行业投资评级 - 看好/维持汽车行业评级 [4] 核心观点 - 国内汽车市场在政策刺激与技术创新双重驱动下呈现电动化加速渗透和自主品牌强势崛起的特征 [4] - 自主品牌智能化优势是销量增长的重要原因 [4] - 汽车产业竞争重心正逐步转向智能化领域 [4] - 混动化趋势将持续提升内燃机将以混动形式长期存在 [8] - 插混车型凭借经济性与智能化优势在海外市场获得更多增长 [3] 国内市场表现 - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆环比分别增长8.7%和10.1%同比分别增长13%和16.4% [1] - 1-8月汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆同比分别增长12.7%和12.6% [1] - 8月汽车国内销量224.5万辆环比增长11.3%同比增长15.6% [2] - 1-8月汽车国内销量1683.6万辆同比增长12.3% [2] - 8月中国品牌乘用车销量176.6万辆同比增长21% [2] - 1-8月中国品牌乘用车销量1264.2万辆同比增长23.8% [2] 新能源汽车市场 - 8月新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆同比增长27.4%和26.8% [1] - 1-8月新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆同比分别增长37.3%和36.7% [1] - 8月新能源汽车国内销量117.1万辆同比增长18.3%占汽车国内销量的52.1% [2] - 1-8月新能源汽车国内销量808.8万辆同比增长30.1%占汽车国内销量的48% [2] - 8月纯电动汽车销量69万台同比增长17%插混汽车销量31万台同比下降8%增程式汽车销量10万台同比增长2% [2] - 1-8月纯电动汽车销量462万台同比增长32%插混汽车销量219万台同比增长19%增程式汽车销量74万台同比增长10% [2] - 纯电动车型增速较高插混与增程车型增速放缓主要因补贴政策推动小型纯电动车型占比提升 [3] 出口市场表现 - 8月汽车出口61.1万辆环比增长6.2%同比增长19.6% [3] - 1-8月汽车出口429.2万辆同比增长13.7% [3] - 8月新能源汽车出口22.4万辆环比增长6.1%同比增长1倍 [3] - 1-8月新能源汽车出口153.2万辆同比增长87.3%占总出口的35.7% [3] - 8月纯电动汽车出口14.3万辆同比增长63.4%插混汽车出口8.1万辆同比增长2.7倍 [3] - 1-8月纯电动汽车出口97.6万辆同比增长52%插混汽车出口55.6万辆同比增长2.2倍 [3] - 插混车型出口增速更高因海外充电设施建设存在差异 [3] - 整车出口前十企业中奇瑞出口量达79.5万辆排名第一同比增长10.5%占总出口量的18.5% [3] - 比亚迪排名第二出口达63.4万辆同比增长1.3倍 [3] 投资机会与受益标的 - 具备领先训练数据训练设施智驾生态领域的头部企业有望获取更多市场份额 [4] - 华为在智能汽车领域逐步进入收获期相关受益标的包括与华为深度合作的车企 [8] - 智选车模式下的赛力斯(601127)江淮汽车(600418)北汽蓝谷(600733)上汽集团(600104) [8] - HI模式下的长安汽车(000625) [8] - 优选主业具备竞争力在成本研发和市场上具备优势的零部件企业 [8] - 汽车管路总成龙头供应商川环科技(300547) [8] - 汽车变速操纵控制系统龙头企业宁波高发(603788) [8] - 国内涡轮增压壳体企业科华控股(603161) [8] - 气门传动组核心供应商新坐标(603040) [8] - 国内气缸套龙头公司中原内配(002448) [8]