股价表现 - 8月26日收盘价17.15元 较前一交易日下跌1.15% [1] - 当日成交额1.11亿元 换手率2.69% [1] - 总市值73.38亿元 [1] 主营业务与行业地位 - 国内聚氨酯新材料及特种化工原料生产企业 [1] - 主营产品包括热塑性聚氨酯弹性体、水性聚氨酯等 [1] - 产品应用于消费电子、汽车制造等领域 [1] - 当前国内唯一以TPU为主营业务的上市公司 [1] 公司动态与业绩 - 8月26日接待北京禹田资本等10家机构调研 [1] - 调研重点介绍聚氨酯产业园项目进展及新产品开发情况 [1] - 上半年净利润同比增长25.25% [1] - 拟向子公司增资不超过3.5亿元以推进项目建设 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出3006.73万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出1125.19万元 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入8.01亿元 同比增长0.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3912.21万元 同比增长25.25% [1] 业务板块进展 - 功能化工品原料板块取得重要进展 聚氨酯产业园一期项目各生产装置均已投产试运行 [1] - 聚氨酯新材料板块开发和推广高性能产品 在复杂市场环境中保持销量稳定 [1] - 利用特种异氰酸酯原料开发PUD等产品 业务呈现多元化发展态势 [2] 技术突破与应用拓展 - PUR产品成功应用于食品包装领域 [2] - 开发透湿胶粘剂材料与防水透湿TPU协同 显著提升成衣透湿性能并拓展高端应用 [2] 产能建设与产业链协同 - 年产1万吨膨胀型TPU和年产3万吨水性聚氨酯项目于2024年第四季度开工建设 目前进展顺利 [2] - 新建项目主要原材料使用美瑞科技特种异氰酸酯 可发挥产业链协同优势并降低生产成本 [2] 资本运作 - 拟以自有资金向控股子公司美瑞科技增资最高不超过3.5亿元 [2] - 增资目的为增强资金实力 缓解流动资金压力 提高资本实力和竞争力 [2] 行业地位与产品应用 - 国内知名聚氨酯新材料及功能化工品原料生产企业 [1] - 国内唯一以TPU为主营业务的上市公司 [1] - 产品广泛应用于消费电子、汽车制造、运动休闲、高端装备等十大领域 [1]

公司基本情况 - 公司全称为上海汇得科技股份有限公司 英文名称为Shanghai Huide Science & Technology Co LTD 证券代码603192 在上海证券交易所上市 注册资本14,113.2667万元 成立日期2007年6月25日 注册地址位于上海市金山区金山卫镇春华路180号 [2] - 公司主营业务为聚氨酯树脂产品的研发、生产、销售与技术服务 主要产品包括合成革用聚氨酯（PU浆料）、聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚酯多元醇和新能源电池用聚氨酯制品 [3] - 公司经营范围涵盖危险化学品生产与经营、技术进出口、货物进出口、新化学物质生产以及涂料制造、合成材料制造、塑料制品制造、汽车装饰用品制造、专用化学产品制造、化工产品生产等一般项目 [3] - 截至2025年3月31日 公司总股本为14,115.37万股 其中有限售条件股份248.70万股（占比1.76%） 无限售条件股份13,866.67万股（占比98.24%） [3] - 公司实际控制人为钱建中、颜群夫妇 两人合计控制9,750万股 占公司总股本的69.08% [14] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入为61,069.83万元 2024年全年营业收入为267,092.29万元 2023年为230,448.14万元 2022年为271,189.89万元 [4] - 2025年第一季度归属于母公司所有者的净利润为1,933.76万元 2024年全年为12,455.98万元 2023年为6,387.58万元 2022年为6,191.76万元 [4] - 2025年第一季度销售毛利率为12.83% 2024年全年为13.72% 2023年为10.50% 2022年为9.61% [4] - 2025年第一季度销售净利率为3.17% 2024年全年为4.66% 2023年为2.36% 2022年为2.05% [4] - 2025年3月31日资产总额为225,083.43万元 负债总额为67,514.84万元 资产负债率（合并）为30.00% [4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-584.69万元 2024年全年为2,791.44万元 2023年为23,911.57万元 2022年为5,732.90万元 [4] 本次发行方案 - 本次证券发行类型为向特定对象发行A股股票 发行数量不超过4,233.98万股 未超过发行前公司总股本的30% [3][16] - 发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者 包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者（QFII）等 [17] - 拟募集资金总额不超过58,000.00万元 扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于江苏汇得新材料有限公司年产30.5万吨聚氨酯新材料项目 [17][18] - 本次发行的定价基准日为发行期首日 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [12][13] - 发行完成后 发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让 [14] 行业发展前景 - 中国聚氨酯工业为全球最大的聚氨酯原材料及制品生产中心 行业正迎来绿色变革浪潮 功能更强、性能更高且具备生态环保特性的聚氨酯产品应用占比持续提升 [27] - 聚氨酯产品的市场需求将持续增长 应用领域从传统的建筑、汽车、家电、鞋服等领域 向新能源、航空航天、医疗等高端领域延伸 [28] - 绿色环保型聚氨酯产品的市场需求将不断扩大 生物基、水性、无溶剂等环保型产品在聚氨酯行业中的比重将进一步提高 [28] - 国际市场上对聚氨酯产品的需求将持续增长 中国劳动密集型企业向东南亚的不断转移 将会带动聚氨酯制品的出口需求增长 [28] - 合成革产品在汽车内饰应用领域具有增长潜力 新能源汽车对于汽车减重和空间规划等性能指标的要求日益提升 更偏向选用聚氨酯树脂合成革 [29][30] 公司竞争优势 - 公司采用前瞻性研发和市场应用性研发相结合的模式 作为国家第二批专精特新"小巨人"企业 基于省级技术研发中心和上海市专家工作站 持续开展差异化、定制化产品开发 [30] - 公司已建立覆盖国内外主要市场的营销服务网络 不仅在国内经济发达地区占据重要市场份额 同时在东南亚、南亚、中东、美洲等海外市场也稳步增长 [31] - 公司持续优化升级组织架构 构建集团管控下"1+N"多工厂矩阵制运行模式 推动以产品为单元的内部独立核算事业部机制 [32] - 公司建设全链条数字化管理体系 利用SAP-ERP、OA、MES、BATCH、HRM和RDM等管理系统 实现了高效管理 [33] - 公司通过了ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证 作为上海市第一批和国家第五批绿色工厂 [34] 募集资金用途 - 本次募集资金投资项目为江苏汇得新材料有限公司年产30.5万吨聚氨酯新材料项目 产品不仅优化产品整体性能 改进生产工艺流程 形成了特有的技术壁垒 [18] - 项目面向中高端市场群体 垂直领域推广具有更显著的市场拓展潜力及差异化的竞争优势 通过强化资源配置 放大产业链协同效应 [18] - 公司专注于聚氨酯新材料的研发、生产、销售和技术服务 产品矩阵涵盖聚氨酯树脂（含无溶剂聚氨酯和水性聚氨酯）、聚氨酯胶、共聚酯等多元品类 [18]

