美国原油供应 - 6月美国原油日产量达1358万桶创历史记录 较初步周度估算高出15万桶/日 [1] - 6月美国液体燃料总产量达2110万桶/日创历史峰值 较前月增长14.5万桶 [2] - 供应充裕导致汽油价格降至3.15美元/加仑 为五年来劳动节期间最低水平 [2] 原油价格走势 - 特朗普预测原油期货价格将跌破60美元/桶 当前纽约原油价格徘徊64美元/桶 [3] - EIA预计2025年布伦特原油均价67美元/桶 2026年将进一步降至51美元/桶 [10] - WTI原油可能重新测试55美元盘中低点 因近期跌破65美元关键位 [10] 需求端表现 - 6月柴油需求上调至400万桶/日 较初值上修6%且同比增8.3% [6] - 航空燃料需求较初步估计高4.3% 同比增4.2% [6] - 美国四周汽油需求移动平均值约900万桶/日 同比下降1.1% [6] 市场情绪与预期 - WTI原油净多头头寸降至24225手合约 为18年来最低水平 [7] - 空头头寸绝对值创20个月新高 当周净多头减少5461手合约 [7] - 交易员普遍预期供应过剩将在年底出现并延续至明年 [8] 长期供需展望 - 高盛预测2025Q4至2026年底全球每日原油过剩180万桶 [9] - 全球原油库存可能累计增长近8亿桶 OPEC+逐步恢复减产产量 [9] - OECD国家将贡献2.7亿桶库存增长 同时其石油需求持续减弱 [9] 地缘政治因素 - 乌克兰和平协议缺乏进展 制裁与二级关税风险持续存在 [10] - 中东地区局势潜在变化 可能随时引发油价突发波动 [10]