鸡蛋期货市场表现 - 11月27日鸡蛋期货主力合约大幅上涨2.12%，报3283.00元/500千克，呈现震荡上行走势 [1] 行业供需基本面 - 10月全国在产蛋鸡存栏量为13.59亿羽，环比下降0.66%，但同比增长5.5%，存栏量处于近9年最高水平 [2] - 按补苗趋势看，11月蛋鸡存栏量或有小幅回落，但同比或仍处近10年最高水平 [2] - 截至2025年11月20日，淘鸡日龄平均492天，环比上周提前1天，较上月提前7天，表明淘汰速度有所加速 [2] - 自今年7月起，鸡苗补栏量大幅下滑并持续萎靡，对应新开产从今年12月左右将开始持续下滑 [3] - 2024年8月至2025年6月补栏的鸡苗数量庞大，这部分蛋鸡预计在今年年底至明年11月左右进入淘汰期 [3] - 蛋鸡行业中期趋势为新开产数量少，待淘老鸡数量大，预计行业供应压力逐步减轻 [3] 现货市场价格 - 主产区山东鸡蛋均价6.09元/公斤，较昨日价格上涨0.14 [2] - 主产区河北鸡蛋均价5.63元/公斤，较昨日价格上涨0.02 [2] - 主销区广东鸡蛋均价6.73元/公斤，与昨日价格持平 [2] - 主销区北京鸡蛋均价6.16元/公斤，与昨日价格持平 [2] 机构观点与市场预期 - 养殖端持续亏损下情绪转向悲观，淘鸡积极性较高，叠加新鸡开产水平环比下降，蛋鸡在产存栏水平触顶下滑，市场对远期预期向好 [3] - 当前在产存栏基数较大，下滑速度缓慢，叠加冷库蛋压力，预计春节前鸡蛋供应压力仍或偏高，鸡蛋短期反转概率不高 [3] - 去产能进程快慢与现货强弱匹配度或成为主要矛盾，目前远期合约升水现货，关注现货表现对期货预期的证伪或证实 [3] - 鸡蛋期货继续增仓，多个远月合约大涨，明年的旺季合约8月合约最为强势 [3] - 中长期鸡蛋基本面预期面临改善，由于盘面对现货升水，短期近月合约仍将围绕期现价差收敛博弈 [3]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年11月18日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日全国鸡蛋价格上涨，主产区均价2.96元/斤较昨日跌0.01元/斤，主销区均价3.28元/斤较昨日持平，01合约下跌0.68% [8] - 上周现货市场再度走弱，预计本周蛋价低位窄幅调整 [8] - 期货因现货低迷本周有下跌，近月临近交割跌幅大，远月因去存栏预期较坚挺 [8] - 10月末蛋鸡存栏量今年首次环比下降，中期存栏或持续小幅下行，关注蛋价低迷期及饲料成本变化，四季度低迷时间越长，明年一季度末及二季度反转概率及弹性越大 [8] - 操作上短期以低位震荡对待，远月多单机会可逢低关注，近期或有反复，近远月价差反套为宜 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2601合约前结算价3251，收盘价3229，跌22，跌幅0.68%，成交量201850，持仓量219756，持仓量变化207641；2602合约前结算价3048，收盘价3038，跌10，跌幅0.33%，成交量27929，持仓量117265，持仓量变化2589；2512合约前结算价3043，收盘价2987，跌56，跌幅1.84%，成交量99000，持仓量57337，持仓量变化 -14044 [7] - 操作建议：短期以低位震荡对待，远月多单机会可逢低关注，近期或有反复，近远月价差反套为宜 [8] 行业要闻 - 存栏情况：截至2025年10月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.59亿只，环比减少0.66%，结束连续增长趋势，较2024年10月末同比增加5.59% [9] - 补栏情况：2025年10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3915万羽，较9月微幅减少，与2024年同期相比大幅减少，近4个月补栏合计约15814万羽，去年同期约17610万羽 [9] 数据概览 - 淘汰量：截至2025年11月13日的前三周，全国淘鸡量分别为2053万只、1981万只和1947万只，近期趋势下降 [17] - 淘汰日龄：截至2025年11月13日，淘鸡日龄平均493天，环比上周持平，较上月提前6天 [17]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年11月17日 [2] 报告核心观点 - 本周现货市场再度走弱，前期反弹的两湖粉蛋区价格下跌，北方红蛋价格稳定，市场走货回归清淡，预计下周蛋价低位窄幅调整 [8] - 期货因现货阶段性低迷本周下跌，近月临近交割下跌幅度大，远月因去存栏预期相对坚挺 [8] - 10月末蛋鸡存栏量今年首次环比下降，近四个月补栏量同比数据显示中期蛋鸡存栏或持续小幅下行，未来关注蛋价低迷期及饲料成本变化，四季度低迷时间越长，明年一季度末及二季度反转概率及弹性越大 [8] - 操作上短期以低位震荡对待，远月多单机会可逢低关注，近期或有反复，近远月价差反套为宜 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2601合约前结算价3292，收盘价3235，跌57，跌幅1.73%；2602合约前结算价3047，收盘价3043，跌4，跌幅0.13%；2512合约前结算价3041，收盘价3033，跌8，跌幅0.26%。今日全国鸡蛋价格上涨，主产区均价2.97元/斤，较昨日跌0.01元/斤，主销区均价3.28元/斤，较昨日跌0.03元/斤 [7] - 操作建议：短期以低位震荡对待，远月多单机会可逢低关注，近期或有反复，近远月价差反套为宜 [8] 行业要闻 - 存栏情况：截至2025年10月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.59亿只，环比减少0.66%，结束连续增长趋势，较2024年10月末同比增加5.59% [9] - 补栏情况：2025年10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3915万羽，较9月微幅减少，与2024年同期相比大幅减少，近4个月补栏合计约15814万羽，去年同期约17610万羽 [9][10] 数据概览 - 淘汰量：截至2025年11月13日的前三周，全国淘鸡量分别为2053万只、1981万只和1947万只，近期呈下降趋势 [18] - 淘汰日龄：截至2025年11月13日，淘鸡日龄平均493天，环比上周持平，较上月提前6天 [18]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年11月10日 [2] 报告核心观点 - 本周鸡蛋现货市场走势好转，低价区上涨，北方红蛋稳定，各渠道库存压力下降，处于正常走货状态 [8] - 10月末蛋鸡存栏量首次下降，处于存栏拐点周期，但到年底前蛋鸡存栏基本维持高位、小幅减弱态势，现货若无情绪加持难有持续性反弹行情 [8] - 现货低价区走强给予多头信心，盘面持续偏强反弹但持续性存疑，关注其他现货区域跟涨意愿，期货以低位震荡磨底对待，期权推荐跨式双卖策略 [8] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |鸡蛋2601|3379|3369|3392|3338|3391|12|0.36%|140053|180370|169963| |鸡蛋2602|3077|3075|3082|3049|3081|4|0.13%|32666|112915|1308| |鸡蛋2512|3222|3220|3229|3191|3219|-3|-0.09%|240840|148243|-18354| [7] 操作建议 - 今日全国鸡蛋价格上涨，主产区均价3.01元/斤，较昨日涨0.09元/斤；主销区均价3.27元/斤，较昨日涨0.10元/斤，12合约下跌0.09% [8] - 期货以低位震荡磨底对待，期权推荐跨式双卖策略，风险点在于低价区持续上涨时间及力度超预期 [8] 行业要闻 存栏情况 - 截至2025年10月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.59亿只，9月末为13.68亿只，8月末为13.65亿只，环比减少0.66%，结束连续增长趋势，较2024年10月末同比增加5.59% [9] 补栏情况 - 2025年10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3915万羽，较9月微幅减少，与2024年同期相比大幅减少，近4个月（2025年7 - 10月）补栏合计约15814万羽，去年同期约17610万羽 [9] 淘汰情况 - 截至2025 - 11 - 06的前三周，全国淘鸡量分别为2002万只、2053万只和1981万只，先增后减，趋势有波动 [9] - 截至2025 - 11 - 06，淘鸡日龄平均493天，环比上周提前1天，较上月提前6天，淘汰进程加速 [14] 数据概览 - 