存款利率下行与储蓄趋势 - 2024年中国储蓄率达43% 远高于26%的世界平均水平[1] - 2025年上半年住户存款攀升至162.02万亿元[1] - 3年期定存利率从2014年4%降至2025年1.25% 10万元利息从12000元缩水至3750元[1][2] 纯债基金收益表现 - 中长期纯债基金指数近1年/2年/3年涨幅分别为2.69%/6.56%/9.53%[3] - 长城短债A近3年收益率达11.88% 超越基准6.95%[7] - 长城鑫利30天A近1年收益率3.14% 成立以来累计8.24%[7][8] 纯债基金风险特征 - 短期纯债基金指数近3年年化波动率0.49%[5] - 中长期纯债基金指数近3年年化波动率0.91%[5] - 波动率显著低于二级债基指数(3.39%)和偏股混基指数(17.62%)[5] 纯债基金流动性优势 - T+1日确认份额 T+1日资金到账[6] - 无持有期限制 每个交易日可申赎[6] - 相比定期存款提前支取按活期计息更具灵活性[6] 长城基金产品矩阵 - 覆盖短债/中长债/主动型/被动型全品类债券基金[6] - 长城短债主要投资397天内债券资产 连续5年正收益[6][7] - 指数债基包含1-3年政金债/3-5年国开债/5-10年国开债三条产品线[8] 指数债基业绩表现 - 长城中债3-5年国开债A近1年收益率4.25% 超基准4.32个百分点[9] - 长城中债5-10年国开债A近3年收益率18.13% 超基准10.58个百分点[9] - 长城中债1-3年政金债A近3年收益率8.66% 超基准7.62个百分点[9] 产品同业排名 - 长城短债A近3年/5年同类排名第1(1/97和1/52)[7] - 长城鑫利30天A近1年同类排名第9(9/165)[8] - 长城5-10年国开债A近1年/3年同类排名稳居第8(8/139和8/105)[9]

债券市场表现 - 上半年债券市场先抑后扬，二季度暖意持续升温，带动债券基金"收复失地" [1] - 万得短期纯债型基金指数和二季度涨幅达0.64%，中长期纯债型基金指数涨幅达0.95%，均创新高 [1] - 多只纯债基金累计净值创历史新高，包括汇安中短债债券基金、汇安永福90天持有期中短债债券基金等 [1] 汇安基金产品表现 - 汇安永福90天持有期中短债债券A累计净值1.0925元，连续12个季度正收益，最大回撤-0.3% [2] - 汇安永利30天持有期短债A累计净值1.0812元，连续13个季度正收益，最大回撤-0.3% [2] - 汇安短债债券A累计净值1.1830元，连续26个季度正收益，最大回撤-0.3% [2] 季度涨幅明细 - 汇安永福90天持有中短债A 2025年一季度涨幅0.57%，二季度涨幅0.96% [3] - 汇安永利30天持有期短债A 2025年一季度涨幅0.34%，二季度涨幅0.44% [3] - 汇安短债债券A 2025年一季度涨幅0.10%，二季度涨幅0.29% [3] 市场展望 - 券商普遍预计下半年债市将维持震荡向上格局，利率或呈现先下后上走势 [3] - 10年期国债利率已下行至较低位置，单边大幅下行难度增加，震荡格局或将常态化 [3] - 短期内经济走势未出现全面滑坡，基本面和货币政策仍支持利率下行 [4] 投资建议 - 建议优选回撤和波动幅度更低的绩优纯债品种，如短债和中短债基金 [4] - 短债和中短债基金久期较短，控回撤能力和抗压能力更强，兼顾流动性需求 [4] - 持有期债基需持有期满方可免费赎回，投资者应根据自身流动性需求选择产品 [4]

市场环境与投资者偏好 - 近期市场对低风险固收类资产兴趣浓厚，多只新发债基实现顶额募集，这与当前股市震荡格局有关 [1] - 投资者逐渐成熟，认识到纯债基金在投资组合中的"压舱石"作用，不再一味追求高风险高收益 [1] - 无风险收益持续下行，截至2025年4月末四大国有行3/5年定存利率已跌至2%以下，"宝宝类"货币基金收益能力逐渐难以满足中低风险投资者需求 [6] 华宝宝益90天持有期债基产品特点 - 属于纯债基金，不投资股票或可转债，纯债投资比例≥80%，优选高评级债券（AAA评级信用债占比≥50%） [5] - 设置90天最短持有期，有助于提升资金使用效率并规避非理性频繁操作 [5] - 能匹配教育、养老等长期资金的稳健投资需求，相较货币基金在收益端更具优势且风险可控 [6] 基金经理与历史业绩 - 拟任基金经理高文庆有15年证券从业经验，管理旗舰产品华宝中短债基金近5年年化收益率2.9%，成立以来收益率21.18%超越基准3.40% [2][4] - 华宝中短债基金2020-2024年连续5年实现正收益（2.31%/3.91%/2.44%/4.11%/3.13%），2024年末规模达18.18亿元较2022年末增长329% [2][4] 公司固收业务实力 - 华宝基金固定收益业务发展22年，在管资产规模达1987亿元（含货币基金） [5] - 据海通证券排名，截至2025Q1公司固收类资产最近一年收益率4.34%，行业排名前1/8（19/177），获天相投顾3年期AAAAA最高评级 [5]