核心财务表现 - 2025年上半年公司收入同比增长14.3%至人民币385.4亿元 创历史新高[2] - 收入规模相当于耐克中国（约230亿元）与阿迪达斯中国（约150亿元）同期总和 超过李宁集团（148亿元）两倍[2] - 过去5年营收从2020年上半年146.69亿元增长163%至2025年上半年385.44亿元[6] 品牌矩阵业绩 - 安踏品牌收入169.5亿元 同比增长5.4%[4] - FILA品牌收入141.8亿元 同比增长8.6%[4] - 其他品牌（含可隆、迪桑特）收入74.1亿元 同比增长61.1%[4] - 亚玛芬体育收入27.09亿美元 同比增长23.5% 其中大中华区收入8.56亿美元（增42.4%） 亚太地区收入3.11亿美元（增46.7%）[4] 运营效率提升 - 门店总数从2020年12427家微增至2025年12453家 在门店数量基本持平情况下营收提升1.6倍[6] - 迪桑特年店效超5000万的高效门店持续增加[8] - 可隆品牌月均店效达200万元以上[8] 战略举措 - 坚持"单聚焦、多品牌、全球化"战略 在东南亚、中东、北非、北美、欧洲等重要市场深化布局[2] - 完成德国户外品牌狼爪并购 制定3-5年复兴计划[11] - 与韩国MUSINSA成立合资公司（持股40%） 发展自有品牌和集合店业务[11] - 多品牌并购逻辑聚焦强品牌价值收购和高潜力新兴品牌投资[11] 研发创新投入 - 2025年上半年研发投入近10亿元 研发占比2.6%[12] - 过去十年累计创新相关投入达200亿元 未来五年计划再投200亿元[12] - 在全球设立七大设计研发中心 与70所高校、250位专家及800家供应商合作[12] 行业竞争地位 - 连续第四年稳居中国体育用品市场行业首位[2] - 上半年收入增速14.3%领先同业（李宁增3.3%、特步增7.1%、361度增11%）[13] - 上半年收入规模超越李宁、特步、361度三家总和[13] 可持续发展成就 - 首次入选恒生ESG50指数[12] - 标普全球企业可持续发展评估领先94%同业[12] - MSCI ESG评级跃升至"A"级[12] - 首次入选道琼斯领先新兴市场指数（6家中国内地企业之一）[12] 社会贡献 - 助力36支中国国家代表队[2] - 员工总数约65500名 其中新吸纳超1000名高校毕业生[12] - 产业链间接创造就业岗位超20万个[12]

业务发展 - 公司获得全球龙头车企美国产乘用车车轮产品定点 项目生命周期10年 预计2026年量产 前五年销售金额约1.58亿美元 [1] - 这是公司在美国本土获得的第二个乘用车OE项目 已进入该客户全球供应链体系 [1] - 阿凡达低碳车轮产品已获得该客户国内OE项目定点并批量供货 [1] - 阿凡达低碳车轮产品2024年销量显著增长 带动毛利率提升 成为未来增长重要引擎 [2] 财务表现 - 2024年营收33.58亿元 同比增长0.02% 净利润2318万元 同比下降27.66% 扣非净利润1593.53万元 同比增长107.26% [1] - 2025年第一季度营收8.87亿元 同比增长8.48% 净利润773.88万元 同比下降21.89% [2] - 净利润下降主要由于子公司引入战略投资人后计提或有财务费用2300余万元 [2] 研发创新 - 2020-2024年研发费用逐年上涨 分别为4271.7万元 5504.9万元 6159.3万元 6455.8万元 8675.5万元 累计3.11亿元 [2] - 公司在钢制车轮行业同族申请专利排名第一 专利占比超1/3 [3] - 钢制车轮全球发明专利申请量和授权量在主要竞争对手中排名第一 [3] - 形成完善研发人才队伍 实现材料 工艺 设备 模具 造型设计全环节自主研发创新 [3] 产品与技术 - 公司2020年底推出新型轻量化产品阿凡达低碳车轮 [1] - 阿凡达低碳车轮符合新能源汽车市场发展趋势 [2] - 具备车轮产品研发设计 技术质量 生产能力的综合优势 [1]

公司与辉瑞达成授权协议 - 公司与辉瑞签署协议，授予辉瑞PD-1/VEGF双抗SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利，公司保留中国内地权利[1] - 公司将获得12.5亿美元首付款，最高48亿美元里程碑付款，以及两位数百分比的销售分成[1] - 辉瑞将认购公司价值1亿美元的普通股股份[1] SSGJ-707临床效果与潜力 - SSGJ-707是公司基于CLF2平台开发的双抗，可同时抑制PD-1和VEGF靶点[2] - II期临床数据显示在NSCLC患者中ORR和DCR优异，单药或联用均展示显著抗肿瘤活性和良好安全性[2] - 已获CDE突破性治疗药物认定（一线治疗PD-L1阳性NSCLC）和FDA的IND批准[2] - 正在推进结直肠癌、妇科肿瘤等领域的临床研究[2] 公司研发与国际化战略 - 此次合作验证公司自主创新研发体系的国际竞争力，提升公司在肿瘤治疗领域的全球话语权[2] - 财务回报将助力公司研发体系升级，推动融入全球生物医药产业价值链[2] - 产品已销往16个国家，与国际合作伙伴积极拓展PD-1等重要管线[3] 公司产品管线与盈利预测 - 成熟产品特比澳、蔓迪等通过适应症扩展、渠道下沉、剂型创新持续放量[3] - 创新管线2025年起密集兑现，自免领域差异化布局，肿瘤双抗SSGJ-707打开估值天花板[3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为23.62亿元、26.52亿元、29.76亿元，对应增速13.0%、12.3%、12.2%[3]

新产品和新技术研发 - 公司取得亿通数据管理分析系统软件V1.0著作权[2] - 软件实现数据集成、清洗等，采用分层架构[3] - 软件已用于有线电视网络传输设备网络管理[4] 其他 - 软件取得对公司业绩无重大影响[4]