文章核心观点 - 全球电解液供给出现结构性时间差，海外本地化产能释放缓慢，导致电池企业在海外扩产时面临供应链瓶颈 [6][7][8] - 电池企业将国内长协策略延伸至海外，通过引入韩国供应商Enchem签署长期大单以稳定海外供应链，合同总量约35万吨，金额约10.3亿美元 [2][10] - 电解液行业处于“国内过剩、海外偏紧”格局，原材料价格波动推动长协模式向“锁量不锁价”演变，海外产能落地速度成为竞争关键 [8][12][13] 电解液供需格局分析 - 中国电解液龙头海外产能处于点状布局阶段，天赐材料美国20万吨工厂在建、新宙邦波兰4万吨项目已投产但扩产需时间，难以匹配电池企业快速海外扩产需求 [7][8] - 欧洲和北美合规电解液产能爬坡缓慢，为韩国等第三方供应商留下市场空间 [8] - 国内电解液价格曾跌至1.75万元/吨低位，而海外本地化产能偏紧形成结构性差异 [8] 电池企业供应链策略 - 宁德时代、国轩高科等头部电池企业密集推进海外扩产，如宁德时代西班牙工厂规划年产能50GWh [5] - 国内已通过长协锁定供应，如天赐材料与宁德时代签署50万吨电解液协议，与中创新航、国轩高科签署159.5万吨保供协议 [9] - 海外长协延续“锁量不锁价”模式，Enchem的35万吨合同帮助电池企业在原材料波动中保障供应安全 [10][12] 原材料价格与行业动态 - 六氟磷酸锂价格4个月内飙涨150%，从5万元/吨升至15万元/吨以上，推动电解液价格从1.75万元/吨回升至2.5万元/吨以上 [12] - 关键添加剂VC和LiFSI原料氯化亚砜在11月出现20%以上涨幅，企业加速扩产技改 [12] - 长协模式重心转向管理周期波动，上游保障开工率，下游规避高价竞价风险 [12]

电池产业链现状 - 电池产业链处于深度调整期，高增速开始放缓[1][6] - 1~4月动力电池累计装车量184.3GWh，同比增长52.8%，磷酸铁锂电池占比81.4%[6] - 头部效应分散，前3家/前5家/前10家企业装车量占比分别为73.0%/82.3%/93.3%，宁德时代市场份额下降4.77%[6] 技术路线发展 - 大圆柱电池加速扩产，2025年一季度7个新型电池扩产项目中圆柱电池占3席，总投资近60亿元，规划产能46.5GWh[4] - 半固态/全固态电池量产时间预计在2027年左右，国内采用硫化物+卤化物路线规避海外专利[9] - 钠离子电池价格仍比铅酸电池高60%，商业化应用尚未大规模落地[11] 市场竞争格局 - 国内电池企业海外市占率提升，宁德时代2024年海外装机市占率达27.0%，反超LG成为第一[12] - 比亚迪2021-2024年动力电池装机CAGR达103.2%，海外市占率提升至4.1%[12][15] - 海外电池企业在中国市场竞争力下降，LG新能源与正力新能排名互换，掉出前十[6] 供应链与成本优势 - 中国供应链占全球主导地位，2024年三元正极材料产量占全球64.4%，磷酸铁锂正极/负极/隔膜/电解液产量占全球90%以上[15] - 宁德时代、比亚迪2024年储能电池装机量分别为110.0GWh和27.0GWh，2021-2024年CAGR达132.0%和72.8%[15] - 海外电池企业积极布局磷酸铁锂技术，LG与雷诺签订39GWh订单，SK和三星SDI预计2025年投产[17] 全球化布局 - 国内电池企业加速出海，宁德时代布局德国/匈牙利/西班牙/印尼工厂，比亚迪2023年起加速出海战略[12][15] - 中系车企全球新能源车份额从2023年1月的51.3%提升至2024年12月的70.8%[19] - 海外电池企业面临IRA补贴获取难度提升，盈利差距或进一步扩大[17]