核心业绩表现 - 公司上半年营收385.4亿元，同比增长14.3% [1] - 归母净利润70.3亿元，同比下降8.9%，主要受亚玛芬体育上市高基数影响 [1] - 剔除一次性收益后归母净利润66亿元，同比增长7.1% [1] - 亚玛芬体育同比扭亏，为合营公司贡献利润4.34亿元 [1] 品牌收入结构 - 主品牌收入169.5亿元，同比增长5.4% [1] - FILA收入141.8亿元，同比增长8.6% [1] - 其他品牌（含可隆、迪桑特）收入74.1亿元，同比增长61.1%，占比提升至19.2% [1] - 可隆品牌以近80%同比增长率领跑，迪桑特店效由230万元提升至270万元 [3] 渠道与运营效率 - 主品牌门店总数9909家，上半年净关闭10家 [8] - 计划2025年底维持9600-9800家门店 [8] - 竞技场级门店月效超100万元，为传统门店三倍以上 [6] - 过去五年门店总量稳定情况下营收增长1.6倍，反映零售效率优化 [4] 战略调整与展望 - 下调主品牌全年增速预期至高单位数至中单位数 [1] - 上调其他品牌增速预期至40%（原30%） [1] - FILA维持中单位数增长预期不变 [1] - 7-8月主品牌与FILA零售流水承压，但近期呈现回暖迹象 [1] 新品牌发展动态 - 迪桑特5000万元年效门店由16家增至33家 [3] - 狼爪品牌中国区收入规模7-8亿元，占全球收入30% [13] - 狼爪整合导致库存周转天数增至136天（同比增22天） [12] - 制定3-5年狼爪复兴计划，预计下半年贡献收入但可能产生亏损 [13] 并购与合作布局 - 与韩国时尚集团MUSINSA成立合资公司，持股40% [18] - MUSINSA计划2030年在中国开设超100家门店，首店拟第四季度落地上海 [18] - 中国顾客占MUSINSA外国客人三分之一，首尔门店中国游客交易额实现三位数增长 [17] - 市场传闻公司有意收购锐步、彪马及加拿大鹅等品牌 [19] 盈利能力指标 - 整体毛利率同比下降0.7个百分点 [11] - 经营利润率回升至26.4%，创近五年中报新高 [11] - FILA毛利率同比下降2.2个百分点至70%以下 [9] - 2024年毛销差同比下降3.4%，经营利润率降至23.4% [10]

核心财务表现 - 2025年上半年公司收入同比增长14.3%至人民币385.4亿元 创历史新高[2] - 收入规模相当于耐克中国（约230亿元）与阿迪达斯中国（约150亿元）同期总和 超过李宁集团（148亿元）两倍[2] - 过去5年营收从2020年上半年146.69亿元增长163%至2025年上半年385.44亿元[6] 品牌矩阵业绩 - 安踏品牌收入169.5亿元 同比增长5.4%[4] - FILA品牌收入141.8亿元 同比增长8.6%[4] - 其他品牌（含可隆、迪桑特）收入74.1亿元 同比增长61.1%[4] - 亚玛芬体育收入27.09亿美元 同比增长23.5% 其中大中华区收入8.56亿美元（增42.4%） 亚太地区收入3.11亿美元（增46.7%）[4] 运营效率提升 - 门店总数从2020年12427家微增至2025年12453家 在门店数量基本持平情况下营收提升1.6倍[6] - 迪桑特年店效超5000万的高效门店持续增加[8] - 可隆品牌月均店效达200万元以上[8] 战略举措 - 坚持"单聚焦、多品牌、全球化"战略 在东南亚、中东、北非、北美、欧洲等重要市场深化布局[2] - 完成德国户外品牌狼爪并购 制定3-5年复兴计划[11] - 与韩国MUSINSA成立合资公司（持股40%） 发展自有品牌和集合店业务[11] - 多品牌并购逻辑聚焦强品牌价值收购和高潜力新兴品牌投资[11] 研发创新投入 - 2025年上半年研发投入近10亿元 研发占比2.6%[12] - 过去十年累计创新相关投入达200亿元 未来五年计划再投200亿元[12] - 在全球设立七大设计研发中心 与70所高校、250位专家及800家供应商合作[12] 行业竞争地位 - 连续第四年稳居中国体育用品市场行业首位[2] - 上半年收入增速14.3%领先同业（李宁增3.3%、特步增7.1%、361度增11%）[13] - 上半年收入规模超越李宁、特步、361度三家总和[13] 可持续发展成就 - 首次入选恒生ESG50指数[12] - 标普全球企业可持续发展评估领先94%同业[12] - MSCI ESG评级跃升至"A"级[12] - 首次入选道琼斯领先新兴市场指数（6家中国内地企业之一）[12] 社会贡献 - 助力36支中国国家代表队[2] - 员工总数约65500名 其中新吸纳超1000名高校毕业生[12] - 产业链间接创造就业岗位超20万个[12]