近期市场调整原因 - 市场下跌由机构兑现收益欲望强烈、海外降息预期推迟及担忧AI泡沫等多重因素共振导致 [1][2] - 全球市场波动受美联储12月可能暂缓降息及日本通胀率连续43个月高于2%目标水平影响 [1] - 年底机构资金对科技股止盈调仓对市场短期下跌有影响 但三季度险资、基金、融资盘等各路资金均持续净流入A股 [1] - 锂电板块近1个月涨幅较大引发资金获利了结 同时存在对涨价传导和需求负反馈的担忧 [2] - 有色金属板块重挫因全球大宗商品情绪偏弱及市场风险偏好下降 [3] - 电力设备板块深度回调因海外对国内光伏组件关税调整再起 引发对行业产能过剩及盈利见顶的集中定价 [3] - 基础化工板块下挫因新能源产业链调整传导至上游 引发对化工品需求疲软与产能过剩的系统性担忧 [3] 基金经理当前操作与策略 - 部分基金经理在市场大跌时进行加仓 认为个股估值回归合理水平 长周期投资逻辑如AI或锂电未被破坏 [4] - 有基金经理在11月初将权益仓位降低四成 因微盘股指数此前涨幅逾80% 但大跌后计划陆续加仓至满仓 [4] - 有基金经理以加仓管理基金的行为表达乐观 认为恐慌抛售周期已进入尾声 [5] - 满仓基金经理预计急跌不会太久 中期更关注有新催化及产业趋势的方向 [5] 后市展望与行业偏好 - 资金从科技股流出后正寻找反弹交易机会及布局明年新投资主题 [5] - 随着反内卷政策推进及内需扩大 明年GDP有望回升 改善企业盈利 奠定资本市场长牛慢牛基础 [5] - 对后市维持乐观判断 依据包括AI产业趋势、国内经济基本面复苏趋势、12月重要会议政策预期及居民存款搬家中长期趋势 [5] - AI预计仍是明年重点 国产算力有望接棒海外成为投资重心 端侧和应用也可能有表现 [6] - 储能板块上行趋势不变 锂电池需求旺盛 储能电池排产已至2026年中或下半年 头部锂电材料公司产能利用率满产 [6] - 看好行业板块包括大金融、新能源、软件、AI应用、顺周期龙头、军工股、黄金股及保险股等 [6]

市场表现 - A股主要指数涨跌互现，沪指上涨0.17%报3374.87点，深证成指下跌0.13%，创业板指下跌0.12%，中证A500指数上涨0.03% [1] - 市场成交活跃，A股单日成交额达到1.33万亿元 [1] - A500ETF基金（512050）收涨0.11%，单日成交额超过31.71亿元，换手率达18.69%，两项指标均位居同类标的首位 [1] 国际机构观点 - 野村证券将中国股票评级从中性上调至战术超配，认为A股市场具备更强的防御性和政策支撑 [1] - 国际资本对中国市场转向乐观，全球资本再配置趋势可能进一步推动资金流入 [1] - 摩根士丹利报告建议对冲基金重新配置中国资产，因贸易谈判进展将提振中国经济增长前景 [1] 市场驱动因素 - 中美关税预期缓和与国内刺激政策持续发力是支撑市场的主要因素 [1] - 中美贸易谈判出现实质性进展将显著提升市场对中国资产的风险偏好，关税大幅下调对经济基本面形成实际利好 [2] - 中国市场的政策弹性和经济复苏节奏使其在震荡中表现更优，国内政策仍有后手为市场提供支撑 [1] 投资策略与机会 - 前期受贸易摩擦调整较多的板块可能出现反弹 [2] - 科技与红利策略仍是年内市场主线 [2] - A500ETF基金（512050）跟踪中证A500指数，采取行业均衡配置与龙头优选双策略，适合长期投资及定投 [2]