近期市场调整原因 - 市场下跌由机构兑现收益欲望强烈、海外降息预期推迟及担忧AI泡沫等多重因素共振导致 [1][2] - 全球市场波动受美联储12月可能暂缓降息及日本通胀率连续43个月高于2%目标水平影响 [1] - 年底机构资金对科技股止盈调仓对市场短期下跌有影响 但三季度险资、基金、融资盘等各路资金均持续净流入A股 [1] - 锂电板块近1个月涨幅较大引发资金获利了结 同时存在对涨价传导和需求负反馈的担忧 [2] - 有色金属板块重挫因全球大宗商品情绪偏弱及市场风险偏好下降 [3] - 电力设备板块深度回调因海外对国内光伏组件关税调整再起 引发对行业产能过剩及盈利见顶的集中定价 [3] - 基础化工板块下挫因新能源产业链调整传导至上游 引发对化工品需求疲软与产能过剩的系统性担忧 [3] 基金经理当前操作与策略 - 部分基金经理在市场大跌时进行加仓 认为个股估值回归合理水平 长周期投资逻辑如AI或锂电未被破坏 [4] - 有基金经理在11月初将权益仓位降低四成 因微盘股指数此前涨幅逾80% 但大跌后计划陆续加仓至满仓 [4] - 有基金经理以加仓管理基金的行为表达乐观 认为恐慌抛售周期已进入尾声 [5] - 满仓基金经理预计急跌不会太久 中期更关注有新催化及产业趋势的方向 [5] 后市展望与行业偏好 - 资金从科技股流出后正寻找反弹交易机会及布局明年新投资主题 [5] - 随着反内卷政策推进及内需扩大 明年GDP有望回升 改善企业盈利 奠定资本市场长牛慢牛基础 [5] - 对后市维持乐观判断 依据包括AI产业趋势、国内经济基本面复苏趋势、12月重要会议政策预期及居民存款搬家中长期趋势 [5] - AI预计仍是明年重点 国产算力有望接棒海外成为投资重心 端侧和应用也可能有表现 [6] - 储能板块上行趋势不变 锂电池需求旺盛 储能电池排产已至2026年中或下半年 头部锂电材料公司产能利用率满产 [6] - 看好行业板块包括大金融、新能源、软件、AI应用、顺周期龙头、军工股、黄金股及保险股等 [6]