文章核心观点 - AI泡沫争论持续，英伟达与知名做空者迈克尔·伯里就公司财务状况、芯片使用寿命及投资者收益等问题展开激烈交锋 [3][4][5][6] 迈克尔·伯里的主要质疑 - 质疑以英伟达为中心的科技公司循环交易，描绘了包括甲骨文、OpenAI、英特尔、AMD、xAI、微软等公司的投资采购关系图，并指其收入确认方式可疑，最终真实需求微小 [3][4] - 批评英伟达投资者收益缩水，称自2018年初以来公司获得约2050亿美元净利润和1880亿美元自由现金流，但回购1125亿美元股票的同时流通股增加4700万股，导致股票所有者收益减少50% [5] - 指出英伟达芯片寿命与盈利问题，称3到4年前生产的芯片虽已售出但盈利水平低，并以A100芯片每个浮点运算所需电力是H100的2到3倍为例说明其电力成本更高 [6] 英伟达的回应与反驳 - 公司CEO黄仁勋表示已进入AI良性循环，CFO科莱特·克雷斯驳斥芯片使用寿命不长的说法，称6年前的芯片仍在满负荷工作 [3] - 回应战略投资在营收中占比小，仅占全球资本市场年筹资约1万亿美元中的微乎其微部分，且投资组合公司主要从第三方客户获取收入 [5] - 反驳伯里关于股票回购的数据，称自2018年以来回购价值为910亿美元而非1125亿美元，指出其错误地将RSU税款计算在内，并强调员工股权授予不应与回购计划混为一谈 [5] - 强调公司财务稳健，与会计欺诈案中的公司不同，基础业务经济上稳健，报告内容完整透明，重视诚信声誉 [6]