预 计，宽松的货币政策、赤字支出以及不断进行的关税传导效应，将进一步推高通胀。 花旗团队指出，尽管即将上任的美联储主席预计将持鸽派立场，美国及全球长期债券收益率却持续攀 升。这一市场动态印证了其维持略短于基准久期的偏好。 在信贷配置方面，花旗专注于优化债券组合的整体质量，减持了发达市场高收益债券。该团队倾向于将 风险敞口转移至股票市场，而非利差已接近历史低位的低质量债券。同时，利用这部分仓位进一步增持 了黄金。鉴于当前收益率面临上行压力，花旗私人银行认为，黄金作为投资组合的风险对冲工具和长期 债券的有效替代品，表现持续强劲。 花旗预计，在政策宽松和全球经济活动温和改善的推动下，全球经济将持续扩张。在美国，最新政府数 据显示，尽管招聘增速有所放缓，但裁员人数仍维持在低位。全球范围内，尽管通胀水平仍高于目标， ...