公司电子商贸业务表现 - 2025年10月业务略有回升，主要由10月感谢祭带动 [1] - 平均每日订单总商品交易额增长2.8%至2220万港元（2025年9月：2160万港元） [1] - 每月订单总商品交易额达6.88亿港元（2025年9月：6.49亿港元） [1] - 独立客户数目增至62万名，按月上升1.6%，按年上升2.3%（2025年9月：61万名；2024年10月：60.6万名） [1] - 每月活跃独立设备数目上升至161万（2025年9月：157万），反映人流稳定增长 [1] 行业环境与挑战 - 香港零售业仍面临结构性挑战 [1] - 过去10个月，消费模式转变、出境旅游增加以及来自内地及其他国际网购平台的竞争加剧，重塑了零售业格局 [1] - 预期这些因素将继续为行业造成压力 [1]

A股市场整体表现 - 周五A股市场表现疲软，主要指数下跌且个股普遍走弱，两市超过3000只个股下跌，创业板指数为代表的成长风格回落明显[1] - 两市成交金额显著萎缩至9700亿元以下，为较长时间后首次跌破万亿水平，反映市场交投低迷[1] - 成交缩量体现多空双方进入观望态势，多方因面临方向选择不敢大举进攻，空方因护盘资金存在而做空有风险，形成胶着局面[1] 市场积极信号 - 港股市场在A股收盘后出现上涨，恒生指数收涨1.26%，恒生科技指数尾盘上涨0.88%，港股企稳概率增大将对A股形成良性反馈[2] - A股成交金额跌破万亿虽体现市场低迷，但历史经验显示此现象往往具有反向标志性意义，大概率成为短期市场拐点[4] - 基于港股企稳和成交地量现象，预计下周A股市场将逐步走稳回升[5] 白酒板块表现 - 白酒指数昨日大幅反弹2.2%，山西汾酒和古井贡酒涨幅均达4%，成为当日表现最好板块[5] - 反弹动力来自人民网、新华网等权威媒体喊话，明确整治违规吃喝不是一阵风不能一刀切，市场解读为政策松绑信号[5] - 资金预期白酒情绪最低迷时期已过，叠加板块前期超跌，在舆论利好刺激下出现积极回升[5] - 但从消费习惯和年轻人观念变化看，白酒行业难以重回历史巅峰，短期反弹更应视为退出机会而非新投资机遇[5]

白银价格动态 - 白银价格从近七个月高点回落，面临抛售压力至34.15美元左右，在欧洲时段走低，受到美元略微走强的拖累 [1] - 白银t+d收盘上涨2.75%报8405.0元/千克 [1] - 价格走势保持积极，从34.75美元的反转被控制在34.00水平之上，关键支撑区域在33.70美元 [5] - 上行阻力区域在34.75美元至35.00美元之间，包含10月23日和6月4日的高点以及161.8%斐波那契扩展位 [5] 美国宏观经济指标 - 美国5月份制造业PMI从之前的48.7降至48.5，低于市场预期的49.5，连续第三个月处于收缩区间 [2] - 美国今年的增长前景被经合组织从2.2%下调至1.6%，2026年预期为1.5% [2][3] - 美国家庭自主烹饪比例攀升至2020年疫情初期以来的最高点，反映出民众在经济压力下缩减非必要开支 [4] - 密歇根大学消费者信心指数触及历史低位区域，凸显民众对经济前景的预期悲观 [4] 债券市场与货币政策 - 美国国债市场6月开局不利，美债收益率在整个曲线上均上涨4~7个基点，10年期美债收益率上涨超过6个基点达到近4.47%，30年期美债收益率短暂突破5% [2] - 有分析师预警债券市场崩溃"必将到来"，指责美国政府和美联储"严重过度"的财政支出与量化宽松政策 [2] - 经合组织预计今年美联储利率不会发生变化 [3] 贸易政策与市场影响 - 特朗普政府要求贸易伙伴在7月8日前提交最佳报价以敲定交易，此前特朗普宣布将钢铁和铝的关税从25%提高到50% [1][2] - 经合组织指出特朗普关税政策的影响、经济政策不确定性加剧是其下调美国经济增长预期的原因 [3] - 在关税和经济不确定性的情况下，白银价格的潜在下行空间可能有限 [1] 电动汽车行业竞争 - 4月份中国电动车制造商比亚迪首次在欧洲市场的销量超过特斯拉 [3] - 特斯拉在欧洲市场表现最弱，并且在其第二大市场中国也面临激烈竞争，4月份是中国所有新能源车企中唯一销量下滑的企业 [3]