公司业绩表现 - 2025年上半年营收135 69亿元 同比下降10 84% [3][4] - 2025年上半年归母净利润5 64亿元 同比下降40 16% [3][4] - 2025年上半年扣非净利润5 07亿元 同比下降39 33% [3] - 2024年上半年营收同比下降9 69% 归母净利润同比下降29 31% [4] - 2024年度营收同比下降14 52% 归母净利润同比下滑95 24% [4] 主营业务分析 - 防水材料业务营收占比69 71% 毛利率同比下滑 [4][5] - 砂浆粉料业务营收占比14 71% 毛利率同比下滑 [4][5] - 其他主营收入11 38亿元 同比增长46 97% 占比8 39% [4][5] - 工程施工业务营收同比下滑 零售和工程渠道收入占比提升至84 06% [4][7] 地区收入结构 - 中国境内营收129 93亿元 同比下降12 29% 占比超95% [5] - 中国境外营收5 76亿元 同比增长42 16% 占比4 25% [5] - 海外布局加速推进 马来西亚工厂已完成试生产 [5] 分红计划 - 2025年半年度拟每10股派现9 25元 合计分红22 1亿元 [3][6] - 2024年上半年现金分红14 62亿元 2024年度原计划分红44亿元后调整为22 1亿元 [6] - 公司表示分红不影响正常营运资金需求 下半年将迎来回款高峰 [6][7] 业务转型与财务策略 - 销售模式从大客户集采转向C+小B渠道销售 改善经营现金流 [7] - 控制负债率水平 银行授信额度充裕 融资利率较低 [7] - 逐步布局海外供应链和渠道并购 资本开支规模可控 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入135.69亿元同比下降10.84% [3] - 归母净利润5.64亿元同比下降40.16% [3] - 扣非净利润5.07亿元同比下降39.33% [3] - 防水材料业务营收占比69.71%毛利率同比下滑 [3] - 砂浆粉料业务营收占比14.71%毛利率同比下滑 [3] 分红计划 - 拟每10股派现9.25元合计分红22.1亿元 [2][6] - 2024年上半年现金分红14.62亿元 [6] - 2024年度原定分红44亿元后调整为22.1亿元 [6] 业务结构变化 - 其他主营收入11.38亿元同比增长46.97% [3] - 施工业务规模及占比快速下降 [7] - 零售渠道和工程渠道收入占比提升至84.06% [7] - 海外营收5.76亿元同比增长42.16% [4] 战略布局 - 实施海外优先策略加速供应链布局 [4][5] - 马来西亚工厂已完成试生产 [5] - 美国休斯敦、沙特阿拉伯、加拿大生产基地有序推进 [5] - 通过渠道合伙人模式转变销售结构 [7] 资金管理 - 业务模式变革改善经营现金流 [7] - 负债率水平较低财务结构稳健 [7] - 银行授信额度充裕融资利率较低 [7] - 下半年将迎来回款高峰增强流动性 [7]