HDI 相关产品合作领域 - HDI 现有市场主流行业包括涂料、汽车漆、木器漆以及工业漆等传统领域 [2] - 聚氨酯新材料是 HDI 具有潜力的新兴应用方向，公司关注并探索将特种异氰酸酯应用于该领域的技术创新 [2] 河南项目情况 - 前期销售团队通过参加展会、走访等宣传推广，市场反响良好，目前与部分下游目标客户对接试料 [2] 发泡型产品情况 - 公司自主研发的发泡型 TPU 是 TPU 在鞋材领域的新兴应用，具有轻质、高回弹特性，下游易加工，用作运动鞋中底，盈利能力强，销售增长迅速 [3] - 发泡型 TPU 核心原料为 HDI，河南项目投产后将增强发泡型 TPU 竞争优势 [3] 河南特种胺产品情况 - 特种胺产品包括对硝基苯胺（PNA）、对苯二胺（PPDA）和 1,4 - 环己烷二胺（CHDA） [3] - PNA 可合成多种染料和颜料，也可加工合成 PPDA [3] - PPDA 是芳纶及聚酰亚胺的核心原材料，可制取偶氮染料、硫化染料等 [3] - CHDA 广泛应用于聚酰胺及聚脲合成，可作环氧固化剂，用于风电叶片、天冬聚脲、聚酰胺材料等领域 [3] 募投项目建设进展 - 两个小额快速募投项目于 2024 年四季度开工建设，建设期 18 个月 [4] - 年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目进行设备管道安装和电仪施工 [4] - 年产 3 万吨水性聚氨酯项目完成钢结构施工，处于设备管道安装及电仪施工阶段 [4] 二季度业绩情况 - 二季度业绩受市场需求、原料价格、公司运营等多重因素影响，具体关注半年度报告 [4]

公司业务概况 - 公司是国内知名的聚氨酯新材料及功能化工品原料生产企业，产品应用于消费电子、汽车制造等多领域 [2] 项目进展 - 河南子公司聚氨酯产业园一期项目已打通生产工艺全流程，六种产品实现合格产出，销售团队对接客户试料中 [2] - 2024 年四季度开工的两个新募投项目建设期 18 个月，年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目和年产 3 万吨水性聚氨酯项目均处于设备管道安装及电仪施工阶段 [3] 产品特性与优势 - 公司自主研发的发泡型 TPU 用于鞋材，具有轻质、高回弹特性，下游易加工，盈利能力强，销售增长迅速 [3] - 发泡型 TPU 核心原料为 HDI，河南公司 HDI 投产后，该产品竞争优势将增强 [3] 定增计划 - 简易程序定增审核速度快，但融资规模受限，最高 3 亿元，且不超过最近一年末净资产 20%，公司考虑先提请股东大会授权，后续根据业务和资金情况决策 [3]