报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE和PP合约今日走势预计震荡，受成本支撑和宏观政策推动石化等行业稳增长影响，但需求偏弱抑制走势 [4][7] 各品种总结 LLDPE - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，美威胁制裁俄原油，工信部推动石化行业稳增长方案；农膜淡季，包装膜略有好转，下游需求整体弱势；当前LL交割品现货价7180元，基本面整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -36，升贴水比例 -0.5%，中性 [4] - 库存：PE综合库存58.7万吨，较之前增加3.3万吨，偏空 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，宏观稳增长方案推动，农膜需求淡季，下游需求弱，产业库存中性，预计PE今日走势震荡 [4] - 多空因素：利多因素为成本支撑和宏观政策推动石化等行业稳增长；利空因素为需求偏弱 [6] PP - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，美威胁制裁俄原油，工信部推动石化行业稳增长方案；下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势；当前PP交割品现货价7140元，基本面整体中性 [7] - 基差：PP 2509合约基差127，升贴水比例1.8%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存56.6万吨，较之前减少1.5万吨，中性 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，宏观稳增长方案推动，下游管材、塑编等需求偏弱，产业库存中性，预计PP今日走势震荡 [7] - 多空因素：利多因素为成本支撑和宏观政策推动石化等行业稳增长；利空因素为需求偏弱 [8] 数据表格总结 现货与期货价格 - LLDPE：现货交割品价格7180元，09合约价格7216元，LL进口美金价830美元，LL进口折盘价7326元，LL进口价差 -146元 [9] - PP：现货交割品价格7140元，09合约价格7013元，PP进口美金价885美元，PP进口折盘价7801元，PP进口价差 -661元 [9] 仓单与库存 - LLDPE：仓单数量5822，PE综合厂库库存58.7万吨，PE社会库存53.7万吨 [9] - PP：仓单数量10083，PP综合厂库库存56.6万吨，PP社会库存25.8万吨 [9] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据呈现一定变化趋势，2025E产能预计达4319.5万吨，产能增速20.5% [14] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据呈现一定变化趋势，2025E产能预计达4906万吨，产能增速11.0% [16]