相关数据图表包括中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋主产区均价、鸡蛋12季节性走势、鸡蛋12合约基差、鸡蛋12 - 02价差等，数据来源为Wind、卓创资讯、交易法门、建信期货研投中心 [13][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋低位反弹，2512合约收盘价为3146元/500千克，较前一周+60元/500千克 [6] - 蛋价处于低位，养殖端有挺价情绪，气温下降利于鸡蛋储存运输，低价区走货加快，支撑现货价格反弹，近月合约也明显走强，但蛋鸡在产存栏高，老鸡未超淘，高产能限制上涨空间，近日鸡蛋期价呈低位反弹态势，但高产能压力仍存，或限制其反弹空间 [6] - 策略建议短期观望，关注老鸡淘汰量 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾本周鸡蛋低位反弹，2512合约收盘价3146元/500千克，较前一周+60元/500千克 [6] - 行情展望蛋价低位养殖端挺价，气温下降利于储运，低价区走货加快支撑现货反弹，近月合约走强，但蛋鸡在产存栏高、老鸡未超淘，高产能限制上涨空间，期价低位反弹但高产能压力仍存 [6] - 策略建议短期观望，关注老鸡淘汰量 [6] 期现市场 - 鸡蛋期货12合约低位反弹，持仓量176581手，较上周-57622手，前二十名净持仓为-8860，上周净持仓为-22065，净空持仓略有减少 [12] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [16] - 鸡蛋现货价格报2933元/500千克，较上周-11元/500千克，鸡蛋活跃12合约期价和现货均价基差报-213元/吨 [22] - 鸡蛋1 - 5价差报-148元/500千克，整体处于同期偏低水平 [26] - 截至2025 - 10 - 30，平均批发价猪肉报17.96元/公斤，28种重点监测蔬菜报5.3元/公斤 [32] 产业情况 - 供应端截至2025 - 09 - 30，产蛋鸡存栏指数全国报115.26，环比上涨0.75%，新增雏鸡指数全国报76.65，环比上涨4.50% [38] - 截至2025 - 09 - 30，淘汰产蛋鸡指数全国报124.63，环比上涨33.14%，淘汰鸡日龄全国报507天 [43] - 截至2025 - 10 - 30，现货价玉米平均价报2242.16元/吨，现货价豆粕防城报2980元/吨 [47] - 截至2025 - 10 - 24，养殖利润蛋鸡报-0.45元/只，平均价蛋鸡配合料报2.76元/公斤 [53] - 截至2025 - 10 - 24，主产区平均价蛋鸡苗报2.65元/羽，主产区平均价淘汰鸡报8.58元/公斤 [58] - 2025年9月鸡蛋出口总量为13215.79吨，较上年同期11584.64吨增加1631.15吨，同比增加14.08%，较上月同期13121.03吨环比增加94.76吨 [63] 代表性企业 - 提及晓鸣股份及市盈率变化，但未给出具体数据 [65]

报告行业投资评级 - 供应偏空、需求中性、利润偏多、价量中性、策略震荡 [2] 报告的核心观点 - 本周样本养殖企业淘鸡价格和日龄小幅下降，大小码价差基本持平，鸡苗价格高位持续回落 [2] - 今年蛋价跌破饲料成本时间有限，养殖端多延养或换羽，换羽鸡30天左右开产，叠加五一旺季预期，清明后鸡蛋供应偏紧，五一后换羽鸡开产且南方进入梅雨季，或供强需弱 [2] - 本周主销区销量和主产区发货量小幅下降，流通和生产环节库存大幅上升 [2] - 近期销区库存压力上升，蛋商按需拿货，产区走货慢，但节日效应短期支撑需求 [2] - 养殖利润大幅走低，低于近4年同期平均，目前处于盈亏平衡附近，持续亏损或使养殖户加速淘汰低效产能 [2] - 本周鸡蛋基差小幅走低，期货近月合约小幅贴水，近远期价差中等，主力合约机构净空持仓震荡 [2] - 基于基本面周期分析，当前与2020年上半年类似，养殖利润亏损产能出清前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续，操作建议暂观望，等待反套时机 [2] 根据相关目录总结 价量分析 - 包含现货价格、鸡蛋基差、鸡蛋价差、期货机构净持仓分析 [3][6][9][12] 供给分析 - 涉及蛋鸡存栏、淘鸡情况、补栏情况、大小码情况分析 [14][16][19][21] 需求分析 - 涵盖发货量与销量、库存、替代品分析 [24][27][30] 利润分析 - 包括养殖利润、蛋料比价分析 [33][36]