全国碳市场扩容表现 - 全国碳市场扩容后参与主体规模数量显著增加 从单一电力行业扩展至四个行业 企业交易判断差异化特征更明显 带来更多交易机会 [2] - 市场交易规模活跃度显著提升 今年交易量达去年同期1.4倍 日均交易量同比呈现翻倍增长 [3][4] - 交易集中度明显改善 交易淡季缩短 80%以上交易集中在履约前一个多月的现象已有缓解 [4] 上海试点市场经验 - 配额分配机制持续优化 从历史法为主转向70%以上采用效率法分配 免费分配比例从100%降至93%-99% 并探索履约拍卖和非履约拍卖机制 [4] - 市场参与主体多元化 2200多家开户企业中含400家控排企业及大量投资机构金融机构 后者贡献较大交易量 [4] - 创新碳资产质押贷款融资 全国碳市场配额超80亿吨 市值约四五千亿元 碳资产融资可破解企业融资难题 [5] 十五五期间重点工作 - 行业扩容持续推进 未来两三年内将新增四个大行业纳入碳市场 [6] - 研究配额有偿分配机制 包括拍卖比例设定 直接影响市场供给价格和企业履约成本 [6] - 推动市场参与主体多元化 引入金融机构等机构投资者 设立中碳登等国家级平台 [6] - 探索全国碳市场配额总量控制 产能过剩行业可能率先试点碳排放达峰和总量控制 [6] 地方试点市场转型 - 地方试点市场职能优化调整 上海配额覆盖量从1.5亿吨降至7000万吨 需通过纳入更多行业降低参与门槛 [7] - 创新环境权益工具 探索取水权交易水信托交易排污权交易和生物多样性金融等多元化机制 [7] - 结合地方产业特色 在碳现货衍生品绿色金融碳金融等领域为国家先行先试积累经验 [8] 碳话语体系建设 - 中国碳交易量持续多年全球领先 需加强碳市场标准规则建设 总结推广超低污染物排放等领域经验 [9] - 完善碳足迹碳核算基础工作 细化产品核算颗粒度 完善服务市场并加强人才培养 [9]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入5.96亿元，同比增长4% [1] - 归母净利润6197.41万元，同比增长26% [1] - 扣非归母净利润5073.08万元，同比增长37% [1] - 销售费用和管理费用同比分别下降2.27%和8.22% [2] - 信用减值损失由去年同期-737.95万元转为290.70万元 [2] 业务表现 - 工业过程分析系统业务收入同比增长19.17% [2] - 仪器仪表业务毛利率同比提升1.18个百分点 [2] - 碳监测业务构建"智能装备+智慧运维+数智应用"一体化解决方案 [3] - 产品应用于半导体光刻机气体检测、核电站气体分析及航空发动机尾气分析等尖端领域 [3] 战略布局 - 战略性控制To G业务，重点拓展To B业务 [4] - 拥有北京、英国、比利时三个研发中心 [4] - 基于光谱学、色谱学、质谱学、能谱学、传感器学五大核心技术建立研发平台 [4] - 开发数据采集子站和仪器物联网两个基础软件平台 [4] 增长前景 - 全国碳市场扩容及火电、钢铁等行业强制安装政策预期落地 [3] - 气相色谱仪、质谱仪等核心产品加速实现高端进口替代 [3] - 数据要素价值转化为环境监测数据商业化应用奠定基础 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为15.27/16.82/18.69亿元 [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.24/2.41/2.67亿元 [5]