行业会议与价格决议 - 中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，来自山西、河北、内蒙古等十余个省份的重点焦化企业代表出席[1] - 与会企业决议自9月26日零时起对钢厂客户执行不同品类焦炭价格上调，捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨，顶装湿熄焦上调80元/吨，顶装干熄焦上调85元/吨[1] - 建议焦炭全行业限产30%以上，对未接受价格的客户采取减量或停止发货方式，并坚持“亏损不生产、亏损不销售、不赊销”原则以维护行业利益[1] 市场供需基本面 - 供需格局偏紧，铁水产量增幅明显高于焦炭产量，焦煤总供给下降，247家样本钢厂铁水累计产量为6.3亿吨，同比增加3.6%，而钢厂及独立焦化厂焦炭累计产量约3亿吨，同比仅增加0.6%[4][5] - 焦煤供给方面，523家样本矿山焦煤产量为1.95亿吨，同比下降0.6%，1—8月累计进口焦煤7261万吨，同比下降7.6%[4] - 焦炭总库存约915万吨，在铁水产量相对稳定的预期下，焦炭总库存或继续上升，库存结构优化，上游煤矿去库，下游主动补库[5] 产业格局与产能现状 - 焦煤资源集中，国内焦煤精煤产量为4.72亿吨，山西焦煤资源占全国50%以上，进口炼焦烟煤1.22亿吨，其中蒙煤进口量5679万吨，占比46.7%[4] - 国内焦化企业总产能约5.6亿吨，独立焦化产能占65%左右，钢厂自备焦化产能占35%左右，2024年国内焦炭及半焦产量为4.89亿吨[4] - 行业推进超低排放改造和新旧产能置换，湿熄焦产能逐步被置换，4.3米及以下焦炉陆续被淘汰，焦炉大型化持续推进[4] 价格走势与市场观点 - 经过前期两轮提降后，个别焦企开启提涨，焦炭涨幅为55元/吨，近期焦煤成交好转，竞拍大多溢价成交[5] - 分析师认为焦煤成本支撑较强，下游钢厂铁水产量持续高位，叠加国庆假期前补库需求，焦炭后市或迎来一波上涨行情，预计有2到3轮提涨空间[6] - 短期来看，9月底仍有一波原料补库需求，在终端需求未根本好转的情况下，预计双焦价格将维持区间宽幅震荡状态[5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤市场情绪稍显低迷，下游采购偏谨慎，但焦炭提涨后焦化企业开工积极性强，原料刚需支撑仍存，预计短期焦煤价格或偏强运行，建议焦煤2601在1150 - 1200区间操作 [3] - 焦炭价格连续上涨后焦企利润修复，生产积极性提升，供应端增量，下游刚需支撑良好，出货顺畅，但受阅兵限产政策制约，供应难有明显提升，预计短期焦炭或稳中偏强运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：前期停产煤矿复产慢，新增停产煤矿，市场情绪反复，下游采购放缓，煤矿出货转弱，线上竞拍流拍上升，成交降价增多，部分煤矿价格小幅调整 [4] - 基差：现货市场价1190，基差27.5，现货升水期货 [4] - 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨 [4] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [4] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增 [4] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [6] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [6] - 港口库存：282.1万吨，较上周减少10.2万吨 [21] - 独立焦企库存：844.1万吨，较上周增加2.9万吨 [26] - 钢厂库存：803.8万吨，较上周增加4.3万吨 [30] 焦炭 - 基本面：焦炭价格上涨后焦企利润修复，生产积极性提升，供应端增量，下游刚需支撑良好，出货顺畅，但部分焦企受阅兵限产 [7] - 基差：现货市场价1620，基差 - 58，现货贴水期货 [7] - 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总样本库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨 [7] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [7] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [7] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [9] - 港口库存：215.1万吨，较上周增加17万吨 [21] - 独立焦企库存：46.5万吨，较上周减少3.6万吨 [26] - 钢厂库存：626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [30] 其他数据 - 洗煤厂：未提及具体数据总结内容 - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [43] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [47] - 焦炭产量：未提及具体数据总结内容 - 高炉开工率：未提及具体数据总结内容 - 铁水产量：未提及具体数据总结内容 价格 - 8月20日(17:30)港口冶金焦价格指数给出了不同港口、不同类别冶金焦的价格及涨跌情况 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或偏弱运行，焦炭继续弱稳运行 [2][5] 根据相关目录分别总结 焦煤每日观点 - 基本面：安全趋严使主产区停产煤矿增多，供应增量少，前期煤价回调后降价区域趋窄，部分煤矿出货好转，继续降价意愿不强，但终端钢厂盈利不佳，需求端疲态未改，短期降幅不到位煤种仍有下行压力 [2] - 基差：现货市场价940，基差137，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较上周减少19.3万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线上方 [2] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减 [2] - 预期：钢材价格震荡运行，终端季节性淡季，焦炭第四轮提降快速落地，焦企利润进一步走差，铁水有所回升，刚性需求支撑下，预计短期焦煤价格或偏弱运行 [2] 焦煤利多利空因素 - 利多：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭每日观点 - 基本面：主产区停产煤矿数量增加推动焦煤价格企稳，焦炭第四轮提降落地，焦企成本倒挂，利润转亏，减产预期增强，焦炭供应继续收紧 [5] - 基差：现货市场价1290，基差 -95，现货贴水期货 [5] - 库存：钢厂库存642.8万吨，港口库存203.1万吨，独立焦企库存87.3万吨，总样本库存933.2万吨，较上周减少15.2万吨 [5] - 盘面：20日线向下，价格在20日线上方 [5] - 主力持仓：焦炭主力净空，空增 [5] - 预期：当前焦炭供需格局正逐步改善，钢厂利润支撑下补库需求温和释放，焦企限产导致供应持续收紧，原料煤成本企稳甚至部分反弹，原料端成本支撑显现，预计短期焦炭继续弱稳运行 [5] 焦炭利多利空因素 - 利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [7] - 利空：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [7] 价格 - 展示6月23日17:30炼焦煤港口现货价格行情，涉及俄罗斯、美国、澳大利亚等国家不同品牌焦煤在河北、山东港口的价格及涨跌情况 [9] 库存情况 - 港口库存：焦煤港口库存为312万吨，较上周减少1万吨；焦炭港口库存203.1万吨，较上周减少11.1万吨 [17] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存669.5万吨，较上周减少21.4万吨；焦炭库存87.3万吨，较上周减少1.1万吨 [20] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存774万吨，较上周增加3.1万吨；焦炭库存642.8万吨，较上周减少3万吨 [23] 其他数据 - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用74%，与上周持平 [34] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -46元，较上周减少27元 [38]